盡管今年以來市場持續(xù)震蕩調(diào)整，但在外資看來，A股仍具有獨特吸引力。北上資金繼續(xù)買買買，6月份以來合計凈流入資金近千億元；而隨著上市公司中報陸續(xù)披露，QFII二季度的投資路徑漸漸浮出水面，數(shù)據(jù)顯示有137家獲QFII重倉持有，QFII持股規(guī)模超500億元。

　　北上資金凈流入近千億

　　截至8月23日，6月份以來，滬股通資金凈流入610.19億元，深股通資金凈流入316.25億元，北上資金期間合計凈流入資金達到926.44億元。

　　事實上，8月14日凌晨，美國明晟公司(MSCI)公布8月份季度指數(shù)評審結(jié)果，自9月3日起，236只A股將以5%的因子比例納入MSCI新興市場指數(shù)，占MSCI新興市場指數(shù)權(quán)重增至0.75%。根據(jù)申萬宏源的測算，按照5%的市值納入因子，2018年被動增量資金可能達到1000億元左右，而在更遠的未來，100%納入將到1.8萬億元左右的增量資金。

　　對此，市場人士普遍認為，外資加速進入A股市場，最重要的原因是A股經(jīng)過近期持續(xù)調(diào)整后，當前A股整體估值處于歷史低位，中長期投資價值凸顯，對海外資金的投資吸引力也明顯增強，長期持有收益明顯大于風險，目前正是進行長期配置的最佳時機。

　　從滬股通、深股通前十大成交活躍股來看，6月份以來，共有79只個股現(xiàn)身前十大成交活躍股榜單，45只活躍股處于期間凈買入狀態(tài)，北上資金合計凈買入502.80億元。其中，中國平安(105.09億元)、美的集團(76.54億元)、伊利股份(49.60億元)、貴州茅臺(37.19億元)、格力電器(28.22億元)、海螺水泥(23.64億元)、五糧液(20.50億元)、萬科A(19.20億元)、招商銀行(18.57億元)、分眾傳媒(18.36億元)、寶鋼股份(14.00億元)、洋河股份(13.83億元)和大族激光(11.33億元)等個股期間北上資金合計凈買入額居前，均在10億元以上，絕大部分是藍籌股。

　　值得一提的是，上述45只個股共分布在18類申萬一級行業(yè)中，醫(yī)藥生物(6只)、食品飲料(5只)、電子(5只)、銀行(4只)等行業(yè)均有4只及以上個股實現(xiàn)北上資金凈買入。可以看到，以醫(yī)藥生物、食品飲料為代表的大消費行業(yè)龍頭標的依然是北上資金重點布局的領(lǐng)域。

　　在上述45只獲得北上資金凈買入的個股中，有18只個股8月份以來股價表現(xiàn)跑贏大盤(上證指數(shù)期間累計下跌5.28%)，占比逾四成。其中，中興通訊(19.04%)、中國聯(lián)通(9.60%)、長春高新(7.22%)、比亞迪(5.27%)、中國鐵建(4.49%)、萬科A(1.68%)、中國平安(0.86%)、大秦鐵路(0.34%)和伊利股份(0.19%)等個股期間均實現(xiàn)上漲，盡顯強勢。(證券日報)

　　QFII持股規(guī)模超500億元

　　截至8月23日記者發(fā)稿，滬深兩市1606家已披露半年報的上市公司中，有137家獲QFII重倉持有，QFII持股規(guī)模約507億元。其中，QFII在二季度新進持有32家公司，化工、建材等周期行業(yè)成為買入首選。

　　中國巨石、衛(wèi)星石化、珀萊雅、龍蟒佰利、興業(yè)股份5家化工行業(yè)公司二季度獲QFII新進持有。

　　中國巨石半年報十大流通股東中，比爾及梅林達-蓋茨基金會新進成為第6大流通股東，持股數(shù)量4005.91萬股。自進入A股以來，蓋茨基金更為偏好買入傳統(tǒng)行業(yè)，在今年一季報中，中鼎股份、百聯(lián)股份等均獲其加倉。

