周三滬深兩市各大指數(shù)均低開低走，弱勢震蕩，量能進(jìn)一步萎縮。滬深兩市成交額2292.53億元，創(chuàng)2016年1月熔斷以來新低。

　　其中，上證綜指的成交金額罕見地不足千億元，為2016年1月7日以來新低。若剔除熔斷交易日，上一次不到1000億還是牛市起步階段的2014年8月29日。

　　又見地量

　　本周開始的兩個(gè)交易日，A股市場出現(xiàn)顯著反彈，但兩市成交量卻未能有效放大。

　　周三A股再現(xiàn)調(diào)整，各大指數(shù)全天震蕩下跌，創(chuàng)業(yè)板指、中小板指、深證成指的跌幅均超1%，權(quán)重股表現(xiàn)較為抗跌，上證50指數(shù)僅微幅下跌。

　　引發(fā)市場廣泛關(guān)注的是，上證綜指的成交再現(xiàn)地量。今日其總成交金額為984.64億元，跌破千億，為2016年1月7日以來新低。2016年1月7日當(dāng)日受熔斷影響，全天只交易了不到一小時(shí)，上證綜指的總成交金額為799.82億元。如果不計(jì)熔斷交易日，上證綜指的總成交金額創(chuàng)出了2014年8月29日以來新低，當(dāng)天總成交金額為930.44億元。

　　深證成指的成交同樣低迷，今日總成交金額為1307.89億元，創(chuàng)下今年2月14日以來的6個(gè)多月新低。今日滬深兩市總成交金額2292.53億元，而此前的低點(diǎn)是同樣在2016年1月7日，當(dāng)天兩市總成交僅為1879.57億元。A股歷史上，有兩次兩市總成交額與今日最為接近，分別在2013年11月15日和2009年10月27日，兩市總成交金額分別為2291.38億元和2291.05億元。

　　據(jù)證券時(shí)報(bào)數(shù)據(jù)中心的統(tǒng)計(jì)，自8月14日以來，滬深兩市總成交金額已連續(xù)7個(gè)交易日低于3000億元，此前三個(gè)交易日分別為2808.48億元、2647.43億元和2655.08億元。

　　市場分析認(rèn)為，場內(nèi)資金交投意愿已經(jīng)到了冰點(diǎn)，在消息面沒有明朗之前，大資金不敢輕舉妄動(dòng)，市場也難有太大表現(xiàn)。

　　底部特征明顯

　　通常來講大市在地量之后會(huì)進(jìn)行方向上選擇，以上次上證綜指成交不足千億元的2014年8月29日為例，正好處于一輪牛市的起點(diǎn)區(qū)域，隨后股指一路上行至2015年6月12日的5178點(diǎn)。

　　安信證券對(duì)自2000年以來A股的三輪市場見底進(jìn)行復(fù)盤(分別是2005年6月6日的 998.23點(diǎn)、2008年10月28日的 1664.93點(diǎn)和 2013年6月25日的1849.65點(diǎn))，認(rèn)為A股市場基本具備了底部區(qū)域的特征，包括估值中位數(shù)處于低位、股票吸引力超過或接近債券、成交量下滑、個(gè)股市值萎縮、低價(jià)股數(shù)量上升、大規(guī)模個(gè)股破凈、強(qiáng)勢股補(bǔ)跌，以及低價(jià)股的估值修復(fù)。

　　其表示，成交量萎縮是A股進(jìn)入底部區(qū)域的重要特征，也即所謂的“地量出地價(jià)”。從全部 A 股換手率(20日移動(dòng)平均)看，2005年6月最低僅 0.89%，2008年10月最低為1.25%， 2013年6月最低為 1.55%。當(dāng)前全A換手率為1.50%，已經(jīng)低于 2013年6月時(shí)水平。

　　不過，股指向上突破需要成交量放大。分析認(rèn)為，市場資金信心弱勢的情況下，行情短期難以從底部明顯反彈，但整體上來看，特別是從估值的角度來看，大盤已經(jīng)跌至底部附近，整體進(jìn)一步下跌空間相對(duì)有限。廣州萬隆認(rèn)為，影響市場的核心在于資金面。從當(dāng)前的資金統(tǒng)計(jì)結(jié)果來看，權(quán)益類基金發(fā)行情況并不樂觀，市場反轉(zhuǎn)仍需要耐心等待資金信號(hào)的回暖。

　　今日盤面上也出現(xiàn)了一些亮點(diǎn)，保險(xiǎn)、煤炭等少數(shù)板塊上漲；軍工板塊盤中異動(dòng)拉升，航天晨光漲停；ST板塊在脫星摘帽預(yù)期下持續(xù)上演漲停潮，龍頭*ST安泰連續(xù)8日漲停，*ST三維、*ST安煤、*ST雙環(huán)、*ST新能等多股漲停；深交所支持新疆企業(yè)做大做強(qiáng)，新疆板塊個(gè)股有所表現(xiàn)，德新交運(yùn)三連板，合金投資漲停；賈躍亭承諾兜底樂視債務(wù)，樂視網(wǎng)也連續(xù)兩個(gè)漲停。

　　從行業(yè)資金進(jìn)出情況來看，巨景投顧的統(tǒng)計(jì)顯示，行業(yè)資金呈現(xiàn)凈流出多于凈流入狀態(tài)。資金凈流出靠前的是軟件服務(wù)、電子元件、電子信息、通訊、機(jī)械、環(huán)保工程、醫(yī)藥制造等行業(yè)資金凈流出靠前，保險(xiǎn)、鋼鐵、煤炭采選、銀行等資金小幅凈流入。其認(rèn)為，市場在前天出現(xiàn)大部分行業(yè)凈流入后，昨天沒有持續(xù)，證明了資金仍謹(jǐn)慎，熱點(diǎn)缺乏持續(xù)性。

　　另一方面，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)同，隨著政策的不斷推動(dòng)，市場底部特征較為明顯。在浙商證券看來，6月27日政策開始邊際放松。

　　中國人民銀行貨幣政策委員會(huì)二季度例會(huì)在6月27日召開，提出要在“管好貨幣供給總閘門”這個(gè)大前提下，“保持流動(dòng)性合理充�！保�貨幣政策出現(xiàn)政策微調(diào)。此后，7月31日中央政治局會(huì)議召開，8月10日二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告發(fā)布，以及銀保監(jiān)會(huì)的表態(tài)，都為指明了中短期方向。其預(yù)計(jì)，三季度政策微調(diào)已成定局，流動(dòng)性向好格局不變。

　　大勢分析>>>

　　國金策略李立峰：反彈不是底 主推低估值“大金融”

　　安信策略陳果：當(dāng)前市場基本具備底部特征 市場神似2012年

　　徐彪：市場估值分析陷入困境 雖然很低了但還能更低

　　后市攻略>>>

　　國君策略李少君：國改迎來再次加速 兩個(gè)維度三個(gè)方向配置

　　瑞銀證券：回避可選消費(fèi)板塊 必需消費(fèi)品仍存升級(jí)趨勢

《滬指成交不足千億上一次還是四年前 從此開啟5000點(diǎn)大牛市》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0823/137229.htm