美墨談判短時提振INE原油，但亞洲油市仍難言雨過天晴

周一(8月27日)，特朗普政府宣布與墨西哥達成雙邊貿易協議，該消息令市場避險情緒降溫，對美元構成打壓，使得美元指數跌破95關口，短時間INE原油出現了一波回升，延續昨日的漲勢，并成功收回了510元一線。

但是市場人士指出，亞洲市場目前面臨更多的是供需因素，同時美墨談判并未對亞洲市場產生直接的影響，現在說亞洲油市將獲得提振還為時過早。

美墨談判并非利多亞洲市場，INE仍承壓明顯

特朗普政府宣布與墨西哥達成雙邊貿易協議，市場認為這是全球貿易局勢和緩的表現，這使得部分歐系貨幣出現了明顯的上漲。但是新興市場貨幣的走勢依舊疲軟。

荷蘭國際集團Rob Carnell領導的亞太經濟團隊在一份研報中表示，就亞洲而言，美國與墨西哥達成的新貿易協議并不解決任何問題。

這個協議根本沒有引入對自由貿易更為合理的態度，它是美國通過純粹的談判力量施壓的結果，這種看法可能更為安全些，這對該地區來說并不利。

隨著近期中美貿易局勢有所惡化，亞洲市場的原油需求依然呈現出疲軟的態勢，這可能將阻礙需求的回升。

同時大和證券的首席外匯策略師Mitsuo Imaizumi表示，鮑威爾在全球央行年會上的言論呈中性，他的講話也沒有什么不尋常的，但他堅持當前的政策道路，這意味著可能會允許美國收益率曲線趨平的情況持續下去。市場對于鮑威爾的解讀過于鴿派了，這也將在后期推升美元的反彈，進而施壓INE油價。

美國正在接近令伊朗原油產量接近0

自5月以來，美國要求各原油進口國減少對于伊朗的原油進口，否則任何與伊朗有貿易往來的公司將面臨來自美國的制裁。

美國這一套限制措施顯然是有效的，8月上旬，伊朗的原油出口量已經下降了60萬桶/日，從此前的232萬桶/日下降至186萬桶/日。事實上，伊朗的原油出口量一直處于下降的趨勢，并在7月的時候創出了4個月以來的最低水平，而到了8月出口量則面臨了進一步的下滑。

伊朗的主要客戶之一韓國已經終止了伊朗原油的購買，而伊朗第二大客戶印度也在不斷縮減進口的水平。數據顯示，自8月1日至8月16日印度自伊朗的原油進口量已經從70.65萬桶/日減少至20.4萬桶/日。

印度一直試圖在伊朗和美國之間維持一個中立的立場，因為印度嚴重依賴于伊朗原油和天然氣的進口。由于印度80%的能源依賴進口，同時伊朗是印度第三大原油出口國，因此印度短時間難以將伊朗的進口減至0，同時印度正在積極擴大對于美國的原油進口，數據顯示，2018年5月印度從美國的原油進口量達到了26.4萬桶/日。

歐洲方面盡管表明不認同特朗普對于伊朗的政策，并竭力維護伊朗核協議的存在。但是顯然歐洲陷入了兩難選擇，因為他們除了想要避免美國的制裁外，還希望可以和伊朗保持商業往來。

不過歐洲市場的參與者顯然已經幫歐洲的政客們做出了選擇，早些時候，歐洲大量的煉油產商們開始逐步的撤離伊朗，以避免受到美國的制裁。即使是被外界認為最沒有可能離開伊朗的道達爾公司，也表示將終止與伊朗的南帕爾斯天然氣田的開發合作，這意味著越來越多的歐洲可能會減少對于伊朗原油的購買。

但是也并非沒有利多的因素，比如土耳其，此前該國在2017年6月大幅的減少了對于伊朗原油的購買，從26.23萬桶/日下降至8.1萬桶/日，轉而向伊拉克和俄羅斯尋求進口。

但是隨著今年以來美國和土耳其關系的急劇惡化，土耳其可能會選擇進口更多伊朗的原油。數據顯示，2018年上半年土耳其的伊朗原油進口量占土耳其原油進口總量的49%。

但是相比于歐洲、印度等亞洲原油進口大國相比，土耳其的增量顯然是杯水車薪，這都可能導致伊朗原油出口量進一步下滑。

沙特在美俄夾縫中面臨艱難抉擇

今年以來油價已經出現了較大幅度的上漲，因OPEC的減產協議使得經合組織的原油庫存水平降至5年平均水平下方。盡管沙特主導了OPEC，但是減產協議能夠成功，有一個不能忽視的關鍵因素，那就是俄羅斯主導非OPEC產油國的努力。

今年早些時候，沙特王儲薩勒曼表示，將致力于尋求和俄羅斯構建永久合作伙伴關系，甚至有消息稱，沙特甚至想要擴大OPEC產油國的范圍，將俄羅斯也納入到OPEC的體系中。

但是俄羅斯和沙特的關系可能沒有想象中那般進入了甜蜜期，因此在敘利亞問題上兩國之間存在這不可忽視的分歧。俄羅斯支持敘利亞阿薩德政府，并在敘利亞擁有駐軍。而沙特則竭力想要推翻阿薩德政府以及其背后的援助勢力——伊朗。

而沙特和美國則存在數十年的盟友關系，因沙特想要稱霸于中東必須獲得美國的支撐，但是在原油生產和出口領域兩國之間的分歧明顯。沙特不斷的推遲沙特阿美的IPO工作實際上是享受當前高油價所帶來的收益，因此沙特短時間擱置了對阿美IPO的大肆宣傳。

而目前美俄之間在敘利亞問題上的分歧正在擴大。這意味著沙特必須在俄羅斯和美國之間做出選擇，是獲得持久穩定的國際支持，還是和俄羅斯合作進一步加強對于油市的主導，這也將很大程度決定油市的后期走向。

OPEC產量或難以彌補產量缺口

OPEC減產監督委員會發現7月減產幅度較承諾目標高了9%，不過低于6月的120%和5月的147%，表明OPEC和非OPEC產油國正在穩步恢復產量。

該減產監督委員會是由沙特、俄羅斯、阿聯酋、科威特、阿爾及利亞、委內瑞拉以及阿曼的代表組成。

OPEC努力恢復商定的產量限制，但利比亞和委內瑞拉的產量中斷，抑制了OPEC的努力。

另一方面，美國重啟伊朗制裁依然油價帶來有效提振，尤其是11月初計劃實施第二輪制裁，會進一步抑制伊朗的原油出口。

盡管沙特擁有最為充足的閑置產能，但是數據顯示6月沙特的原油產量較之5月同期下降了5.28萬桶/日，因此市場人士分析沙特或很難在短時間內將原油產量提升至美國所期望的水平，在11月4日日趨臨近的情況下，原油供給仍存在著明顯的供給缺口。

由于擔心美國對伊朗石油出口的制裁會給本已很低的全球閑置產能帶來壓力，這可能會推動油價上漲，損害需求，美國承諾將恢復商定的產量限制。

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