美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)看到美國(guó)通脹率開始上升的趨勢(shì)，這是其一直希望看到的情景。這也可能會(huì)給市場(chǎng)提供一些支撐，美聯(lián)儲(chǔ)正在認(rèn)真考慮今年再加息兩次，2019年進(jìn)行多次加息。

專家預(yù)測(cè)，美國(guó)8月核心PCE指數(shù)維持在略高于2%的水平

長(zhǎng)期以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)一直將美國(guó)的通脹目標(biāo)定為2%，但其最喜歡的通脹指標(biāo)，即美國(guó)CPI的表現(xiàn)卻一直不佳，自2012年4月以來(lái)僅兩次達(dá)到2%的目標(biāo)水平。上次美國(guó)通脹率達(dá)到2%還是在2017年3月份。 

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月扣除食品和能源的核心PCE物價(jià)指數(shù)月率預(yù)期為0.2%，年率預(yù)計(jì)達(dá)到2%。北京時(shí)間8月30日20:30，美國(guó)商務(wù)部將公布以上兩項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，同時(shí)還將公布美國(guó)7月實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出月率和個(gè)人收入月率。

在8月29日已公布的美國(guó)第二季度核心PCE物價(jià)指數(shù)年化季率修正值為2.0%，美國(guó)第二季度PCE物價(jià)指數(shù)年化季率修正值為1.9%。
 
NatWest Markets首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉拉德(Michelle Girard)稱：“這確實(shí)讓美聯(lián)儲(chǔ)更容易表示，這就是為什么繼續(xù)貨幣政策正常化是合適的。”

吉拉德預(yù)計(jì)，美國(guó)8月份核心PCE年率將再次達(dá)到2%，9月份將達(dá)到2.1%的峰值。不過(guò)，盡管她預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)將出現(xiàn)更強(qiáng)勁的趨勢(shì)，但她也表示，在今年剩余時(shí)間里，美國(guó)的核心PCE指數(shù)將維持在略高于2%的水平。美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為2017年的疲弱跡象只是暫時(shí)的，這一觀點(diǎn)得到了證實(shí)。該指數(shù)基本將保持在目標(biāo)水平左右。

美聯(lián)儲(chǔ)2019年可能不會(huì)加息三次

美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將在今年9月和12月再次加息，但市場(chǎng)一直在討論，政策制定者2019年將采取什么行動(dòng)，盡管他們預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)2019年將加息三次。

一些策略師和經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在明年某個(gè)時(shí)候暫停加息，通脹滯后是其中一個(gè)因素。

吉拉德預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)維持2019年加息三次的預(yù)期。此外，她還預(yù)計(jì)，隨著利率接近中性水平，或利率處于刺激性水平，美聯(lián)儲(chǔ)2019年只會(huì)加息兩次。

吉拉德還表示，通脹水平略高與美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上周的講話相符。鮑威爾上周表示，美聯(lián)儲(chǔ)可以繼續(xù)走漸進(jìn)加息的道路。此外，美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，而通脹預(yù)計(jì)不會(huì)失控。她認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有理由加快加息的步伐。

在這份PCE通脹報(bào)告出爐之前，美國(guó)7月份CPI意外飆升。核心CPI同比漲幅從6月份的2.3%升至2.4%，為2008年9月以來(lái)最大同比漲幅。吉拉德預(yù)計(jì)，美國(guó)CPI在意外上漲后不會(huì)保持高位。CPI上漲的部分原因是，美國(guó)的住房成本、酒店價(jià)格、機(jī)票和汽車價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲。

通常來(lái)說(shuō)，相比PCE指數(shù)，CPI數(shù)據(jù)更能顯示出通脹的上升。克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)指出，這兩個(gè)指數(shù)之間的一個(gè)重大區(qū)別在于，與CPI不同，PCE指數(shù)涵蓋了消費(fèi)者沒(méi)有直接支付的費(fèi)用，比如保險(xiǎn)公司承擔(dān)的醫(yī)療成本。

《美國(guó)通脹顯示上升趨勢(shì)，強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正常化預(yù)期》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0830/140060.htm