9.3今日玉米價格最新行情走勢：優糧青黃不接玉米偏強震蕩

玉米：臨儲拍賣成交大幅提升

1. 國內玉米現貨價格整體穩中偏強，華北地區深加工企業復產之下需要補庫，帶動收購價整體上漲，東北產區與南北方港口周初走強后整體企穩。期價持續震蕩后周五增倉上行，再創新高;

2. 分析市場可以看出，天下糧倉深加工企業玉米收購和庫存數據顯示，東北深加工企業有補庫意愿，華北深加工企業復產需要增加玉米采購，而貿易商在出庫壓力釋放之后傾向于存糧賭后市，這帶動臨儲拍賣成交量大幅提升，市場根據拍賣成交量繼續擔心下一年度臨儲庫存不足以補充供需缺口，帶動玉米期價增倉上行;

3. 展望后期，考慮到目前臨儲成交量已經接近7100萬噸，在遠月期價大幅升水的情況下，中下游或將繼續參拍臨儲來補充玉米庫存，后期新作玉米需求或受到抑制，現貨價格上漲或不及預期，因此，我們預計接下來1月合約基差回歸過程更多以期價下跌來實現。

玉米淀粉：行業開機率繼續回升

4. 本周淀粉行業庫存繼續下降，但行業開機率繼續回升，華北地區受原料成本即玉米收購價上漲，淀粉現貨價格漲跌互現，東北地區淀粉報價則出現走弱跡象;

5. 考慮到后期需求或季節性回落，而華北生產利潤持續改善，新作玉米上市后華北-東北玉米價差階段性收窄，如果環保因素影響不大，后期行業開機率有望繼續回升，再加上后期新建產能逐步投放，后期行業供需大概率趨于改善;

交易建議：

整體看空，建議投資者擇機入場做空1月合約淀粉或者淀粉-玉米價差，以前期高點作為止損。

風險因素：

收拋儲政策、環保政策與補貼政策。

優糧青黃不接 玉米偏強震蕩

上周，連盤玉米主力合約偏強震蕩，國內玉米現貨價格漲勢強勁。東北方面，由于玉米減產預期較強，貿易商備貨積極，臨儲玉米拍賣成交率轉暖，東北地區玉米價格堅挺上漲。由于持續的降雨天氣影響了玉米的運輸，導致華北地區本地糧食見底，處于青黃不接的狀況，導致近期玉米現貨價格上漲。縱向對比，2017 年東北地區玉米豐產而價格不跌的原因一方面顯示出我國玉米消費需求旺盛，另一方面原因也在于華北地區新季玉米品質較差，今年華北地區高溫同樣對于作物生長造成了影響，需關注華北地區天氣對于作物的影響。總體來說，短期內生豬疫情尚未繼續發酵，玉米如期上漲。目前多頭因素并進，后市玉米有望突破 1900 元/噸繼續上漲。操作上輕倉短多，謹防豬瘟疫情重襲。

上周，淀粉 1901 合約先抑后揚，現貨價格上漲。基本面情況，由于淀粉加工利潤尚可，上周玉米淀粉加工企業部分恢復開機，但由于節前備貨使得淀粉需求增加，導致上周淀粉庫存周內下降約 3.37%。加之原料市場玉米青黃不接，價格表現相對強勁，支撐淀粉價格。短期內受到玉米價格支撐以及雙節備貨需求，淀粉預計偏強震蕩，短期內可考慮輕倉短多。但 9 月下旬以后，淀粉需求轉淡，預計中長期淀粉價格應弱于玉米。

觀點： 臨儲拍賣升溫，新季玉米價格高開預期增強

(1)深加工行業開機率環比回升;

(2)7月生豬存欄繼續環比走低。

邏輯：上周玉米期價震蕩偏強。上游，南方新糧上市疊加陳糧持續高量供應，玉米市場整體供應充足。下游，盡管生豬和能繁母豬存欄量繼續走低及疫情爆發，不利于玉米消費，但在新季玉米價格存高開的預期下，各飼企也在積極采購;深加工方面，深加工行業開機率環比回升，提振玉米需求。綜上，隨著拋儲壓力的減小，新季玉米存減產預期下以及種植成本的抬升，預計期價重心或上移。淀粉方面，深加工開機率回升，庫存下降，顯示下游需求良好，且受玉米成本走高帶動，預計淀粉期價震蕩偏強運行。

操作上，逢低做多

風險因素：貿易政策、產區天氣、環保政策。

玉米：再創新高建議多單持有

國內盤面：周四DCE玉米C1901再創階段新高，終盤報1904元/噸，上漲20元/噸，漲幅1.16%，持倉量增加14.2萬手至104萬手。

外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)美玉米期貨漲2.21%

消息面：1、8月30日臨儲玉米交易結果：計劃投放3965161噸，實際成交2614881噸，成交率65.94%，最高價1670元/噸，最低價1380元/噸，成交均價1557元/噸。2、8月30日，國際糧船從美灣至中國口岸海運費為42美元/噸;巴西至中國口岸海運費為31美元/噸。

