“今年是我2011年進(jìn)入私募行業(yè)以來(lái)，感覺(jué)最困難的一年。市場(chǎng)的持續(xù)低迷，監(jiān)管的日益趨嚴(yán)，加之各種突發(fā)的消極因素，都構(gòu)成了一個(gè)個(gè)關(guān)乎生存的考驗(yàn)”，近日，上海一位“公轉(zhuǎn)私”的私募基金負(fù)責(zé)人不無(wú)感慨地表示。

　　中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)新近發(fā)布的一組私募登記備案數(shù)據(jù)也印證了這場(chǎng)寒冬。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年7月底，私募基金總規(guī)模為12.79萬(wàn)億元，雖然環(huán)比繼續(xù)增長(zhǎng)了0.19億元，但換個(gè)角度來(lái)看，證券類(lèi)私募已是連續(xù)6個(gè)月縮水，而股權(quán)創(chuàng)投類(lèi)私募也出現(xiàn)了增速放緩。

　　不過(guò)，在業(yè)績(jī)與規(guī)模雙殺的沉重局面下，近段時(shí)間，該行業(yè)內(nèi)卻依然有“不甘”的暗流悄然涌動(dòng)，不僅是外資私募貝萊德旗下A股基金已是滿(mǎn)倉(cāng)操作，還有新備案的股權(quán)創(chuàng)投私募管理人中隱現(xiàn)出工行、巨人網(wǎng)絡(luò)、中船重工，甚至匯金公司等“大牌”身影。

　　募資之難

　　2018年的下半場(chǎng)目前已經(jīng)開(kāi)啟了近兩個(gè)月，A股市場(chǎng)先是在7月份出現(xiàn)了一段短時(shí)的超跌反彈，隨后又歸于沉寂，賺錢(qián)效應(yīng)較差。私募基金亦難逃沖擊，據(jù)私募排排網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)，單拿7月來(lái)說(shuō)，融智八大策略除了管理期貨類(lèi)和固定收益類(lèi)小幅收漲外，其他均告下跌，其中股票策略指數(shù)下跌 2.97%，事件驅(qū)動(dòng)策略下跌3.39%，而截至7月底，今年年內(nèi)這兩個(gè)指數(shù)已分別下跌9.95%和12.67%。

　　另?yè)?jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，今年8月，受市場(chǎng)多重消極因素影響，這種業(yè)績(jī)整體下滑的局面也未能得到改觀，反而是此前重倉(cāng)消費(fèi)等藍(lán)籌白馬股的不少大中型私募遭遇了打擊，業(yè)績(jī)隨著消費(fèi)股下跌而受挫。

　　上月初，曾有私募基金經(jīng)理向記者直言，會(huì)堅(jiān)守消費(fèi)成長(zhǎng)股，認(rèn)為目前已經(jīng)到了估值底部，具有投資價(jià)值，又抗跌避險(xiǎn)。但最近，他表示確實(shí)已感到壓力。

　　不只是證券類(lèi)私募，股權(quán)創(chuàng)投類(lèi)私募也感受到了項(xiàng)目難做，而募資更難。據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)上周末公布的最新數(shù)據(jù)，今年7月份，股權(quán)創(chuàng)投類(lèi)私募規(guī)模較上月增長(zhǎng)逾3000億，不過(guò)從增長(zhǎng)幅度看已出現(xiàn)放緩。證券類(lèi)私募規(guī)模則是延續(xù)滑坡態(tài)勢(shì)，截至7月底，規(guī)模2.41萬(wàn)億元，較上月減少1261.56億元，減少4.97%。

　　存量已登記私募新發(fā)產(chǎn)品的節(jié)奏也大大放緩。一家大型私募的市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人表示，盡管銀行并未停止代銷(xiāo)他們的產(chǎn)品，但近半年時(shí)間，新增規(guī)模非常有限，即使是高凈值客戶(hù)，對(duì)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的認(rèn)購(gòu)欲望都極為低迷。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前7個(gè)月，股票類(lèi)私募基金發(fā)行規(guī)模為300.6億元，而去年同期發(fā)行規(guī)模為1276.8億元，降幅近80%。

　　監(jiān)管加強(qiáng)

　　最新的基金業(yè)協(xié)會(huì)公開(kāi)信息顯示，今年8月份以來(lái)，新增備案私募管理人共有132家，其中證券類(lèi)私募33家，股權(quán)創(chuàng)投類(lèi)私募96家，其他類(lèi)私募3家，總數(shù)量相比前兩個(gè)月同期亦有所減少。

