周一(8月27日)中國(guó)INE原油期貨總體走勢(shì)平淡，因多空因素糾纏使得油價(jià)走勢(shì)震蕩。一方面，中美貿(mào)易爭(zhēng)端仍使得市場(chǎng)對(duì)于原油需求的預(yù)期降溫。與此同時(shí)，鮑威爾在全球央行年會(huì)上講話放鴿，加之特朗普在減緩加息問(wèn)題上旁敲側(cè)擊，美元出現(xiàn)了一波回落，這在一定程度上對(duì)油價(jià)形成支撐。今日中國(guó)INE原油期貨主力合約SC1812收?qǐng)?bào)510.8元/桶，日內(nèi)漲幅0.29%。

中石化或在下半年減少燃料銷(xiāo)售，因高油價(jià)仍導(dǎo)致需求不足

中國(guó)最大的煉油廠商中國(guó)石化近日表示，由于煉油廠供應(yīng)過(guò)剩，預(yù)計(jì)2018年下半年燃料銷(xiāo)售將會(huì)下降，原油加工率將基本持平。

按照中國(guó)石化聲明，預(yù)計(jì)將在2018年下半年處理1.21億噸原油，與上半年持平。其下半年的燃料銷(xiāo)售量預(yù)計(jì)為9050噸，較之上半年的9648噸將出現(xiàn)了明顯的下降。

不過(guò)由于今年以來(lái)原油價(jià)格的大幅上漲、天然氣產(chǎn)量增加以及燃料利潤(rùn)率提高，中國(guó)石化上半年的總收入已經(jīng)增至了1.3萬(wàn)億元，較之去年同期上漲了11.5%。

盡管中石化并未就第二季度的業(yè)績(jī)進(jìn)行細(xì)分，但是基于第一季度的業(yè)績(jī)進(jìn)行分析可以預(yù)估第二季度中石化的收入將達(dá)到6790億美元，其中第二季度的凈收入較之第一季度的188億元上升至228億元，為2013年以來(lái)的最高水平。

油價(jià)的高低對(duì)于市場(chǎng)的需求確實(shí)產(chǎn)生了直接的影響。Eyebright證券公司在一份研究報(bào)告中表示，中石化在第二季度對(duì)柴油提供了折扣，從而推動(dòng)了燃料在國(guó)內(nèi)的銷(xiāo)售力度，因而推動(dòng)了銷(xiāo)量的提高。但是總體而言，高油價(jià)依然在一定程度上抑制了原油需求的增長(zhǎng)。

中石化表示，2018年上半年原油產(chǎn)量較之去年同期下降了16%至1.436億桶，而天然氣產(chǎn)量則較之去年同期增長(zhǎng)了5.3%至4762億立方英尺，同時(shí)上半年的精煉油產(chǎn)品銷(xiāo)售較之去年同期下降了2.1%。

印尼盧比仍未擺脫大幅貶值周期，或?qū)е略�油進(jìn)口成本加大

由于印尼盧比的大幅貶值，印尼盧比在國(guó)際油市上的購(gòu)買(mǎi)力也在進(jìn)一步的下降，這迫使印尼石油公司不得不尋求更便宜的原油供給來(lái)源，并進(jìn)一步削減原油的進(jìn)口。數(shù)據(jù)顯示，印尼以及將在今年9月進(jìn)口1100萬(wàn)桶汽油。

盡管印尼是東南亞最大的原油生產(chǎn)國(guó)之一，但是盧比的不斷貶值以及以美元計(jì)價(jià)的國(guó)際油價(jià)的不斷上漲，使得印尼的原油進(jìn)口成本不斷加大。這對(duì)于印尼而言不是一個(gè)好兆頭，因?yàn)樽鳛闁|南亞地區(qū)最大的能源國(guó)，該國(guó)自2012年1起轉(zhuǎn)變?yōu)樵�油凈進(jìn)口國(guó)。

因此印尼正在竭力的尋求通過(guò)消化本國(guó)的原油來(lái)防止美元的外流。

盡管自5月以來(lái)印尼央行已經(jīng)通過(guò)加息125個(gè)基點(diǎn)來(lái)提振印尼盧比，但是由于過(guò)大的貿(mào)易逆差，同時(shí)與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有關(guān)的原材料價(jià)格的上漲，加劇了本國(guó)貨幣的貶值，這使得印尼第一季度的進(jìn)口額以及國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值均不及預(yù)期。

