9月開(kāi)門周，市場(chǎng)先揚(yáng)后抑小幅震蕩收陰，滬市日成交持續(xù)在1100億元附近徘徊，量能仍屬萎靡。軍工、天然氣等題材股輪動(dòng)表現(xiàn)，科技股大起大落；超跌低價(jià)股表現(xiàn)異常活躍令人矚目，成為主線熱點(diǎn)，個(gè)別股甚至連續(xù)漲停，垃圾+問(wèn)題股也出現(xiàn)批量大漲現(xiàn)象。綜合而言，當(dāng)下諸多不確定擾動(dòng)因素仍在壓制市場(chǎng)風(fēng)偏，短線投機(jī)性資金雖在低價(jià)股上活躍，但高位股回落趨勢(shì)未改，個(gè)股分化在加劇。操作上短線仍宜控制倉(cāng)位，輕倉(cāng)博弈局部熱點(diǎn)股應(yīng)對(duì)震蕩行情。

　　連續(xù)暴漲賺錢效應(yīng)引領(lǐng)下，越來(lái)越多超跌低價(jià)股開(kāi)始反彈。從該類個(gè)股基本面看，均屬跌幅巨大+低價(jià)低市值+績(jī)差+負(fù)面信息纏身股，長(zhǎng)期大跌后距套牢密集區(qū)遠(yuǎn)+風(fēng)險(xiǎn)釋放較為充分的特點(diǎn)，吸引部分投機(jī)屬性較強(qiáng)資金介入炒作；但鑒于大部分個(gè)股基本面并不支持其長(zhǎng)期上漲，在經(jīng)過(guò)短期投機(jī)性炒作后終難有持續(xù)性，過(guò)度盲目博弈高升幅的超跌股或面臨一定的追漲風(fēng)險(xiǎn)。

　　回購(gòu)新規(guī)將提升上市公司回購(gòu)股份積極性、靈活性、可操作性，有利穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期和提振信心，將是市場(chǎng)中長(zhǎng)期健康發(fā)展的制度性保障；而歷史數(shù)據(jù)上A股大規(guī)模回購(gòu)也多發(fā)生在市場(chǎng)低位區(qū)域。疊加養(yǎng)老目標(biāo)基金等側(cè)重于長(zhǎng)線投資資金的入市，A股長(zhǎng)�！盎�因”正在被鍛造中；需知美股長(zhǎng)牛正是源于其持續(xù)大額回購(gòu)+高分紅+強(qiáng)推市+全球開(kāi)放。舊有投機(jī)模式正在逐步被理性投資取代，盡管整個(gè)市場(chǎng)重塑尚需量變倒質(zhì)變的時(shí)間催化，但在趨勢(shì)形成和強(qiáng)化中投資者理應(yīng)順勢(shì)而為+因勢(shì)而變，盡早適應(yīng)這種裂變。

　　客觀分析，市場(chǎng)經(jīng)過(guò)前期的持續(xù)回落調(diào)整，其實(shí)業(yè)已釋放+消化大部分悲觀預(yù)期，做空動(dòng)力更多來(lái)自恐慌情緒的釋放；目前機(jī)構(gòu)倉(cāng)位處于較低水準(zhǔn)。市場(chǎng)局部已有部分企穩(wěn)跡象，投資者對(duì)于后市無(wú)須過(guò)度悲觀；不過(guò)諸多未確定擾動(dòng)因子壓制穩(wěn)健型資金追高意愿，大盤延續(xù)窄幅震蕩拉鋸應(yīng)是大概率。戰(zhàn)略布局需定力，指數(shù)震蕩防分化，策略上不冒進(jìn)盲動(dòng)，跟蹤業(yè)績(jī)改善預(yù)期公司可能出現(xiàn)的買點(diǎn)，戰(zhàn)術(shù)上可適度高拋低吸降低持倉(cāng)成本。

　　本周趨勢(shì)震蕩

　　中線趨勢(shì)看漲

　　本周區(qū)間 2650-2800點(diǎn)

　　本周熱點(diǎn)軍工股

　　本周焦點(diǎn)科技股

《東吳證券鄧文淵：指數(shù)震蕩防分化》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0910/144058.htm