A股市場最大的機(jī)構(gòu)投資者是誰？公募基金、保險資金，還是其他？

　　自2015年“股災(zāi)”爆發(fā)至今，A股市場最大規(guī)模的機(jī)構(gòu)投資者成了“隊”。截至目前，隊資金兵分多路，馳援A股市場，并維系著這個全球市值排名前列的證券市場的平穩(wěn)、健康發(fā)展，涉及的成員有證金公司及旗下資管計劃、匯金公司、外匯局旗下平臺、證金公司定制的5只隊基金等，截至2018年6月末，上述四路資金合計持有1141只A股股份，對應(yīng)的A股市值高達(dá)3.1萬億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過保險機(jī)構(gòu)和公募基金持倉不到2萬億的規(guī)模。

　　早年，A股市場的投資者談及隊資金則是社保基金。截至2018年6月末，社保基金持倉市值2293.6億元。這也就說，隊五路資金合計持倉A股的市值超過了3.3萬億元。同期，A股總市值為55萬億元，也就是說，五大隊資金對A股的持倉占總市值的比重約為6%。

　　據(jù)統(tǒng)計，截至6月末，若不考慮社保基金，隊資金第一大重倉股為中國銀行，持倉市值7095.94億元，第二大重倉股為工商銀行，持倉6991.94億元，第三大為農(nóng)業(yè)銀行，持倉市值4863.22億元。二季度，隊資金持股數(shù)量增加排名前三的分別是中國鋁業(yè)、中國建筑、農(nóng)業(yè)銀行，對應(yīng)的持股增量分別為11.15億股、10.4億股、6.77億股。

　　隊中最大的A股投資者當(dāng)屬匯金公司，截至6月末其持倉A股市值高達(dá)2.21萬億元。其前三大重倉股為工商銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行，對應(yīng)的持股市值分別高達(dá)6785.41億元、6754.64億元、4764.76億元。匯金公司一向是主要銀行的重要股東，如此持倉并非出于二級市場收益或是穩(wěn)定市場考量，而更多是進(jìn)行長期戰(zhàn)略投資。在二季度，匯金公司大幅增持了一些個股，比如增倉數(shù)量排名前三的個股為中國建筑、中國鋁業(yè)、中泰化學(xué)，二季度匯金公司持股分別增加了17029.21萬股、13729.54萬股、3866.45萬股。

　　證金公司直接持有7439.56億元的A股市值，其資管計劃持倉737.83億元A股市值，證金公司定制基金持有298.73億元A股市值。即證金系合計持有8473.12億元A股市值。證金公司直接持倉的股票中，前三大重倉股分別是中國平安、中國銀行、招商銀行，對應(yīng)的持倉市值分別為564.06億元、303.67 億元、257.88億元。證金公司直接持股中，持股數(shù)量增加排名前三的分別是中國鋁業(yè)、中國建筑、農(nóng)業(yè)銀行，二季度持股數(shù)量分別增加9.64億股、8.335億股、6.77億股。

　　證金資管計劃前三大重倉股同樣也是平安銀行、萬科A、深振業(yè)A，對應(yīng)的持倉市值分別為147.56億元、78.3億元、58.4億元。二季度持股數(shù)量增加最多的是唐山港、寶新能源、浙能電力，變動數(shù)量分別為1.947億股、1.6億股、1.276億股。

　　近年來，A股市場興起了另一類隊資金，即外匯管理局旗下的三大投資平臺——梧桐樹投資平臺有限責(zé)任公司、梧桐樹旗下的北京鳳山投資有限責(zé)任公司、北京坤藤投資有限責(zé)任公司。截至6月末，外匯局旗下投資平臺共持有19只A股股份，合計持倉450.21億元，前三大重倉股分別為興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、工商銀行，對應(yīng)的持股市值分別為101.19億元、91.54億元、77.29億元；二季度持股數(shù)量增加最多的公司分別是中國建筑、航天信息、光明乳業(yè)，對應(yīng)的持股數(shù)量分別增加3585.92萬股、1197.56萬股、600萬股。

　　值得注意的是，相比其他隊資金，5只證金公司定制的公募基金的信息最為公開透明。它們的一舉一動，也受到市場的高度關(guān)注。

　　隨著近日基金中報的發(fā)布，隊基金二季度的操作動向也被外界所知。二季度，隊基金都遭遇了凈值的回撤。跌幅在0.52%~11.63%之間。5只基金在一季度遭遇280億份凈贖回后，二季度份額未有變化，均為120.1億份。

　　在二季度市場大幅調(diào)整的大背景下，5只隊基金因持倉股票價格波動，發(fā)生股票市值占基金凈值總值的比重略有下滑。

　　二季度，5只隊基金不約而同地選擇了鎖倉的策略，重倉股持倉幾乎沒有發(fā)生任何變動。但因?yàn)橹貍}股股價在二季度發(fā)生不同程度的漲跌后，它們在基金十大重倉股中的排位出現(xiàn)了一定變化。

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