向來被視作市場“聰明錢”的社保基金成立到底賺了多少錢？權(quán)威答案終于來了，全國社保基金原副理事長王忠民表示，自2000年全國社保基金成立以來，全國社保基金從最初接受中央財(cái)政劃撥200億初始運(yùn)作資金，到2018年總資產(chǎn)超過2.2萬億元，在18年中投資滾存收益達(dá)到1萬億。在資本市場當(dāng)中尤其權(quán)益市場的投資比例和投資回報(bào)，達(dá)到年化8.4%的收益。

　　王中民指出，這1萬億，其中有四分之一也即是2500億元的收益是由于免稅和延稅帶來的。

　　今年7月31日，《全國社保基金理事會(huì)社保基金年度報(bào)告(2017年度)》正式出爐，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2017年全國社保基金投資收益率達(dá)9.68%，權(quán)益投資收益額為1846.14億元，年均投資收益率達(dá)到8.44%。截至2017年末，社保基金資產(chǎn)總額達(dá)2.22萬億元。其中社保基金境內(nèi)投資資產(chǎn)達(dá)到92%，境外投資資產(chǎn)為7.53%。

　　而從社保基金成立17年以來，歷年投資收益率看，除了2008年為負(fù)以外(當(dāng)年上證指數(shù)大跌65%)，無論大盤好壞，均實(shí)現(xiàn)了正收益，無愧為聰明錢的稱號(hào)！

(數(shù)據(jù)來源：全國社保基金理事會(huì))

　　長期穩(wěn)定的正收益，社保資金的秘訣在于一個(gè)“穩(wěn)”字。莫尼塔投資表示，除在08年折戟外，十幾年間社保基金投資回報(bào)率均為正值且穩(wěn)健。社保權(quán)益投資的部分本身具有低Beta的特質(zhì)，具備拒絕與大市同步下跌的特征。

　　從歷年社保基金收益率和上證指數(shù)的漲跌幅對(duì)比看，大盤牛市的時(shí)候，社保收益率往往有時(shí)候還不到大盤的一半；但大盤遭遇熊市期間，社保基金卻能夠基本不虧或少虧，這才是如此龐大體量的資金制勝的秘訣！！

(數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù))

　　而即使和滬深300指數(shù)比較，社保基金的波動(dòng)幅度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于同期滬深300的漲跌幅。

(數(shù)據(jù)來源：莫尼塔投資)

　　曾現(xiàn)身逾2000家上市公司流通股東，但持有超5年的僅21家！

　　那么社保基金的穩(wěn)健收益是否來自對(duì)于白馬藍(lán)籌的股的長期持有呢？答案令人意外是否定的！

　　公開資料顯示，自2003年開始，社保基金開始有委托投資資產(chǎn)，而這部分資產(chǎn)有一定比例的資金被委托投資管理機(jī)構(gòu)投資于股市。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)自2003年以來歷年各上市公司披露的定期報(bào)告，社保基金歷史上曾經(jīng)共計(jì)在超過2000家不同上市公司的十大流通股股東中現(xiàn)身，最多一年同時(shí)現(xiàn)身超700家上市公司前十大流通股股東中。

(數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù))

　　但值得注意的是，社保基金的價(jià)值投資方式并非人們想象的當(dāng)中的長期持有某些個(gè)股，Choice數(shù)據(jù)顯示，社保自2003年以來，年報(bào)連續(xù)5年及以上現(xiàn)身前十大流通股股東的上市公司僅21家。

　　雖然長期持有的個(gè)股股價(jià)表現(xiàn)也相當(dāng)不錯(cuò)，但總體看，社保其實(shí)也是以波段操作為主，那么18年中獲得17年正收益的秘訣又在哪里呢？

(數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù))

　　歷史上多次成功抄底逃頂

　　專家介紹稱，社保能實(shí)現(xiàn)長期正收益，與其多次成功的抄底逃頂不無關(guān)系。王忠民表示，社保基金在公募市場中能獲得較高的年化回報(bào)，與社保基金幾次在資本市場的高點(diǎn)大比例賣出，在低點(diǎn)大比例投入有關(guān)系。社保基金通過選擇市場中優(yōu)秀的基金管理團(tuán)隊(duì)，通過個(gè)股選擇獲得阿爾法收益。

　　前中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)EMBA浙江教學(xué)中心主任盤和林也分析稱，觀察歷次社保基金成功抄底和逃頂?shù)陌咐�，稱其為“最聰明”的資金的確不為過。

　　在指數(shù)處于低谷的2005年，社保大批開立新賬戶，同時(shí)增設(shè)001、002等指數(shù)化投資賬戶，之后兩年半的時(shí)間里，A股指數(shù)最高上漲了超過500%。

　　之后在2008年末到2009年初，受世界次貸危機(jī)影響，全球股市表現(xiàn)低迷，社保基金再次出手，后續(xù)市場行情也證明其又是一次成功抄底。2007年在我國A股牛市最頂端，社保基金在投資管理人的推動(dòng)下，大幅減倉，成功逃頂。

　　社保又一次大抄底行動(dòng)將展開？

　　而近期隨著市場不斷下行，社保又一次的大抄底行動(dòng)或?qū)⒄归_。據(jù)證券時(shí)報(bào)9月7日報(bào)道，在判斷當(dāng)前市場處于底部區(qū)域的情況下，社保基金醞釀試點(diǎn)新組合的五年期考核辦法，不再考核短期業(yè)績，而是以五年為周期進(jìn)行考核。除了改變考核機(jī)制，基于長期投資和價(jià)值投資理念，社保基金將加大入市力度。

　　前海開源基金執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)畹慢埍硎荆�如果社保基金的考核從一年變成五年的話，這將鼓勵(lì)長期投資、鼓勵(lì)價(jià)值投資，有利于引導(dǎo)市場看重長期表現(xiàn)的理念、有利于基金經(jīng)理更好的選擇一些中長期的標(biāo)的，避免追求短期收益。

　　除了炒股還有股權(quán)投資獲利

　　當(dāng)然除了二級(jí)市場獲益，王忠民透露，社保基金還投資大量直接股權(quán)，并且后來迅速證券化，獲得了4-5倍的投資回報(bào)。

　　王忠民表示，他做的最漂亮的一筆市場化股權(quán)投資，即是對(duì)螞蟻金服的戰(zhàn)略投資。

　　據(jù)華夏時(shí)報(bào)報(bào)道，2015年7月，社保基金以5%的比例戰(zhàn)略入股螞蟻金服，成為螞蟻金服引入的最大外部股東。這也是社保基金首次直接投資創(chuàng)新的民營企業(yè)，當(dāng)時(shí)，螞蟻金服的估值為350億-400億美元。如今螞蟻金服的估值已經(jīng)達(dá)到了1500億美元。

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