【市場(chǎng)焦點(diǎn)】

【OPEC方面】

1.外媒報(bào)道稱，截至8月28日的貿(mào)易流通數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，伊朗8月原油和凝析油的出口量大約為6400萬(wàn)桶，平均日出口量為206萬(wàn)桶。值得一提的是，這是自2017年4月以來(lái)，伊朗月均原油和超輕油出貨量首次降至7000萬(wàn)桶以下，或表明美國(guó)對(duì)伊朗重啟制裁的效果正在顯現(xiàn)。

2.美國(guó)已經(jīng)重啟對(duì)伊朗制裁，這是計(jì)劃中的第一輪制裁，第二輪制裁預(yù)期將會(huì)在11月初實(shí)施。目前第一輪制裁主要目的是限制伊朗的原油出口，而第二輪制裁是限制伊朗的能源基建以及原油出口設(shè)施，從而增加全球能源供應(yīng)短缺的風(fēng)險(xiǎn)。歐盟多數(shù)公司目前已經(jīng)暫停與伊朗的貿(mào)易來(lái)往，因擔(dān)心美國(guó)制裁力度將會(huì)加大。盡管如此，中國(guó)表態(tài)將繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)伊朗原油。

3.外媒調(diào)查顯示，8月OPEC原油產(chǎn)量增加22萬(wàn)桶/日至3279萬(wàn)桶/日，為今年最高，因利比亞產(chǎn)量復(fù)蘇。同時(shí)受貿(mào)易沖突影響，接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家近一年來(lái)首次下調(diào)2018年的油價(jià)預(yù)期，預(yù)計(jì)2018年布倫特原油平均價(jià)格為72.71美元/桶。

4.石油輸出國(guó)組織(OPEC)消息人士表示，OPEC減產(chǎn)監(jiān)督委員會(huì)發(fā)現(xiàn)7月減產(chǎn)幅度較承諾目標(biāo)高了9%，不過(guò)低于6月的120%和5月的147%，表明OPEC和非OPEC產(chǎn)油國(guó)正在穩(wěn)步恢復(fù)產(chǎn)量。該減產(chǎn)監(jiān)督委員會(huì)是由沙特、俄羅斯、阿聯(lián)酋、科威特、阿爾及利亞、委內(nèi)瑞拉以及阿曼的代表組成。

【美國(guó)方面】

1.美國(guó)能源信息署(EIA)周三(8月29日)公布報(bào)告顯示，截至8月24日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存減少256.6萬(wàn)桶至4.058億桶，市場(chǎng)預(yù)估為減少68.6萬(wàn)桶。美國(guó)精煉油庫(kù)存減少83.7萬(wàn)桶，市場(chǎng)預(yù)估為增加159.2萬(wàn)桶，連續(xù)4周錄得增長(zhǎng)后再度錄得下滑，且創(chuàng)6月15日當(dāng)周(11周)以來(lái)最大降幅。美國(guó)汽油庫(kù)存減少155.4萬(wàn)桶，市場(chǎng)預(yù)估為增加37萬(wàn)桶。上周美國(guó)汽油需求上升至紀(jì)錄新高的990萬(wàn)桶/日。此外，上周美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量持平于1100萬(wàn)桶/日。

2.美國(guó)油服公司貝克休斯(Baker Hughes)周五(8月31日)公布數(shù)據(jù)顯示，截至8月24日當(dāng)周，美國(guó)石油活躍鉆井?dāng)?shù)增加2座至862座。8月美國(guó)石油活躍鉆井?dāng)?shù)累計(jì)增加1座，7月增加3座，而6月減少1座。更多數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日當(dāng)周美國(guó)石油和天然氣活躍鉆井總數(shù)增加4座于1048座。

3.金融市場(chǎng)最矚目的新聞無(wú)疑是美國(guó)和加拿大官員即將就一項(xiàng)新的貿(mào)易協(xié)議達(dá)成一致，以取代北美自由貿(mào)易協(xié)定(NAFTA)。然而，事情并未如預(yù)期般進(jìn)展的那么順利，加拿大外長(zhǎng)和總理的最新表態(tài)暗示今日達(dá)成協(xié)議的機(jī)會(huì)渺茫。稍晚外媒報(bào)道稱，美國(guó)和加拿大今日最終未能達(dá)成協(xié)議，談判在下周仍將繼續(xù)，加元兌美元遭遇“兩連跌”，美元指數(shù)則趁勢(shì)突破95大關(guān)。

