近期，PTA現(xiàn)貨暴漲創(chuàng)四年新高，期價放量收漲，走出一波波瀾壯闊大行情，pta也因此一躍成為市場明星品種。市場紛紛看好，認(rèn)為下半年pta行情火爆值得期待。

與此同時，國內(nèi)pta行業(yè)龍頭企業(yè)恒力股份近期剛公布了2018年半年度報告。半年報經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，恒力股份2018年上半年業(yè)績報喜，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入264.52億元，較上年同期增長26.87%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤18.82億元，較上年同期增長132.61%，公司實(shí)現(xiàn)了營收規(guī)模的穩(wěn)定增長和利潤水平的大幅提升。

恒力股份表示，公司營業(yè)收入增長主要系pta銷量增加、pta、聚酯等主導(dǎo)產(chǎn)品價格上漲所致，且目前pta業(yè)務(wù)收入增長已成為恒力股份營收增長的重要原因。

記者獲悉，隨著pta期現(xiàn)貨價格的大幅上漲，pta生產(chǎn)利潤升至高位，8月15日pta生產(chǎn)利潤已經(jīng)超過900元/噸，幾乎三倍于上半年平均不到300元/噸的生產(chǎn)利潤。市場人士分析認(rèn)為，生產(chǎn)利潤走高也側(cè)面反映出pta供需格局的好轉(zhuǎn)。

回顧市場行情，pta行業(yè)經(jīng)過2015-2017三年過剩產(chǎn)能出清，逐步進(jìn)入復(fù)蘇周期，產(chǎn)業(yè)鏈庫存降至低位。資料顯示，2018年產(chǎn)業(yè)鏈上下游新產(chǎn)能增幅出現(xiàn)錯配，二季度國內(nèi)pta裝置集中檢修，而下游消費(fèi)淡季不淡，pta社會庫存自4月份以來累計下降超60萬噸。此外，從供需格局來看，18年到19年上半年pta沒有新增產(chǎn)能，而下游聚酯的需求拉動非常強(qiáng)勁。

東興證券認(rèn)為，本輪pta價格的上漲行情，主要受到成本上漲和低庫存的推動。一是下游聚酯需求旺盛而pta新增產(chǎn)能較少，造成供需緊、庫存低的基本面；二是人民幣貶值疊加韓、日廠商提高PX價格，抬升了pta的生產(chǎn)成本；目前下游聚酯延續(xù)跟漲行情，聚酯切片和滌綸價格也都出現(xiàn)了較大漲幅，下半年還將迎來紡織服裝行業(yè)“金九銀十”的產(chǎn)銷高峰，預(yù)計pta及聚酯景氣行情將得以延續(xù)。

據(jù)悉，隨著滌綸長絲行業(yè)的回暖，恒力股份很早就看準(zhǔn)時機(jī)，開始pta的產(chǎn)能擴(kuò)建。目前恒力股份第四條pta產(chǎn)線正在穩(wěn)步推進(jìn)中，預(yù)計于2019年四季度調(diào)試生產(chǎn)，投產(chǎn)后公司現(xiàn)有pta 產(chǎn)能將由660 萬噸/年增加至910 萬噸/年，產(chǎn)量將達(dá)到年產(chǎn)近千萬噸級別。

與此同時，恒力股份先后啟動了150萬噸乙烯工程項(xiàng)目、135萬噸聚酯新材料項(xiàng)目和250萬噸pta項(xiàng)目，橫向強(qiáng)化恒力股份在現(xiàn)有的聚酯與pta業(yè)務(wù)領(lǐng)域的產(chǎn)能規(guī)模與工藝技術(shù)的綜合領(lǐng)先優(yōu)勢，縱向延伸至產(chǎn)業(yè)鏈上游的煉化、芳烴和乙烯環(huán)節(jié)，打開了上市公司發(fā)展的原材料瓶頸和一體化協(xié)同發(fā)展空間。

業(yè)內(nèi)人士分析稱，8月中下旬終端迎來傳統(tǒng)旺季，存在集中備貨需求。三四季度聚酯新裝置有投產(chǎn)計劃，而pta裝置9月份有檢修計劃，產(chǎn)業(yè)鏈低庫存背景下，供需剪刀差持續(xù)存在，預(yù)計8-9月份pta市場去庫存狀態(tài)仍將延續(xù)，pta行情火爆預(yù)計將得以延續(xù)。

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