同時(shí)在8月15日，印尼央行將國(guó)債7天逆回購(gòu)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，但是由于國(guó)內(nèi)疲軟的消費(fèi)，印尼的貨幣緊縮政策并未產(chǎn)生明顯的作用，印尼盧比兌美元將進(jìn)一步走軟。

伊朗正等待歐洲對(duì)伊朗原油出口做出擔(dān)保

據(jù)伊朗學(xué)生通訊社(ISNA)稱，外交部長(zhǎng)穆罕默德·賈瓦德·扎里夫周六(8月25日)表示，伊朗正等待歐洲對(duì)伊朗的原油出口以及與銀行的關(guān)系作出擔(dān)保。

扎里夫表示，“我們?nèi)栽诘却龤W洲采取行動(dòng)，以保護(hù)出售伊朗石油和銀行渠道，”

扎里夫還為歐盟周四(8月23日)提供的向伊朗提供1800萬(wàn)歐元(2100萬(wàn)美元)援助以抵消美國(guó)制裁的影響進(jìn)行了辯護(hù)，這也是維持當(dāng)前岌岌可危的伊朗核協(xié)議的重要組成部分。

美國(guó)伊朗問(wèn)題特使布萊恩·胡克周五(8月24日)批評(píng)了歐盟對(duì)德黑蘭的援助，并指責(zé)歐盟的這一行為是在錯(cuò)誤的時(shí)間發(fā)出的“錯(cuò)誤信息”。

不過(guò)消息人士稱，歐盟此次所提供的1800萬(wàn)歐元的資金僅僅是歐盟預(yù)算中用于解決伊朗問(wèn)題的一部分，這部分資金的總額為5000萬(wàn)歐元。之所以這么做是因?yàn)椋�伊朗此前曾表示如果沒(méi)能制裁減免的經(jīng)濟(jì)利益，將會(huì)退出已有的伊核框架協(xié)議。

中美貿(mào)易爭(zhēng)端使得全球市場(chǎng)對(duì)油市樂(lè)觀情緒降溫

由于中美之間的貿(mào)易緊張局勢(shì)是導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增速放緩以及能源需求回落的一個(gè)重要因素。

截至8月21日當(dāng)周洲際交易所期貨數(shù)據(jù)顯示，布倫特原油的凈多頭頭寸減少至32.4431萬(wàn)手，較之4月10日當(dāng)周的63.2454萬(wàn)手下降明顯，為兩年多來(lái)的最低水平。

而美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，WTI凈多頭頭寸持倉(cāng)也減少了4%至32.7742萬(wàn)手，為兩個(gè)月以來(lái)的最低水平。此外，有數(shù)據(jù)顯示，基金管理者將美國(guó)汽油和柴油的凈多頭頭寸的數(shù)量也減少了月11%。

美元走軟支撐油價(jià)

周一(8月27日)，人民幣兌美元即期收盤(pán)大漲618點(diǎn)至6.8171元，創(chuàng)8月1日以來(lái)近一個(gè)月新高，今日中間價(jià)亦大幅上漲逾200點(diǎn)。交易員指出，這主要是因?yàn)楸O(jiān)管層宣布重啟逆周期因子，短期有助于弱化貶值預(yù)期，而且受美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾言論影響美整體偏弱。

交易員表示，市場(chǎng)類(lèi)比去年逆周期因子推出之后的走勢(shì)，確實(shí)會(huì)嚇退很多做空人民幣投機(jī)者，但當(dāng)前內(nèi)外部環(huán)境和去年存較大不同，預(yù)計(jì)本次重啟逆周期因子或沒(méi)有去年的效果；今早開(kāi)盤(pán)之后仍有些許逢低購(gòu)匯需求，因此要分化預(yù)期還需要維持較高的彈性。

鮑威爾講話偏鴿也一定程度上支撐了人民幣走強(qiáng)。此前在全球央行年會(huì)上，鮑威爾講話中提到“盡管通脹最近超過(guò)2%的目標(biāo)，沒(méi)有清晰的跡象顯示在加速漲超2%，所以經(jīng)濟(jì)沒(méi)有過(guò)熱的情況產(chǎn)生。”這句話可以變成理解成激進(jìn)的加息在當(dāng)下是不合時(shí)宜的，或者說(shuō)是反應(yīng)過(guò)度。這使得今年12月加息仍存在著懸念，這在一定程度上使得美元承壓。這使得以人民幣計(jì)價(jià)的INE原油有所反彈。

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