　　中國巨石半年報顯示，公司2018年上半年實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤12.67億元，同比增長25.91%。西南證券認為，當前玻纖行業(yè)下游需求多元化趨勢明顯，軌交、汽車輕量化、電子、風電等領(lǐng)域需求較強。隨著下游應(yīng)用拓展加速，玻纖行業(yè)將迎來景氣周期，公司作為行業(yè)龍頭受益明顯。

　　次新股珀萊雅半年報中，中國國際金融香港資產(chǎn)管理有限公司新進成為第1大流通股東，持股數(shù)量357.26萬股。自去年11月首發(fā)上市以來，珀萊雅市場表現(xiàn)強勁，今年以來已累計上漲59.75%，漲幅遠高于同期上市的其他次新股。

　　建筑裝飾及建材行業(yè)中，華新水泥、三圣股份、四川雙馬、風語筑4家公司二季度獲QFII新進持有。

　　華新水泥半年報顯示，在前十大流通股東持股趨于集中的背景下，兩家QFII新進現(xiàn)身。瑞士聯(lián)合銀行集團新進成為華新水泥第5大流通股東，持股數(shù)量2095.76萬股；高盛公司新進成為第7大流通股東，持股數(shù)量1098.89萬股。

　　在上述QFII的助推下，華新水泥今年以來同樣走出獨立行情，年初至今累計上漲43.90%，高居建材行業(yè)首位。

　　加倉周期股的同時，QFII在今年二季度集中減倉了消費行業(yè)，其中又以醫(yī)藥股的減持幅度最為明顯。

　　通化東寶半年報中，一季報第7大流通股東挪威中央銀行退出。太極集團半年報中，花旗環(huán)球金融有限公司、澳門金融管理局、招商證券資產(chǎn)管理(香港)有限公司3家QFII全部退出。艾德生物、英科醫(yī)療等醫(yī)藥股半年報同樣出現(xiàn)QFII退出。

　　此外，家電板塊三花智控半年報中，一季報第8大流通股東瑞士聯(lián)合銀行集團退出。服裝板塊森馬服飾半年報中，一季報第10大流通股東淡馬錫富敦投資管理有限公司退出。

　　事實證明，QFII在消費股中的謹慎態(tài)度是較為明智的。在經(jīng)過年初的一輪快速拉升后，大部分消費板塊在5月末股價見頂。下半年以來，消費板塊出現(xiàn)加速回調(diào)趨勢，申萬家用電器、紡織服裝、醫(yī)藥生物3大消費行業(yè)累計跌幅均超過13%，跌幅在所有行業(yè)中位居前三位。(中國證券網(wǎng))

　　海外機構(gòu)密集調(diào)研

　　8月上旬，海外機構(gòu)共對8家上市公司進行走訪調(diào)研，具體來看，偉星新材期間接待10家海外機構(gòu)的集體調(diào)研，其余受到海外機構(gòu)調(diào)研的公司還有：中順潔柔、歐菲科技、森馬服飾、啟明星辰、新宙邦、先河環(huán)保、蘇寧易購。

　　三季報業(yè)績預(yù)告方面，上述8家公司中，已有5家公司發(fā)布2018年三季報業(yè)績預(yù)告，這5家公司三季報業(yè)績?nèi)�部預(yù)喜。具體來看，歐菲科技(50.00%)、啟明星辰(43.28%)、偉星新材(30.00%)、中順潔柔(30.00%)、森馬服飾(30.00%)5家公司均預(yù)計2018年三季報凈利潤同比增長達到30%以上。

　　其中，歐菲科技預(yù)計2018年1月份-9月份歸屬于上市公司股東的凈利潤為：132850萬元至153280萬元，與上年同期相比變動幅度為：30%至50%。業(yè)績變動原因：首先，光學影像業(yè)務(wù)業(yè)績大幅增長，攝像頭模組產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，雙攝/三攝模組出貨量占比顯著提升；其次，國際大客戶觸控業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)改善，帶動公司整體利潤提升；第三，公司在屏下指紋領(lǐng)域的技術(shù)、規(guī)模和產(chǎn)業(yè)鏈整合優(yōu)勢明顯，伴隨市場滲透率快速提高，屏下指紋成為公司新的利潤增長點。

