市場持續(xù)震蕩調(diào)整，精選個股、定投式加倉成為部分績優(yōu)靈活配置型基金追求確定性收益的重要方式。多位績優(yōu)基金經(jīng)理告訴記者，當前市場無論是整體性或板塊機會都不具備，過分分散的投資策略難以應對市場挑戰(zhàn)，績優(yōu)靈活配置型基金持股集中度不斷攀升，以求拓展投資的安全邊際，成功穿越周期。

　　績優(yōu)基金重倉股持股比例提升5.6個百分點

　　基礎市場的震蕩加大，倉位較為靈活的靈活配置型基金提升了持股集中度。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年中報前十大重倉股市值在靈活配置型基金的資產(chǎn)凈值平均占比為32.69%，同比增加3.48個百分點；而從今年收益率超過5%的績優(yōu)基金持股情況看，他們的平均倉位更高，前十大重倉股市值占比從去年的29%上升到34.6%，上升了5.6個百分點。

　　分產(chǎn)品來看，近一年前十大重倉股集中度增長最多的諾安利鑫，重倉股比例同比提升51.6個百分點，富國新動力A、華商潤豐、銀河犇利A等基金的重倉股比例也在近一年提升了30個百分點以上，重倉股比例持續(xù)攀升。

　　多位業(yè)內(nèi)人士認為，部分績優(yōu)基金持股集中度上升，主要還是將基金持股集中在優(yōu)選個股上，以求穿越周期，獲得確定性的投資收益。

　　北京一家中型公募投資總監(jiān)表示，近一年來，精選個股顯得尤為重要。據(jù)其透露，對于股票池中的個股，他所在的公司今年又進行了新一輪調(diào)研和篩選，剔除了部分涉足業(yè)務過分膨脹或管理、財務上存在潛在風險的公司，要做更有確定性和概率更大的投資，只能加大精選后個股的投資比重�！皟�(yōu)選后的股票池，好股票變得更加珍貴，這些精選的股票也給我們帶來不錯的回報，比如今年醫(yī)藥板塊整體表現(xiàn)抗跌，少數(shù)個股表現(xiàn)遠遠強于行業(yè)指數(shù)；另外，電子行業(yè)整體走勢較差，但部分個股逆市表現(xiàn)突出�！�

　　從今年基金中報數(shù)據(jù)看，該投資總監(jiān)管理的基金，上半年增持了消費、銀行業(yè)和醫(yī)藥股，減持了制造業(yè)和信息軟件行業(yè)，前十大重倉持股集中度也從去年的24.3%上升到現(xiàn)在的57.3%。

　　北京一位大型公募績優(yōu)基金經(jīng)理也透露，他管理的靈活配置型基金維持在90%左右的高倉位，其中前十大重倉股占比在65%左右，相比去年增長約10個百分點。在他看來，當前投資的主要矛盾并不是倉位，而是持股的結構�！捌鋵�，權益?zhèn)}位在80%和90%區(qū)別并不大，高倉位下也可以通過持股結構來分散風險。而從持股結構看，我的持倉多數(shù)是精選的成長股，很多股票從牛市算起下跌到一折了，而平均估值只有15倍左右，有很高的安全邊際。在當前震蕩市場中，集中持有業(yè)績較高確定性的個股，比分散持有各板塊股票的性價比要更高一些�！痹摶�金經(jīng)理說。

　　逆市定投式加倉導致重倉股占比提高

　　除了精選個股導致的持股集中度抬升外，也有的基金經(jīng)理從逆向投資的角度，定投式加倉看好、但被市場錯殺的好股票，這也導致部分績優(yōu)基金的重倉股市值占比越來越高。

　　北京一家大型公募策略基金經(jīng)理稱，他管理的基金投資方法主要是逆向投資策略，因為今年上漲特別好的股票不多，尤其是近半年市場調(diào)整較多，部分績優(yōu)股被錯殺，這也給了基金逆市布局的入場機會。

　　“今年一季度股市行情轉向下跌，當時我們持有黃金、基建等相對抗跌的股票，持股數(shù)量只有6只。二季度以來，股市不斷調(diào)整下行，我們逐步加倉，每季度加倉幅度在10個點左右，慢慢在股市低點逢低收集看好股票的籌碼�！�

　　從投資效果看，該基金經(jīng)理稱，基金的逆向投資策略今年取得了正收益，二季度市場大跌期間仍然維持凈值的增長，上半年他們主要規(guī)避行業(yè)風險，倉位大部分時間偏低，6月底市場風險大量釋放后才增加了權益?zhèn)}位，以相對靈活的倉位等待確定性機會的出現(xiàn)�！叭绻�市場不做超預期的調(diào)整，我們很難買到這么便宜的績優(yōu)股�！�

　　北京上述大型公募績優(yōu)基金經(jīng)理也稱，目前股市是一部分股票上漲，一部分繼續(xù)下跌，但只要認清大盤向下跌幅有限，在市場低點保持高倉位或定投式加倉都是可行的。只要市場行情沒有大的改變，缺乏整體性或板塊性的投資機會，資金向績優(yōu)股的流動性集中、追求投資確定性的現(xiàn)象就可能延續(xù)下去。

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