盡管夏季期間許多交易員在休假，但市場對出現(xiàn)的一些問題并不放心，到目前為止只打擊了新興市場。Forex Crunch主編Yohay Elam本周稍早撰文指出，9月可能會看到這些不利發(fā)展的高潮，可能演變成一場完美風暴。這一問題可能對股市造成相當大的沖擊，并有利于避險的美元，而美元也有其他優(yōu)勢。

Elam指出，這里有五個令人沮喪的理由：

1）美聯(lián)儲加息

美聯(lián)儲最初在2015年12月提高了利率，但這些加息直到最近才開始影響全球經(jīng)濟。從極低的零利率水平起飛，需要一段時間才能到達其他依賴廉價資金的。

此外，加息的步伐最近也加快了。2015年只有一次加息，2016年也只有一次，2017年增至三次，而今年預(yù)計將加息四次。此外，執(zhí)掌美聯(lián)儲的人員的變化導(dǎo)致了更強硬的語氣。美聯(lián)儲主席鮑威爾以及FOMC目前的投票成員，比前主席耶倫的委員會更堅定地對抗通脹。

美國利率的上升使美元更具吸引力，從而使以美元計價的債務(wù)支付更加昂貴。不斷上升的利率使得回收美元貸款也變得更加昂貴。這也使得對股票的投資變得不那么有吸引力。

盡管美聯(lián)儲采取了漸進的、可預(yù)測的、良好的緊縮周期，但美聯(lián)儲的舉措是新興市場問題的根源，這些問題也會對依賴新興市場作為經(jīng)濟增長來源的發(fā)達經(jīng)濟體產(chǎn)生影響。

美聯(lián)儲在9月再次加息幾乎已是板上釘釘。發(fā)出在12月再次加息的信號也具有很大的可能性。新興市場的更多麻煩，讓更安全的投資更具吸引力，可能會拖累股市，推高美元匯率。

2）貿(mào)易戰(zhàn)爭的爆發(fā)

美國總統(tǒng)特朗普并不急于兌現(xiàn)他在競選初期的競選承諾。2018年，隨著鋼鐵和鋁關(guān)稅迅速擴大至對中國500億美元的商品加征關(guān)稅，情況發(fā)生了變化。到目前為止，中國和其他進行了報復(fù)。

更高的關(guān)稅使全球貿(mào)易狀況惡化。貿(mào)易通常會超過世界范圍的增長，并推動它向前發(fā)展。如果沒有這個引擎，世界經(jīng)濟可能會受到影響。這不僅僅是全球兩個最大經(jīng)濟體之間的斗爭。供應(yīng)鏈分布在許多。中國工廠的美國訂單減少，可能導(dǎo)致越南或印尼工廠的訂單減少。全球也是如此。

而對于繼續(xù)在關(guān)稅下進行的貿(mào)易，其結(jié)果是為進口商和最終客戶提供更昂貴的產(chǎn)品。消費者口袋里的閑置資金減少意味著他們將購買更少的其他產(chǎn)品。

因此，貿(mào)易戰(zhàn)爭的一個重大飛躍將使世界放慢腳步，傷害美國股市（迄今為止一直保持樂觀），并將資金注入最強勁的美國經(jīng)濟，以現(xiàn)金和債券的形式，而不是股票。

3）油價會使消費者窒息

全球經(jīng)濟增長的下降意味著對石油的需求下降，汽油價格下降，給消費者一些額外的現(xiàn)金消費，這些現(xiàn)金可能由于關(guān)稅而缺失。

然而，還有其他因素在起作用。

美國退出伊朗協(xié)議將很快導(dǎo)致美國對這個中東實施制裁。伊朗是一個重要的石油生產(chǎn)國。美國不僅不會購買伊朗的石油，還會將自己的意愿強加給盟友。伊朗正忙于尋找亞洲的替代買家，同時也急需投資開發(fā)其過時的石油基礎(chǔ)設(shè)施。

如果沒有新的投資，伊朗將發(fā)現(xiàn)很難生產(chǎn)石油來滿足日益減少的客戶名單。伊朗的石油產(chǎn)量已經(jīng)在下降，其他石油生產(chǎn)國也不急于增加產(chǎn)量。沙特阿拉伯和俄羅斯等國需要更高的價格。

如果這種趨勢持續(xù)下去，可能會成為全球增長的另一個障礙。

4）即使是最強大的經(jīng)濟體也看到了疲軟跡象

英國有退歐，歐洲有政治和結(jié)構(gòu)性問題，中國經(jīng)濟放緩的跡象可能是與貿(mào)易有關(guān)的。然而，世界上最大的經(jīng)濟體一直在走強。

美國經(jīng)濟第二季度的年化增長率為4.2%，為四年來最快。與亞洲和歐洲市場相反，美國股指觸及紀錄高位。失業(yè)率很低，消費者信心也很高。

然而，在美國，并非一切都是完美的。來自ISM的前瞻性采購經(jīng)理人指數(shù)近來一直在下降。這在一定程度上與貿(mào)易戰(zhàn)爭有關(guān)。

更令人擔憂的數(shù)據(jù)來自于房地產(chǎn)行業(yè)，這與全球趨勢略有不同。7月成屋銷售錄得連續(xù)第四個月下滑，這一現(xiàn)象上一次出現(xiàn)在2013年。新屋銷售、待完成房屋銷售和房價都對7月的數(shù)據(jù)感到失望。

這些可能還處于早期，但我們都記得2008年金融危機爆發(fā)的起點。9月份發(fā)布的一些房地產(chǎn)數(shù)據(jù)令人失望，市場將不得不注意到這一點。

5）季節(jié)性

對股市來說，9月通常是一個艱難的月份。這是一種可以追溯到20世紀20年代的古老現(xiàn)象。從1950年到現(xiàn)在，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)平均在這個月份下跌了0.8%。其他指數(shù)也緊隨其后。一種解釋是，交易員們從暑假回來，開始獲利了結(jié)，執(zhí)行他們的計劃。

一種不總是在9月或任何月份發(fā)生的現(xiàn)象，是股票和美元之間的反向關(guān)聯(lián)。因此，此次美國股市下跌的幅度更大，可能會導(dǎo)致美元走勢的大幅升值。

結(jié)論

隨著另一次加息、貿(mào)易戰(zhàn)爭的顯著升級、油價上漲、最強勁的經(jīng)濟出現(xiàn)疲軟的初步跡象以及季節(jié)性因素，這場完美風暴正在醞釀之中。除了股市的常規(guī)下跌，2018年9月，美元可能會大幅升值。

《當心9月份！五大理由揭示美元正醞釀“完美風暴”？》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0910/143995.htm