醫療IT行業2018年半年報總結：財報驗證行業成長邏輯 醫療IT行業正騰飛

　　醫療IT行業報告靚麗，業績普遍高增長。上半年醫療IT公司業績普遍呈現高速增長。衛寧健康收入高達5.47億元，增速高達30.11%，歸母凈利潤為1.19億元，增速高達33.22%。和仁科技收入高達1.45億元，增速為34.36%，歸母凈利潤0.14億元，增速13.36%，利潤增速低于收入增速主要因為股權激勵攤銷壓低了利潤規模。創業軟件醫療IT收入為3.24億元，增速高達59.37%，增速為同類公司最高。思創醫惠的醫療IT業務總收入為2.23億元，增速高達44.12%，全資子公司醫惠科技凈利潤為0.64億元，增速超31%。東華軟件醫療行業的收入5.14億元，增速高達35.23%。久遠銀海收入規模2.96億元，增速23.01%，歸母凈利潤0.43億元，增速24.29%。

　　財報數據驗證行業基本面優化邏輯：行業景氣度提升和市場集中度提升。醫療IT行業基本面優化主要在于行業景氣度提升和市場集中度提升，而驗證行業景氣度是否提升的指標為“公司訂單是否加速發展”和“季度收入增速是否優化”，驗證行業集中度是否提升的指標為“龍頭公司收入增速是否高于行業平均增速。”數據表明，上市公司醫療IT業務訂單加速發展，增速普遍優于40%，并且醫療IT業務2018年Q2收入增速優于2018年Q1,2018年H1收入增速優于2017年H1，收入增速指標優化。另外醫療IT業務增速普遍超35%，遠高于行業平均增速15%左右，表明行業資源往大企業集中。

　　行業基本面優化價值得到市場認可，醫療IT公司漲幅普遍優于市場。截止2018年8月31日，衛寧健康相對年初漲幅高達88.10%、創業軟件39.59%、和仁科技8.81%、東華軟件3.5%、思創醫惠-16.30%、久遠銀海-19.39%，其中衛寧健康最高，創業軟件其次。衛寧健康、創業軟件、和仁科技、東華軟件走勢均強于創業板指和計算機指數，而思創醫惠和久遠銀海則弱于創業板指和計算機指數。行業基本面優化得到市場認可，個股走勢普遍強于市場平均水平。

　　投資建議：(1)重點推薦：衛寧健康、創業軟件；(2)推薦關注：思創醫惠、東華軟件、久遠銀海、和仁科技。

　　風險提示：行業發展不及預期。

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