4.中美貿(mào)易談判已經(jīng)結(jié)束，但并未達(dá)成任何協(xié)議。上周四美國(guó)正式第二輪對(duì)自中國(guó)進(jìn)口的160億美元產(chǎn)品加征25%關(guān)稅，涉及279項(xiàng)關(guān)稅細(xì)目，中方隨即展開(kāi)對(duì)等反擊，對(duì)美約160億美元商品加征25%關(guān)稅于23日12:01正式實(shí)施。同時(shí)外媒報(bào)道稱，美國(guó)和中國(guó)貿(mào)易形勢(shì)再度惡化，美國(guó)總統(tǒng)特朗普可能最早在下周對(duì)中國(guó)2000億商品征收關(guān)稅。中美貿(mào)易局勢(shì)再度緊張令原油等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)承壓。

【本周重大經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一覽】

1.周三(8月29日)公布的美國(guó)7月成屋簽約銷(xiāo)售指數(shù)月率下降0.7%，低于前值0.9%和預(yù)期0.3%;延續(xù)近幾個(gè)月的下滑趨勢(shì)，反映房市供應(yīng)不足。

2.周二(8月28日)公布的美國(guó)7月商品貿(mào)易逆差為722億美元，環(huán)比增長(zhǎng)6.3%，錄得今年2月以來(lái)最高值，6月逆差由683億美元修正為679億美元。

3.周五(8月24日)公布的美國(guó)7月耐用品訂單環(huán)比下跌1.7%，創(chuàng)1月份以來(lái)的最大跌幅，但關(guān)鍵指標(biāo)7月扣除飛機(jī)非國(guó)防資本耐用品訂單數(shù)據(jù)超出預(yù)期，相關(guān)出貨量保持穩(wěn)健增加，暗示商業(yè)投資在三季度將開(kāi)始強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

4.周四(8月23日)公布的美國(guó)7月份新屋銷(xiāo)售下降1.7%，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后的年化率為62.7萬(wàn)套，低于6月修正后的63.8萬(wàn)套。也低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期64.3萬(wàn)套。受建筑材料成本增加，土地和勞工短缺影響，樓市數(shù)據(jù)在近幾個(gè)月均表現(xiàn)疲軟，新屋銷(xiāo)售已連續(xù)四個(gè)月減少。

5.周四(8月30日)公布的美國(guó)至8月25日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為21.3萬(wàn)人,略高于前值21萬(wàn)但低于預(yù)期21.4萬(wàn)人，仍處于歷史低位。

6.周四(8月30日)公布的美國(guó)7月核心PCE年率為2%符合預(yù)期，提振美聯(lián)儲(chǔ)12月加息的可能性。

7.周三(8月29日)公布的美國(guó)第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速上修為4.2%，高于此前的4%，其中商業(yè)投資增長(zhǎng)了8.5%，高于此前預(yù)期的7.3%，為近四年來(lái)最佳表現(xiàn)，

8.周二(8月28日)公布的美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)8月份增加至133.4，高于7月修訂后的127.9，并輕松超出預(yù)期。根據(jù)市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)該數(shù)據(jù)大約為126.6。該報(bào)告指出，消費(fèi)者信心處于近18年來(lái)的最高水平。

【基本面分析】

市場(chǎng)供需方面，OPEC方面，據(jù)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)對(duì)伊朗經(jīng)濟(jì)制裁以來(lái)，伊朗石油月均出口量首次低于7000萬(wàn)桶，經(jīng)濟(jì)制裁的效果明顯體現(xiàn)。同時(shí)，美國(guó)更有針對(duì)性的第二輪經(jīng)濟(jì)制裁也為期不遠(yuǎn)，屆時(shí)伊朗石油出口情勢(shì)將雪上加霜，加重國(guó)際油市供應(yīng)短缺的憂慮情緒，長(zhǎng)期看國(guó)際油價(jià)仍有強(qiáng)力支撐。但另有調(diào)查顯示，因利比亞原油產(chǎn)量復(fù)蘇，8月OPEC原油產(chǎn)量增產(chǎn)22萬(wàn)桶/日，刷新今年最高產(chǎn)量記錄，同時(shí)據(jù)OPEC減產(chǎn)監(jiān)督委員會(huì)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，7月OPEC原油檢查執(zhí)行率109%，低于五六月份，表明當(dāng)前OPE仍維持謹(jǐn)慎的增產(chǎn)態(tài)度，減產(chǎn)決心仍不動(dòng)搖。受OPEC原油增產(chǎn)提振，國(guó)際油市供應(yīng)預(yù)期短期上行，油價(jià)承壓。美國(guó)方面，據(jù)貝克休斯最新數(shù)據(jù)顯示，8月美國(guó)石油鉆井?dāng)?shù)累計(jì)增加1座，美原油產(chǎn)量增長(zhǎng)潛力有限。同時(shí)美國(guó)EIA原油報(bào)告顯示，上周美國(guó)原油產(chǎn)量持平1100萬(wàn)桶，對(duì)油價(jià)影響平平。

