2018年A股上市公司中報已全部披露完畢，“最聰明的資金”社會保障基金的投資路線也浮出水面。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2018年第二季度末，社保基金合計持有269.63億股A股股份，持股市值達(dá)到2285.49億元。

　　社保基金在中報中現(xiàn)身了558只個股，其中有147只個股獲得社保基金在二季度新進(jìn)買入，同時333只個股被增持，還有122只個股被社保基金剔除。

　　行業(yè)分布方面，在申萬一級行業(yè)的28個行業(yè)中，558只被社保基金持有的個股分布前五的行業(yè)為醫(yī)藥生物、化工、電子以及機械設(shè)備，分別為62只、58只、41只以及32只。

　　二季度新進(jìn)持有147只個股

　　數(shù)據(jù)顯示，在社保基金現(xiàn)身前十大流通股股東的558家A股上市公司中，有147家A股上市公司是新進(jìn)名單者，占比超過五分之一。

　　從社保基金新進(jìn)駐的147股的板塊分布來看，滬深主板個股數(shù)量略多于中小創(chuàng)個股數(shù)量；其中，中小板33只、創(chuàng)業(yè)板38只，深市和滬市主板分別為18只和58只。

　　具體來看，在社保基金2017年年報期新進(jìn)駐的147只個股中，共有39只股票的社保基金持股數(shù)超過1000萬股，其中共有2只個股的持股數(shù)超過1億股，包括國泰君安(601211)、新興鑄管(000778)。

　　國泰君安獲得“全國社會保障基金理事會轉(zhuǎn)持二戶”1.51億股的最大手筆買入，持股市值達(dá)22.27億元，位列國泰君安前十大流通股東第7位。

　　新興鑄管也獲得社保基金1.02億股新增持有。翻閱公司半年報可以發(fā)現(xiàn)，前十大流通股東名單上，全國社保基金一零三組合和全國社保基金五零三組合的持股占比分別為1.79%、0.82%，位列第四、五位。

2018年二季度社保基金持股市值居前的個股

　　從持股市值來看，在社保基金2018年中報期新進(jìn)駐的147只個股中，在58只股票中，社保基金持股市值超過1億元，其中共有3只個股的持股市值超過5億元，包括國泰居安、濟(jì)川藥業(yè)(600566)、中國國旅(601888)。

　　中原證券研究所策略研究員林思閃對澎湃新聞記者表示，從行業(yè)配置情況來看，二季度增配最多的個股集中在醫(yī)藥生物、化工和計算機行業(yè)，整體來看，目前化工和醫(yī)藥行業(yè)盈利增速保持高增長，計算機基本面見底回升，表現(xiàn)為業(yè)績增速處于底部回升態(tài)勢中，而各行業(yè)估值在2018年受去杠桿和外圍環(huán)境影響，風(fēng)險偏好不斷下挫，已普遍跌穿歷史均值水平，中長期已具備較好的投資性價比。

　　大幅加倉中國核電

　　從數(shù)據(jù)顯示的持股市值來看，社保基金持倉市值超過100億元的有2家A股上市公司，均為銀行股。

　　位列第一的是全國社會保障基金理事會持有的農(nóng)業(yè)銀行(601288)97.97億股，持股比例為3.33%，在2018年中報對應(yīng)市值達(dá)337.02億元。

　　全國社會保障基金理事會還持有18.78億股的交通銀行(601328)，持股比例也為4.78%，在2018年中報對應(yīng)市值達(dá)107.77億元。

社保基金2018年二季度持股市值排名前十的個股

　　從占流通股比例的角度來看，社保基金持股占比超過10%的個股共有8只，包括浙江交科(002061)、開潤股份(300577)、新綸科技(002341)、美年健康(002044)、養(yǎng)元飲品(603156)、節(jié)能風(fēng)電(601016)、拓普集團(tuán)(601689)、廣信股份(603599)。

社保基金2018年持股比例超過10%的個股

　　從社保基金增持的情況來看，中國核電(601985)獲得了大手筆的增持。

　　2018年一季度末，全國社會保障基金理事會持有中國核電1514.42萬股，在二季度期間，該股獲得社保基金3.62億股的增持，截至報告期末，社保基金持股提升至3.77億股，占流通股比例從0.36%上升到2.42%。

　　同時，從持股市值的變動來看，除新進(jìn)持有的國泰君安外，增長最多的也為中國核電，由一季度末的1.02億元增長至21.32億元。

　　中國核電半年報顯示，公司2018年上半年實現(xiàn)營收179.26億元，同比增長9.75%；歸母凈利潤為25.79億元，同比增長0.69%。

　　安信證券環(huán)保公用研究行業(yè)研報認(rèn)為，根據(jù)的核電發(fā)展規(guī)劃，2018-2023年將是核電開工建設(shè)的高峰期，預(yù)計年均開工8臺左右。待核電項目密集投產(chǎn)期結(jié)束后，核電的燃料費用和運維費用占比低，資本開支不高，核電運營端的現(xiàn)金流好，分紅和股息率值得期待。

　　不過，該股在二季度期間股價持續(xù)下跌，由季初的7.05元下跌至季末的5.54元，跌幅達(dá)27.26%。

　　從最新一期的行業(yè)配置策略來看，社保持股占行業(yè)內(nèi)公司總數(shù)比例最高的集中在穩(wěn)健的銀行業(yè)、傳媒、計算機和食品飲料、紡織服裝等大消費板塊，相反，持股占比最低的是波動幅度大、表現(xiàn)不穩(wěn)定的國防軍工、通信、家用電器、采掘類板塊。

　　林思閃表示，社保基金持倉趨勢預(yù)計與市場中長期大勢相符，持股特征延續(xù)穩(wěn)健的價值投資風(fēng)格。考慮國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型期，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和消費升級是可持續(xù)發(fā)展的希望，因此相關(guān)產(chǎn)業(yè)映射至A股市場的投資機會應(yīng)是中長期的配置方向。另外，在產(chǎn)業(yè)集中度提升強者恒強的背景下，行業(yè)龍頭的配置傾向或愈加突出。

　　在她看來，未來中國的人口老齡化現(xiàn)象將更加顯著，社保基金應(yīng)堅持長期化的穩(wěn)健價值投資策略，在確保資金安全性的基礎(chǔ)上追求收益性。長期主義的投資理念能夠創(chuàng)造社會財富和國民福祉，與社保基金作為戰(zhàn)略儲備基金的定位亦相吻合。未來隨著金融開放和創(chuàng)新的加快，投資品種增多，社保基金在做好風(fēng)險控制的基礎(chǔ)上，可能擴(kuò)大資產(chǎn)配置范圍，分散風(fēng)險，追求收益的多元化和穩(wěn)定性。而隨著海外發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇，社保基金也可能增加在境外投資的比例，尋求全球資產(chǎn)配置的最優(yōu)化策略。

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