　　對于該股，國信證券表示，看好公司受益于光學升級以及OLED的加速滲透，屏下指紋具備卡位優(yōu)勢，汽車電子的快速成長所帶來的效益。預(yù)計公司2018年-2020年凈利潤分別為20.58億元、29.76億元、38.46億元，對應(yīng)每股收益分別為0.76元、1.10元、1.42元，維持“買入”評級。(證券日報)

　　外資看上A股五大優(yōu)勢

　　盡管今年以來A股市場持續(xù)震蕩調(diào)整，股票型私募產(chǎn)品普遍出現(xiàn)較大虧損，百億級私募產(chǎn)品的備案數(shù)量也連月下降，但在近期落子中國市場的外資私募看來，相較于全球其他市場，從發(fā)展階段、樣本多元化、估值水平以及轉(zhuǎn)型趨勢等方面而言，A股市場具有獨特的吸引力。

　　據(jù)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前已有富達、瑞銀、富敦、英仕曼、惠理、景順縱橫、路博邁、安本、貝萊德、施羅德、安中、橋水、元勝、世邦魏理仕和畢盛等15家知名外資機構(gòu)，先后在中國拿到了私募管理人牌照。根據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會披露的信息，在這15家外資私募中，已有10家發(fā)行了產(chǎn)品，且大多以投資A股市場為主。

　　施羅德投資認為，A股市場的吸引力來自于五個方面。一是從全球資產(chǎn)配置角度看，中國A股市場與美國、歐洲及日本等其他全球主要股市的關(guān)聯(lián)性較低，從而帶來多元化優(yōu)勢。二是A股市場為全球最大的股票市場之一，有超過3500只股票可供選擇，帶來眾多的主動選股機會。三是擁有眾多創(chuàng)新及快速增長的公司，能夠受益于中國龐大的經(jīng)濟規(guī)模及高增長率。隨著中國公司在全球價值鏈中的地位不斷提高，某些科技類制造商已具備全球競爭力。四是A股市場仍處于發(fā)展階段，其效率相對低于其他成熟市場，而這為主動型基金經(jīng)理帶來更多獲取超額回報的潛力。五是經(jīng)過近期調(diào)整后，A股估值已回到了具備吸引力的水平。

　　景順縱橫認為，今年以來的政策支持也是A股市場的吸引力之一。隨著對海外投資者投資渠道的放寬，外資可通過滬深港通和QFII投資A股，投資的便利性較以往大幅提高。

　　中國證券投資基金業(yè)協(xié)會相關(guān)信息顯示，施羅德投資與景順縱橫分別于2017年12月、2017年9月完成備案登記。其中，施羅德投資是在倫敦證券交易所上市的全球最大資產(chǎn)管理公司之一，是英國老牌知名資管機構(gòu)，截至2017年6月，施羅德集團的全球資產(chǎn)管理規(guī)模達5433億美元；景順縱橫成立于1935年，在20多個有經(jīng)營業(yè)務(wù)，截至2017年6月30日，全球管理資產(chǎn)總規(guī)模達8500億美元。

　　談及看好的板塊，多家外資私募表示，短期內(nèi)A股市場仍存在不確定性因素，但中長期而言，仍持樂觀態(tài)度，且普遍看好大消費板塊。

　　畢盛投資表示，一方面，相信中國經(jīng)濟能成功實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級，從而保證經(jīng)濟長期穩(wěn)健增長；另一方面，制造業(yè)升級及服務(wù)業(yè)占比將不斷提升，會出現(xiàn)一批能夠為投資者提供穩(wěn)定長期回報的公司。

　　畢盛投資旗下“APS CHINA A SHARE FUND”(畢盛中國A股基金)2018年一季報持倉報告顯示，三大超配的A股板塊依次為信息技術(shù)、日用消費品和非必需消費品，持倉占比分別為30.1%、22.6%和16.5%。其中，大消費板塊的持倉比例最大，合計39%。

　　施羅德投資也坦陳：“目前我們?nèi)猿�配消費板塊，包括旅游、出行、家用電器、家居裝修及家具等行業(yè)。同時，我們對精選的科技及高附加值制造業(yè)公司維持超配，如自動化和電動汽車零件制造公司。此外，我們?nèi)詫︶t(yī)療保健板塊維持超配。”（上海證券報）

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