限產(chǎn)陸續(xù)執(zhí)行 鄭玻持續(xù)反彈

行情回顧：玻璃主力 FG1901 合約收于 1,449 上漲 2 元或 1.53%，成交 190,710 手，增加 7,154 手，持倉(cāng) 224,360 手，減少 3,152 手。

玻璃綜指：中國(guó)玻璃綜合指數(shù)為 1172.49，較昨日變化 2.55 或 0.22%;中國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)為 1199.55 ，較昨日變化 2.84 或 0.24%;中國(guó)玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)為 1064.25，較昨日變化 1.41 或 0.13%。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：國(guó)內(nèi) 5mm 浮法玻璃平均價(jià)格為 1620.14 元/噸，環(huán)比漲 4.22 元或 0.26%。重質(zhì)純堿價(jià)格分別為：華北地區(qū)為 1850.00 元/噸，華南地區(qū)為 1850.00 元/噸，華東地區(qū)為 2200.00 元/噸，華中地區(qū)為1800.00 元/噸，西南地區(qū)為 1900.00 元/噸;重油出廠價(jià)格：鎮(zhèn)海煉化為 3100 元/噸，福建聯(lián)合石化為 4530元/噸，環(huán)比持平;華東地區(qū)燃料油市場(chǎng)價(jià)格為 3100 元/噸，環(huán)比持平;石油焦(3#B)東明石化出廠價(jià)格為1830 元/噸，環(huán)比持平。

生產(chǎn)線(xiàn)與庫(kù)存：浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)總數(shù) 368 條，總產(chǎn)能 13.17 億重量箱;生產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)工數(shù) 238 條 ,生產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)工率 64.67 %，生產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)工數(shù)較上周變動(dòng) 2.00 條;生產(chǎn)線(xiàn)庫(kù)存 3130.00 萬(wàn)重量箱，庫(kù)存較上周變動(dòng)-31.00萬(wàn)重量箱。

消息面：

1、公開(kāi)市場(chǎng)操作連續(xù)兩日暫停。央行公告稱(chēng)，臨近月末財(cái)政逐步支出，可對(duì)沖政府債券發(fā)行繳款、央行逆回購(gòu)到期等因素的影響，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，8 月 23 日不開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作。

2、中國(guó) 7 月 CPI 同比漲 2.1%，創(chuàng) 4 個(gè)月新高，前值 1.9%;7 月 PPI 同比上漲 4.6%，同比漲幅終止三連升勢(shì)頭，前值 4.7%。

3、中國(guó) 7 月新增人民幣貸款 1.45 萬(wàn)億元，預(yù)期 1.2 萬(wàn)億元，前值 1.84 萬(wàn)億元;M2 同比增 8.5%，預(yù)期 8.2%，前值 8%。中國(guó) 7 月社會(huì)融資規(guī)模增量為 1.04 萬(wàn)億元，預(yù)期 1.1 萬(wàn)億元，前值 1.18 萬(wàn)億元;7 月末社會(huì)融資規(guī)模存量為 187.45 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 10.3%。

4、1-7 月全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng) 10.2%，增速比 1-6 月份提高 0.5 個(gè)百分點(diǎn)。1-7 月份，商品房銷(xiāo)售面積 89990 萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng) 4.2%，增速比 1-6 月份提高 0.9 個(gè)百分點(diǎn);銷(xiāo)售額 78300 億元，增長(zhǎng)14.4%，增速提高 1.2 個(gè)百分點(diǎn)。

觀點(diǎn)策略：玻璃期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲，沙河地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)是重要驅(qū)動(dòng)力。由于2017年冬季期間生產(chǎn)線(xiàn)停產(chǎn)導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格漲幅較大，在當(dāng)前的環(huán)保氛圍下，市場(chǎng)對(duì)后期沙河限產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，提振市場(chǎng)信心。雖需求上旺季并未明顯體現(xiàn)，廠家出庫(kù)持穩(wěn)，中下游采購(gòu)意愿較前期提升。而隨著價(jià)格上漲，企業(yè)理論也將再度增加，從而刺激其他地區(qū)產(chǎn)能釋放。目前，無(wú)論是價(jià)格或利潤(rùn)均處于高位，而需求卻在竣工發(fā)力的情況下表現(xiàn)一般。因此，短期環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期下支撐玻璃價(jià)格，但需求偏弱及供給不確定性也將限制玻璃上漲空間，建議月hi當(dāng)前時(shí)點(diǎn)可輕倉(cāng)做空，關(guān)注限產(chǎn)進(jìn)一步執(zhí)行情況。

