和信投顧肖玉航：地量收陰 滬綜指逼近2638點

周三深滬A股市場再度疲軟，盡管盤中有部分次新小盤股的活躍，但由于市場總體量能不佳，終盤上海綜指收跌-8.69點，收于2656.11點，最低為2647.17點；深圳成指、創業板指數基本一致，只是深圳成指、創業板也創下了今年收盤新低。從K線軌跡來看，滬綜指已逼近2638一線，但此點位更多是心理位置，如果對應絕大多數個股來看，實際上早已跌破了當時的對應股價。

　　從今天滬深300股指期貨IF1809合約走勢來看，呈現繼續放量下跌軌跡，盤中最低點3191點，實際上已處于前期3090支撐的一個敏感位置。今日市場總體格局表現為弱勢，而亞太市場除印尼、新加坡股市微幅表現外，幾乎全線告跌，香港市場繼續維持跌勢，顯示外圍市場面或有利空因素的不確定性。

　　從今日市場面來看，由于上海昨日交易量破千億后，今日再破千億，這對指標股的影響較為明顯。消費指標股貴州茅臺、五糧液、恒瑞醫療等紛紛回落；深圳市場指標中的海康威視、格力電器也極為疲弱。今日市場量能上海市場934.48億元，破千億水平的量能顯示參與者減少等。

　　從主力資金凈額變化來看，網CHOICE數據顯示：市場主力資金凈流入今日為-78.87億元，主力資金負值繼續明顯，這在市場總體量能萎縮背景中，是非常不利的。如果我們對比近期總體負值較大情況來看，主力資金凈流出仍然較為明顯。

　　對于今日上海綜指最低位2647點，其已接近2638點，預計此點位將面臨嚴峻考驗。我們研究認為，一方面A股內在風險因素影響(比如部分近年發行的次新解禁股解禁、市場量能不佳、技術形態走弱等；另一方面可能依然與外部局勢相關。

　　總體來看，深滬股票市場繼續弱勢明顯，滬市單日量能萎縮至千億下方，而收盤位置離歷史重要低位2638已非常之近。從盤面來看，股指期貨的先導下行作用或顯示市場階段不確定性風險的一面，而從量能技術指標來看，有其合理性，因為支撐市場博弈的量能越來越小，品種股價的支撐自然較差，加之國際金融市場等不確定性的演變，因此存量博弈的量能不斷減少，本身顯示個股流動性的一個風險沖擊。從投資策略角度來看，市場品種將繼續分化，而量能指標最為關鍵。穩健投資者在市場量能指標沒有發生大的變化情況下，采取多看少動，謹慎策略為宜；而短線激進投資者，可對相關超跌且中期業績增長類個股適當逢低波動性關性，不宜追漲。

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