極易受美元升值沖擊的一些新興市場周四再度承壓，阿根廷比索創(chuàng)下歷史新低，促使該國央行將利率提高至60%，土耳其里拉也進(jìn)一步下滑。

雖然阿根廷和土耳其的麻煩主要源于國內(nèi)問題，但美聯(lián)儲加息推動的美元升值正讓全球發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體陷入困境。這已推高一些發(fā)展中巨額美元計價債務(wù)的成本，促使這些的央行對美聯(lián)儲的動向表達(dá)關(guān)切。

阿根廷總統(tǒng)馬克里（Mauricio Macri）稱已提請國際貨幣基金組織（IMF）加緊發(fā)放500億美元救助款后，阿根廷比索兌美元隔夜跌7.5%，令新興市場陷入不安。周四，阿根廷央行將利率上調(diào)15個百分點(diǎn)至60%，以遏制貨幣貶值趨勢，但阿根廷比索進(jìn)一步走低，當(dāng)天收盤跌12.2%。

與此同時，土耳其里拉兌美元周四跌2.8%，接近本月早些時候創(chuàng)下的低點(diǎn)，因土耳其貨幣政策受到的政治干預(yù)以及該國龐大美元債務(wù)令市場擔(dān)憂。

南非蘭特下跌2.5%，印尼盾兌美元收盤創(chuàng)近三年最低水平。巴西雷亞爾接近逾兩年來的低點(diǎn)，印度盧比創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)。

這種動蕩凸顯出全球?qū)γ涝�的�?yán)重依賴。全球30萬億美元跨境貸款中大約48%是用美元計價，高于10年前的40%。匯率波動影響償還這些債務(wù)的難易程度。按歷史標(biāo)準(zhǔn)來衡量，美國利率仍較低，同時美元離2016年高點(diǎn)仍有一倍的上漲空間，因此隨著美聯(lián)儲持續(xù)收緊政策，上述貨幣面臨的壓力可能增加。

富達(dá)國際（Fidelity International）的固定收益組合經(jīng)理Eric Wong表示，看到土耳其發(fā)生的事情后，市場開始猜測下一個會是南非、巴西還是印尼，投資者仍不時恐慌，努力試圖辨別利好和利空。

眼下投資者正討論美國貨幣政策對全球其他地區(qū)的影響以及這種影響又會給美國帶來何種作用。

那些嚴(yán)重依靠海外資金的政府和企業(yè)面臨的壓力最為顯著。穆迪將未來一年將到期的外債以及來自海外的銀行存款與外匯儲備進(jìn)行比較，編制出“外部脆弱性指標(biāo)”。從該指標(biāo)來看，南非、阿根廷、土耳其以及加納、斯里蘭卡、馬來西亞等國存在外部脆弱性。

盯住美元的貨幣也承受了壓力。香港已經(jīng)投入大筆資金捍衛(wèi)聯(lián)系匯率制，而巴林和黎巴嫩的央行也誓言要維持盯住政策。

美聯(lián)儲對全球其他地區(qū)造成的影響最終可能會流回美國。美元走高和債券收益率上升導(dǎo)致債務(wù)成本提高，資金從一些流出，令這些經(jīng)濟(jì)和國際貿(mào)易需求受損。隨著美聯(lián)儲加息并退出大規(guī)模債券購買計劃，美國國債收益率已經(jīng)上漲，加大了該市場對國際投資者的吸引力。

《新興市場慘遭“屠殺” 原來背后兇手是它？》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0831/140910.htm