周三（9月11日）歐市盤中，現(xiàn)貨黃金價(jià)格小幅上揚(yáng)，但繼續(xù)維持在1200關(guān)口下方。針對(duì)黃金的日內(nèi)表現(xiàn)，Orbex分析師撰文認(rèn)為，黃金價(jià)格繼續(xù)持穩(wěn)，在1194.50水平附近進(jìn)行整固。

金價(jià)一直在較大的三角形態(tài)內(nèi)進(jìn)行交投。黃金風(fēng)險(xiǎn)平衡，可能會(huì)朝任一方向變動(dòng)。上行方面，金價(jià)目標(biāo)依舊看向1219.75美元，下行方面，跌勢(shì)止步于1183.30美元。整體來(lái)看，現(xiàn)貨金眼下依舊偏向下行。

市場(chǎng)氣氛依然低落，貿(mào)易緊張和美聯(lián)儲(chǔ)（FED）加息讓投資者選擇觀望。這個(gè)月美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)進(jìn)行年內(nèi)第三次加息，而良好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)讓12月加息的可能性變得越來(lái)越高。

全球最大黃金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD黃金持倉(cāng)周一較上周五持平，同期全球最大白銀上市交易基金iShares Silver Trust SLV白銀持倉(cāng)增加0.28%。

明顯的失衡

自雷曼兄弟倒閉和全球金融危機(jī)爆發(fā)已經(jīng)10年，許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體仍未完全恢復(fù)，這一點(diǎn)在周四的歐洲央行（ECB）會(huì)議上將會(huì)非常明顯。

雖然歐洲央行已經(jīng)實(shí)施了10年的經(jīng)濟(jì)刺激政策，但是一些歐元區(qū)主要經(jīng)濟(jì)體仍未恢復(fù)到危機(jī)前的規(guī)模。

去年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出人意料地好，令人對(duì)歐美央行之間貨幣政策分歧收窄抱有很大信心。今年的情況忽然急轉(zhuǎn)直下，數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)增長(zhǎng)可能已經(jīng)觸頂。

特朗普威脅對(duì)歐盟征收更多關(guān)稅，新興市場(chǎng)陷入動(dòng)蕩，讓歐洲感到了更徹骨的寒意。

德拉基（Mario Draghi）或再次承諾，未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間將提供足夠的經(jīng)濟(jì)扶持政策，以保持持續(xù)復(fù)蘇。

在主要之間貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)背景之下，央行會(huì)把焦點(diǎn)放在疲弱的基礎(chǔ)通脹、政治動(dòng)蕩以及經(jīng)濟(jì)疲軟跡象上。所有這些都可能破壞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，讓歐洲央行退出超低利率時(shí)代的決定更為復(fù)雜。

實(shí)際上，今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)未達(dá)到央行的預(yù)測(cè)，央行設(shè)定利率時(shí)參考的一個(gè)重要指標(biāo)——基礎(chǔ)通脹意外走軟。

盡管德拉基強(qiáng)調(diào)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍足夠強(qiáng)勁，歐洲央行在本次會(huì)議的記者會(huì)上將公布的部分最新經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)面臨被溫和下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。德拉基可能稱，這最終將促使通脹壓力上升，央行要做的只有保持耐心，不要太快削減刺激政策。他可能重申處于紀(jì)錄低位的利率至少會(huì)保持到明年夏季，這個(gè)措辭含糊的承諾將給予央行靈活性。

英國(guó)央行（BOE）也將在同一天召開會(huì)議，幾乎肯定會(huì)維持政策不變，直到英國(guó)最終退出歐盟前或許都不會(huì)有所行動(dòng)。分析師們稱，如果英國(guó)政府未能談妥退歐協(xié)議，可能給英國(guó)經(jīng)濟(jì)造成重大破壞。行長(zhǎng)卡尼（Mark Carney）已經(jīng)宣布，他準(zhǔn)備討論在原計(jì)劃的離任日期2019年6月30日之后繼續(xù)留任的可能性。

日本7月經(jīng)通脹調(diào)整后的實(shí)質(zhì)薪資連續(xù)第三個(gè)月增加，同時(shí)消費(fèi)亦有改善跡象，因此日本央行開始小心翼翼地放松部分大規(guī)模貨幣寬松計(jì)劃。

糟糕的是，特朗普似乎已經(jīng)準(zhǔn)備好將貿(mào)易的戰(zhàn)火燒到日本。如果美國(guó)像它所威脅的那樣對(duì)外國(guó)汽車加征25%進(jìn)口關(guān)稅，就將令日本每個(gè)季度140億美元的出口收入面臨風(fēng)險(xiǎn)。

汽車業(yè)是日本雇員最多的行業(yè)之一，也是大型銀行的主要借款方。

日本和中國(guó)作為出口國(guó)，在自由貿(mào)易方面有著共同的利益，8月份兩國(guó)已經(jīng)開始協(xié)商重啟并擴(kuò)大30億美元的貨幣互換安排。

不過日本對(duì)中國(guó)存在貿(mào)易逆差，因此中國(guó)很難大量吸收日本的過剩出口能力。

總而言之，與美聯(lián)儲(chǔ)緊縮暢通無(wú)阻相比，另外三家主要央行可謂是心有余力不足。

市場(chǎng)觀點(diǎn)

Phillip Futures商品分析師Benjamin Lu稱，美國(guó)第二季經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)非常強(qiáng)勁，黃金價(jià)格陷入痛苦的低迷。他補(bǔ)充道，中美貿(mào)易戰(zhàn)長(zhǎng)期肯定會(huì)傷害全球經(jīng)濟(jì)，不過短期避險(xiǎn)需求仍然不振，市場(chǎng)還是偏好美元。

富拓外匯（FXTM）研究分析師Lukman Otunuga稱，美國(guó)利率走高支撐美元，這可能對(duì)現(xiàn)貨黃金形成進(jìn)一步打擊。他預(yù)測(cè)金價(jià)在短中期可能跌至1185-1160。

澳新銀行（ANZ）分析師在報(bào)告中稱，現(xiàn)貨金在1200處有強(qiáng)阻力，投資者逢高拋出。

《美聯(lián)儲(chǔ)加息腳步漸進(jìn) 現(xiàn)貨黃金多頭叫苦連跌》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0912/144987.htm