《關于促進天然氣協調穩定發展的若干意見》政策點評報告：天然氣基礎設施建設提速

　　事件：國務院公開發布《關于促進天然氣協調穩定發展的若干意見》。該政策針對“加強我國產供儲銷體系建設、深化天然氣領域改革”等多方面進行部署，確保國內快速增儲上產，天然氣供需基本平衡

　　加大國內油氣勘探開發力度，引入市場主體勘探開采油氣資源。1)力爭完成天然氣產量任務。政策強調服務能源戰略、保障天然氣供應安全，力爭到2020年底前國內天然氣產量達到2000億立方米以上，天然氣“十三五”規劃中2020年擬完成天然氣產量2070億方，此次政策提出多舉措加大國內油氣勘探開發力度，有利于“十三五”計劃順利完成；2)通過強化國有油氣企業能源安全保障考核來引導企業加大勘探開發投入，國內中石油、中石化和中海油在2018年勘探、開發和生產性資本支出上計劃分別為1748億、485億和700~800億，預計分別同比增長7.9%、54.7%和40%~60%，政策促進資本支出順利釋放，帶動油氣服務作業、工程類相關需求提升；3)推進市場化運行轉讓礦業權，盤活儲量存量。目前我國天然氣開采95%以上由“三桶油”貢獻，此次引入市場化手段出讓油氣勘探區塊，并鼓勵各類主體利用區塊企業內部流轉、參照產品分成等模式合資合作開發，有利于三桶油以外的企業切入常規氣開采業務，有望分享上游壟斷利潤，加快天然氣增產步伐。

　　擬延長非常規氣補貼年限、擴張補貼范圍，LNG接收站或執行增值稅優惠政策鼓勵進口。政策要求研究將中央財政對非常規天然氣補貼政策延續到“十四五”，并將致密氣納入補貼范圍。目前中央財政對頁巖氣開采企業給予0.3元/方補貼(19、20年降至0.2元/方)，對煤層氣開采企業給予0.3元/方補貼。由于我國非常規氣尚處勘探早期，開發成本較高，非常規氣開采企業仍較為依賴補貼，若補貼順利延長將有效保障非常規氣開采企業盈利、提升開采積極性。另外，政策要求健全天然氣多元化海外供應體系，并研究根據LNG接收站實際接收量實行增值稅按比例返還的政策，若順利實施預計將會鼓勵進口、提升接收站運營企業盈利。

　　強化天然氣基礎設施建設，加大對儲氣設施建設、管道互聯互通及LNG運輸支持。政策強調，建立以地下儲氣庫和沿海LNG接收站為主、重點地區內陸集約規模化LNG儲罐為輔、管網互聯互通為支撐的多層次儲氣系統。加快放開儲氣地質構造的使用權，鼓勵符合條件的市場主體利用枯竭油氣藏、鹽穴等建設地下儲氣庫。同時對重點地區應急儲氣設施建設給予中央預算內投資補助支持，研究中央財政對超過儲備目標的氣量給予補貼等支持政策，在準確計量認定的基礎上研究對墊底氣的支持政策。由于儲氣庫建設周期較長，且預先注入大量墊底氣成本極高，因此目前我國儲氣庫多由中石油、中石化開發。若后續補貼政策順利落地，我國各類市場主體有望參與儲氣庫建設。另外政策還提出根據市場發展需求，積極發展沿海、內河小型LNG船舶運輸，出臺LNG罐箱多式聯運相關法規政策和標準規范。若進展順利，有利于未來內陸地區參與采購、接收、利用低價LNG進口氣源。

　　理順天然氣價格機制，推動城市燃氣整合、降低用氣領域服務性收費。政策要求進一步理順天然氣價格機制，首先要穩妥推進居民和非居門站價并軌后的順價問題，其次要推行季節性差價、可中斷氣價等差別化價格政策，促進削峰填谷，最后政策強調降低過高的省級區域內輸配價格。從多個角度理順價格機制，降低終端用氣成本、推動用戶側需求管理。政策同時指出要推動城鎮燃氣企業整合重組，鼓勵有資質的市場主體開展城鎮燃氣施工等業務，降低供用氣領域服務性收費水平，通過規模化提升城燃行業效率，并且壓縮接駁等其它附加費用，以達到提效降費的目的。

　　投資建議：本次政策通過多舉措推動天然氣增產、理順LNG進口機制，同時強調加大基礎設施建設、理順價格機制。我們看好擁有上游油氣資源及LNG接收站的公司，新奧股份、廣匯能源、新天然氣、深圳燃氣，政策推進天然氣勘探、管網和儲運建設，利好中石油旗下中油工程和中石化旗下石化機械，建議關注LNG模塊化建設相關的海油工程以及LNG設備龍頭中集安瑞科、深冷股份、厚普股份、富瑞特裝。

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