日前召開的國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會第三次會議提出，在宏觀大局的變化中把握好穩(wěn)健中性的貨幣政策，充分考慮經(jīng)濟金融形勢和外部環(huán)境的新變化，做好預調(diào)微調(diào)，但也要把握好度。專家表示，未來貨幣調(diào)控將更加注重結(jié)構性、針對性。在資本市場方面，需加快對外開放，有效服務我國實體經(jīng)濟。

　　定向調(diào)節(jié)料成主要方式

　　新時代證券首席經(jīng)濟學家潘向東表示，我國仍在推進結(jié)構性去杠桿，防范經(jīng)濟金融風險依舊是當前主要的經(jīng)濟工作。貨幣政策穩(wěn)健中性的基調(diào)不變，但考慮到國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的變化、穩(wěn)增長壓力增加，有必要向邊際寬松進行預調(diào)微調(diào)。

　　對于貨幣政策要把握好度，潘向東表示，主要有三方面原因：一是9月美聯(lián)儲基本確定加息，全年大概率加息四次，人民幣貶值壓力仍存；二是雖然我國杠桿率趨穩(wěn)，但國企杠桿率依然較高，政府隱形債務風險較大；三是近期一二線城市房價有上升趨勢，三四線城市房價增速仍然較高，風險依舊較大，需要堅持房地產(chǎn)調(diào)控政策不動搖。

　　“這或許表明市場流動性不會過于寬松，結(jié)構性、有針對性、定向調(diào)節(jié)是下階段貨幣調(diào)控的主要操作方式�！苯煌ㄣy行金融研究中心首席金融分析師鄂永健稱。

　　會議指出，加大政策支持和部門協(xié)調(diào)，特別要加強金融部門與財政、發(fā)展改革部門的協(xié)調(diào)配合，加大政策精準支持力度，更好促進實體經(jīng)濟發(fā)展。

　　金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛表示，目前資金環(huán)境已處于相對寬松狀況，但實體的梗阻阻礙了傳導機制，未來在結(jié)構性政策上發(fā)力需要財政、產(chǎn)業(yè)政策配合。

　　防范風險做好預案

　　會議提出，繼續(xù)有效化解各類金融風險，既要防范化解存量風險，也要防范各種“黑天鵝”事件，保持股市、債市、匯市平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　“化解存量風險主要是防范債務風險、民企信用違約風險、房地產(chǎn)市場風險、匯率風險等�！迸讼驏|表示，2018年以來，民營企業(yè)融資困難加劇，出現(xiàn)一些信用違約事件。2016年四季度以來，一二線城市房價上升勢頭得到控制，但近期在需求拉動下又有上升苗頭，需繼續(xù)加強房地產(chǎn)調(diào)控；三四線城市仍在去庫存，房價上漲較快，風險較大，隨著去庫存接近尾聲，調(diào)控政策要及時調(diào)整。

　　曾剛表示，金融市場不確定性來自兩方面：一方面，國內(nèi)供給側(cè)結(jié)構性改革過程中會有部分企業(yè)退出，實體經(jīng)濟或出現(xiàn)一定風險；另一方面，風險處置過程中，部分風險將暴露出來是正常現(xiàn)象。

　　對于會議提出的防范各種“黑天鵝”事件，鄂永健表示，這可能和近期部分新興經(jīng)濟體動蕩、貨幣大幅貶值及地緣政治沖突有關，要防范這些事件引發(fā)區(qū)域性危機、對國內(nèi)經(jīng)濟金融產(chǎn)生不利外部沖擊。

　　“中國和世界經(jīng)濟的聯(lián)系越來越緊密，海外‘黑天鵝’事件短期內(nèi)會通過市場情緒，中長期內(nèi)會通過金融等渠道影響我國經(jīng)濟、資本市場�！迸讼驏|表示，由于其不可預測性，需要對潛在風險點時刻保持關注，做好預處理方案。當前比較大的風險點是，美國經(jīng)濟和金融市場是否會出現(xiàn)拐點、下一個爆發(fā)貨幣危機的是哪一個等。

　　持續(xù)推進改革開放

　　會議提出，務實推進金融領域改革開放，確保已出臺措施的具體落地，及早研究改革開放新舉措。資本市場改革要持續(xù)推進，成熟一項推出一項。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，證監(jiān)會發(fā)布的一系列對外開放具體舉措為提高資本市場服務創(chuàng)新經(jīng)濟發(fā)展的能力和水平創(chuàng)造了有利條件。下一步，證監(jiān)會將加快推動證券行業(yè)放寬外資股比限制政策的落實落地；進一步優(yōu)化滬深港通交易機制；抓緊推進滬倫通各項準備工作，爭取年內(nèi)推出；積極支持A股納入富時羅素國際指數(shù)；修訂QFII、RQFII制度規(guī)則；推動更多的已上市期貨品種對境外交易者開放。

　　“開放能夠促進改革，只有對外開放，我國金融機構才能獲得核心競爭力，有效服務實體經(jīng)濟�！蹦祥_大學金融與發(fā)展研究院負責人田利輝表示，開放不僅是為了獲得國外資金的投資，而且是為了穩(wěn)定國內(nèi)資金的信心和預期，籍此推動金融體制改革。我國需要穩(wěn)步推進對外開放，不急不躁，不能冒進，也不能遲緩，需要頂層設計，精準施策。

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