現貨方面：錦州港地區新糧主流收購價水分15%以內1760元/噸，平艙價1778-1798元/噸。

總結：現貨價格總體持穩，整體以區間波動為主，未來需求預期較好但后市拍賣糧流入市場仍可能造成玉米價格承壓，預計短期內玉米價格以穩為主。技術面上，玉米1901合約漲勢未變。操作建議：玉米1901多單持有。

玉米現貨價格小幅上漲期價突破前高

【現貨市場】沈陽淀粉報價2350元/噸，跌0;山東德州淀粉報價2500元/噸，漲0;廣州淀粉報價2500元/噸，漲0。據天下糧倉網，上周81家樣本淀粉企業玉米加工量為67.66萬噸，開機率67.71%，漲2.57。新季玉米逐步上市，國內玉米供應繼續寬松，現貨價格震蕩小幅上漲。8月31日預拍399.61萬噸，成交119萬噸，成交率29.77%，成交均價1431元/噸，本周成交率同比上漲11.64，成交均價同比上漲0.5，9月6-7日計劃繼續拍賣800萬噸。臨儲玉米拍賣已成交了6950多萬噸，市場玉米供應充足，后期陳糧出庫面臨較大壓力。需求方面，生豬價格仍在低位震蕩，生豬存欄和能繁母豬存欄都在繼續下行，飼料需求仍較為疲軟。但優質玉米價格堅挺和生物乙醇汽油試點再度擴大，再加上2015年臨儲玉米逐步成為拍賣主流，起拍價提高50元/噸，對玉米價格起到一定的支撐作用。

【操作策略】國內優質玉米價格堅挺，臨儲拍賣玉米優質優價給予玉米價格支撐，但陳玉米庫存壓力依然較大，且新季玉米逐步上市，市場供應整體繼續寬松，再加上下游生豬行業仍處于周期底部，導致飼料需求較為疲軟，給予玉米上漲壓力。近期臨儲拍賣成交率繼續小幅上漲，拍賣成交均價也小幅上漲，生物乙醇燃料試點擴大，且玉米期貨近期突破前高，操作上可短線試多，C1901支撐1850，CS1901支撐2310，重點關注臨儲拍賣情況。

國內方面，玉米現貨整體穩定，發展趨勢相對較好。期貨方面窄幅震蕩，需注意深加工開秤預期。東北大到暴雨，強降水或引發地質災害，影響玉米庫存。華北地區同樣受到臺風影響，玉米價格漲跌互現。港口價格主穩有漲。

淀粉方面，現貨價格昨日有所下滑。八月下旬檢修企業陸續復機，開機率回升，但雙節前備貨提貨旺季來臨，庫存繼續下滑，后期需求有望轉好，價格存在支撐。預計淀粉走向穩定發展。

基本面分析：上周拍賣成交價格上漲;降雨天氣較多，出貨和運輸受影響;東北和華北新季玉米減產預期較強;華北春玉米供應基本收尾;東北深加工廠積極提高庫存;華北深加工廠庫存水平整體降低。本周國內玉米價格小幅看漲，主因東北產區挺價。本周臨儲拍賣成交繼續升溫，東北產區挺價心態加強，下周價格看漲10-20元/噸，優質糧漲幅較大，但需提醒相關業者關注新糧上市后價格風險。受產區價格上漲拉動，北方港口下周價格上漲5-10元/噸。受近期降雨較多影響，華北物流緊張，東北糧流入量不大，而本地春玉米產量較少，廠家采購困難;下周華北價格隨東北產區偏強運行，受制于近期價格漲幅較大，物流環節潛在供應量較大，下周華北價格上漲幅度有限。南方銷區需求緩慢提升，飼料企業隨用隨采居多，受東北產區提振，預計下周南方地區玉米價格或繼續趨強運行，但漲幅仍然較小。

國內現貨穩中偏強，現貨均價 1853.5 元/噸，山東河北地區個別深加工企業收購價上漲 10-20 元/噸。供給方面，政策糧出庫穩步推進，30、31 號計劃拍賣 796 萬噸，實際成交 380 萬噸，成交率 47.7%，成交均價 1517，單周成交率成交均價再創近三個月新高，市場看漲情緒濃重，本周 9 月 6 號、7號再出 800 萬噸拍賣公告。華北早春玉米少量上市，距新糧集中上市還有 30 天左右時間。

消費方面，非洲豬瘟持續發酵，養殖戶繼續拋售，飼料終端消費疲軟;深加工企業剛性補庫需求仍存，但整體消費無明顯改善。

綜合來看，距新糧集中大量上市前這一段時間，正值供應空窗期，加之減產炒作、種植成本增加等因素，短期價格仍有一定的上漲空間，然臨儲拍賣亦將限制上漲幅度;待新糧大量上市，產量塵埃落定后，價格將重回穩定區間運行，若減產預期得到驗證，將支撐價格重心上移。

操作上，新糧上市前維持震蕩偏多思路，多單持有。關注臨儲玉米拍賣市場、下游需求變化以及新作玉米生長情況。