周一(9月3日)，商業(yè)銀行巴克萊(Barclays)的策略師表示，英鎊吸收了很大一部分脫歐相關的不確定性。因此，英鎊兌歐元短期內還有進一步上漲的空間。

最近，與英國脫歐相關的最新頭條新聞證實，英國與歐盟在11月前達成協(xié)議將困難重重，但對于巴克萊策略師而言，預計雙方無法達成協(xié)議顯得有些無稽之談。不過，他們承認，隨著談判展開，英鎊兌美元可能出現(xiàn)大幅波動。

正如歐盟首席脫歐談判代表巴尼耶(Michel Barnier)上周末接受采訪時所言，他“強烈反對”英國首相就未來貿易提出的契克斯提案。他還認為，英國在海關方面的提議是非法的，其關于貨物“共同規(guī)則”的提議將扼殺歐洲的計劃。

巴尼耶的這些最新言論引人注目，因為就在幾天前，這位談判代表剛剛為英國脫歐談判進程注入了急需的樂觀情緒。他表示：“歐盟正準備與英國建立一種從未與第三國建立過的伙伴關系�！�

觀察人士可能對巴尼耶的說法不置可否，因他們認為巴尼耶的表達方式似乎有些矛盾。巴尼耶的論調可能推動英鎊兌其他主要貨幣全面復蘇。

巴克萊認為，如果有什么不同的話，那就是有可能進一步上漲。該銀行策略師Nikolaos Sgouropoulos表示：“在最近關注‘無協(xié)議脫歐’的情況下，歐盟首席談判代表巴尼耶上周表示，歐盟準備向英國提供一種‘前所未有的伙伴關系’，這在短期內引發(fā)了一些樂觀情緒和歐元兌英鎊下跌�！�

“盡管我們并不認為這是一個新的進展，但考慮到我們的核心觀點，即有序但強硬的英國退歐，我們確實感到很多負面因素被計入了英鎊資產(chǎn)價格，”Sgouropoulos補充道。

英鎊料將進一步波動

盡管巴克萊策略師認為英鎊近期下行空間有限，但進一步波動的可能性依然存在。

上周五，英國脫歐大臣(Dominic Raab)和巴尼耶會晤，但沒有得出任何關鍵結論。巴尼耶強調，需為愛爾蘭提供詳細的支持方案，Sgouropoulos“認為要為英鎊進一步的波動留下空間�！�

英國議會周二將結束夏季休會，重新開始討論脫歐法案。未來英鎊進一步波動的潛在來源包括：

1.9月20日歐盟非正式峰會

2.9月30-10月3日保守黨大會

3.英國和歐盟定于10月18日在歐盟峰會上敲定協(xié)議。

4.如果在10月的峰會上沒有敲定協(xié)議，那么在11月份的峰會上將有可能召開特別會議。

巴克萊外匯研究員Marvin Barth表示：“未來幾個月，圍繞談判和英國政治的政治噪音可能會使英鎊比其他G10貨幣更不穩(wěn)定，但我們認為，該貨幣走勢將由英國經(jīng)濟主導�！�

然而，巴克萊針對英國脫歐談判結果采取的基本假設是，雙方將達成一項協(xié)議，英國最終將在“遙遠”的未來，以一種“模糊定義”離開歐盟單一市場和關稅聯(lián)盟。而預計歐盟將延長各種期限，這將確保持續(xù)存在的不確定性，并進一步阻止將英國經(jīng)濟拉回退歐前增長率所需的商業(yè)投資。

英鎊未來一年走勢取決于經(jīng)濟

與此同時，巴克萊觀察到“英鎊受到了最近“無協(xié)議”言論的沖擊，但這種看法是錯誤的�！毕喾�，在分析人士看來，英鎊面臨的主要威脅來自英國退歐導致的英國經(jīng)濟活動長期放緩。

巴克萊預計，在漫長的談判和執(zhí)行過程中，經(jīng)濟損失將在較長一段時間內分散，而數(shù)據(jù)顯示，季度波動性不大。長期來看，“英國脫歐造成的財富損失”可能相當于GDP的5%左右，或每年0.3%左右的增長率。

巴克萊經(jīng)濟學家Fabrice Montagne表示：“我們認為，在英國脫歐的道路上，經(jīng)濟上行空間不大�！�

巴克萊還預計，英國經(jīng)濟活動將繼續(xù)放緩，通脹將有所緩和，英國央行政策預期可能下調。Marvin Barth補充道：“英鎊可能會出現(xiàn)整體波動，其未來一年的走勢可能取決于經(jīng)濟，而非英國脫歐。所以，放松下來，準備好看一場長篇戲劇，而不是激烈的驚悚片�！�

《英鎊/歐元還有上升空間？》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0904/142091.htm