　　而盡管處于發(fā)展中的“黑暗”時(shí)期，目前來(lái)看，監(jiān)管部門(mén)對(duì)于私募行業(yè)的整頓規(guī)范并沒(méi)有減弱。拿最近震動(dòng)業(yè)界的廣州工商全面暫停私募機(jī)構(gòu)工商注冊(cè)登記來(lái)說(shuō)，據(jù)記者核實(shí)，信息基本屬實(shí)，只是需要說(shuō)明的是，這不是廣州第一次暫停私募機(jī)構(gòu)工商注冊(cè)，早在2016年上半年已經(jīng)有過(guò)一次。工商注冊(cè)暫停，相當(dāng)于從源頭上控制了增量。

　　基金業(yè)協(xié)會(huì)方面，有私募人士透露，雖然匹配資管新規(guī)的行業(yè)指引還未出爐，大家暫時(shí)都是按照自己的標(biāo)準(zhǔn)做合格投資者認(rèn)定，但從最近協(xié)會(huì)反饋的投資者“準(zhǔn)入條件”可以看出，對(duì)于投資者的出資能力、實(shí)繳出資情況非常關(guān)注。還有私募人士稱(chēng)，或許不久之后私募基金備案即要求上傳投資者適當(dāng)性文件，這將是一個(gè)拔高的門(mén)檻和龐大的工程。

　　“事實(shí)上，今年以來(lái)很多小型私募已經(jīng)悄然退出了，其中很大部分是完成登記半年后也沒(méi)有發(fā)行產(chǎn)品的私募”，一家私募第三方負(fù)責(zé)人稱(chēng)，他透露，今年開(kāi)始，他們的業(yè)務(wù)重點(diǎn)都轉(zhuǎn)而放在了股權(quán)投資上，因?yàn)榇�銷(xiāo)太難做了。

　　而來(lái)自于基金業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，截至今年8月初，協(xié)會(huì)自實(shí)施私募基金管理人失聯(lián)公示制度以來(lái)共注銷(xiāo)了135家私募基金管理人登記，雖然相較于2.4萬(wàn)多家存量來(lái)說(shuō)，實(shí)在不值一提，但掩蓋這一現(xiàn)象的正是買(mǎi)賣(mài)“殼”的存在，當(dāng)下私募賣(mài)殼生意火爆都引起了監(jiān)管部門(mén)的注意，實(shí)則是“退出”的間接證明。

　　“大牌”入編

　　在目前的金融形勢(shì)和市場(chǎng)環(huán)境下，且隨著監(jiān)管力度的不斷加大，私募基金行業(yè)已逐漸進(jìn)入深水區(qū)，而能在深水區(qū)存活的只能是“大魚(yú)”，最近多位資管行業(yè)資深人士都向記者表達(dá)了這樣的觀點(diǎn)。

　　事實(shí)上，即使目前來(lái)看，私募行業(yè)的馬太效應(yīng)也越來(lái)越明顯。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)在規(guī)模超過(guò)5億的私募機(jī)構(gòu)僅占行業(yè)的10%，但管理總規(guī)模卻占據(jù)全行業(yè)的78%，百億規(guī)模以上的私募基金管理人有233家，處于歷史新高水平。

　　還值得說(shuō)明的是，目前市場(chǎng)和行業(yè)環(huán)境的低迷，仍未能阻擋不少“大牌”機(jī)構(gòu)的入場(chǎng)。

　　今年8月3日，工銀金融資產(chǎn)投資有限公司登記入榜，為股權(quán)創(chuàng)投類(lèi)私募。不難看出，其股東背景就是工商銀行，且全資控股。搶眼的是其實(shí)繳注冊(cè)資本120億元，員工73人，霸氣側(cè)漏。

　　還有8月14日備案的上海銀河星邦投資管理有限公司也吸引眼球。據(jù)公開(kāi)信息，其股東為中國(guó)銀河投資管理有限公司，是中央直屬?lài)?guó)有獨(dú)資企業(yè)，它也是一家私募基金，為證券類(lèi)私募，注冊(cè)資本45億元。而“穿透”翻看其背后的股東結(jié)構(gòu)，匯金公司、全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)、財(cái)政部赫然出現(xiàn)。

　　除這兩家管理人外，還有的新進(jìn)私募管理人股東背景為巨人網(wǎng)絡(luò)等A股上市公司，亦不乏大型金控平臺(tái)銀行等。就此，多位受訪的私募人士認(rèn)為，對(duì)行業(yè)來(lái)說(shuō)是好事，有利于夯實(shí)行業(yè)地位。

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