玻璃庫(kù)存大幅縮減

【現(xiàn)貨】：交割廠庫(kù)5mm白玻價(jià)格參考：河北安全1470，河北德金1392，河北迎新1450，河北長(zhǎng)城1397，河北潤(rùn)安1540，湖北億鈞1540，武漢長(zhǎng)利1600.(來(lái)源：卓創(chuàng))

【供需及交易邏輯】據(jù)卓創(chuàng)了解，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份生產(chǎn)商庫(kù)存總量為3208萬(wàn)重量箱，較上周四減少247萬(wàn)重量箱，減幅7.15%。最新一期生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存大幅縮減，各區(qū)域市場(chǎng)主要以提價(jià)來(lái)促進(jìn)買(mǎi)漲心態(tài)，目前尚屬旺季，因此下游用戶(hù)接貨心態(tài)良好。。根據(jù)邢臺(tái)市環(huán)保局《2018年大氣綜合治理方案》要求無(wú)證企業(yè)立即停產(chǎn)，有證企業(yè)全年限產(chǎn)15%的要求。據(jù)悉，邢臺(tái)地區(qū)玻璃產(chǎn)量限產(chǎn)15%的工作正在有條不紊的進(jìn)行。所采取的的方式并非是每條生產(chǎn)線(xiàn)減少投料量15%，而是通過(guò)停產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)的方式達(dá)到整體限產(chǎn)的目的。目前了解到已有幾條生產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)始進(jìn)入退出流程，若后期嚴(yán)格執(zhí)行限產(chǎn)要求，那么主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)壓力會(huì)大大縮減，淡季不淡情況很可能發(fā)生。期貨盤(pán)面尚未脫離1400-1500區(qū)間，不過(guò)由于現(xiàn)貨企業(yè)挺價(jià)心態(tài)較強(qiáng)，所以低位試多思路仍可重新參與。

【操作建議】：現(xiàn)貨市場(chǎng)氛圍持穩(wěn)，窄幅震蕩抬升節(jié)奏維持，1430保護(hù)持多參與。

近期沙河市場(chǎng)出庫(kù)轉(zhuǎn)好，昨日上漲20，28號(hào)再漲 20，華南會(huì)議后廠家漲價(jià)20元，昨日華中會(huì)議也計(jì)劃今日起上漲20。供給面來(lái)看，沙河市場(chǎng)在環(huán)保制約下再有減產(chǎn)預(yù)期，多條生產(chǎn)線(xiàn)已停產(chǎn)，共計(jì)減產(chǎn)15%以上，沙河供給大幅減少，不過(guò)其他區(qū)域復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能增加，部分玻璃已進(jìn)入沙河銷(xiāo)售，現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)下，后期玻璃有望繼續(xù)反彈。

玻璃期現(xiàn)市場(chǎng)整體表現(xiàn)尚可，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)情況基本平衡，市場(chǎng)信心小幅回升。華北地區(qū)在環(huán)保趨嚴(yán)限產(chǎn)15%的需求下，沙河地區(qū)有一條生產(chǎn)線(xiàn)停車(chē)，未來(lái)可能還會(huì)有生產(chǎn)線(xiàn)繼續(xù)停產(chǎn)以符合環(huán)保問(wèn)題，因供應(yīng)面減少提振玻璃價(jià)格，部分廠家上調(diào) 20 元/噸左右，下游加工廠家拿貨積極性有所增加。技術(shù)面上，玻璃 1901合約橫盤(pán)整理，下方 20 日均線(xiàn)系統(tǒng)性支撐，上方關(guān)注1480 區(qū)域壓力位，短線(xiàn)玻璃期趨于震蕩整理。操作上，在 1425-1480 區(qū)間交易。