庫(kù)存方面，據(jù)最新EIA原油報(bào)告顯示，截止8月24日當(dāng)周，美原油庫(kù)存大減256.6萬(wàn)桶超預(yù)期，精煉油及汽油庫(kù)存同步下降，且上周美國(guó)汽油需求刷新高，油價(jià)短線提振上行。

宏觀方面，美國(guó)在貿(mào)易談判方面處處碰壁，與中國(guó)的貿(mào)易談判無(wú)果而終，據(jù)外媒報(bào)道，川普或?qū)⒃賹?duì)中國(guó)2000億商品征收關(guān)稅，中美貿(mào)易形勢(shì)不容樂(lè)觀，原油等避險(xiǎn)資產(chǎn)仍然承壓。另外，倍受市場(chǎng)矚目的美加貿(mào)易談判最終也未能達(dá)成，受此影響，美元指數(shù)趁勢(shì)提漲，油價(jià)承壓。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，本周公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍然是喜憂參半。最新公布的美國(guó)GDP、PEC及消費(fèi)者信心指數(shù)表現(xiàn)樂(lè)觀，美國(guó)經(jīng)濟(jì)總體表現(xiàn)樂(lè)觀提振美指上行。美國(guó)7月貿(mào)易逆差呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，顯示美國(guó)當(dāng)前推行的貿(mào)易政策并未能扭轉(zhuǎn)美國(guó)外貿(mào)形勢(shì)，美國(guó)若長(zhǎng)期奉行“美國(guó)優(yōu)先”的貿(mào)易戰(zhàn)政策最終將搬起石頭砸自己的腳，美元指數(shù)或長(zhǎng)期承壓。另外，美國(guó)貿(mào)易高壓政策或?qū)⒋龠M(jìn)新興市場(chǎng)的抱團(tuán)取暖，盡管新興市場(chǎng)當(dāng)前受美國(guó)打壓，但長(zhǎng)期來(lái)看或有較大的發(fā)展?jié)摿�。但另一方面，美�?guó)最新的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)略高于預(yù)期，美國(guó)7月耐用品訂單數(shù)據(jù)及新屋銷(xiāo)售數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，拖累美指，對(duì)油價(jià)形成一定支撐。

【觀點(diǎn)總結(jié)】

綜合來(lái)看，短期OPEC謹(jǐn)慎增產(chǎn)的態(tài)度將小幅提振國(guó)際油市供應(yīng)預(yù)期，而美原油產(chǎn)量短期表現(xiàn)平淡，對(duì)于當(dāng)前的油市供應(yīng)缺口而言仍顯得杯水車(chē)薪，油價(jià)短期承壓上行受限。目前OPEC仍然具備產(chǎn)量釋放空間使得油價(jià)也具備一定的回調(diào)空間。長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)際油市仍維持多空交織的局面，一方面中美貿(mào)易戰(zhàn)僵持格局將延續(xù)，原油等避險(xiǎn)資產(chǎn)承壓，另一方面美國(guó)對(duì)伊朗的二輪經(jīng)濟(jì)制裁將加重油市供應(yīng)緊缺格局，油價(jià)仍有強(qiáng)力支撐。對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)而言，GDP增速、通脹數(shù)據(jù)以及消費(fèi)者信心指數(shù)給予美聯(lián)儲(chǔ)加息信心，但最新公布的初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差勁，或使美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息加息此謹(jǐn)慎態(tài)度。長(zhǎng)期看，國(guó)際油價(jià)延續(xù)高位震蕩的概率較大。

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