英鎊/美元警報拉響 后市不妙

周一(8月20日)，英鎊兌美元匯率大幅下滑。

正如荷蘭國際集團(ING)近期的一份預測報告所指出的， 零售銷售和失業率都令人意外， 然而，英鎊卻缺乏積極的反應，這明顯表明該貨幣受到雙重風險溢價的影響。

由于英國脫歐迄今尚未取得進展，英鎊的風險溢價看起來確實是合理的。荷蘭國際集團擔心，隨著時間推移，市場緊張情緒將日益加劇。此外，他們還認為，英鎊兌美元匯率進一步降低至1.25。

荷蘭國際集團表示：“雙重風險溢價”的持續存在：英國特有的風險溢價(明顯加劇的無協議脫歐風險)，以及地緣政治不確定性和新興市場動蕩帶來的全球風險溢價，英鎊兌美元匯率可能在短期內降至1.25-1.26區間。

英鎊貶值是不是有點過頭了?

盡管荷蘭國際清楚地看到風險溢價對英鎊造成巨大的下行壓力，但他們并非市場想象中的那樣悲觀。

荷蘭國際認為，無協議脫歐的前景也可能被夸大了。這在一定程度上是政治談判進程的一部分，而非實際情況。

該機構表示：“盡管人們認為無協議脫歐的可能性很高，但其部分原因在于政治游戲和故作姿態。”

他們認為英國不太可能在沒有達成協議的情況下退出歐盟，在最后一刻達成協議的前景意味著，風險回報不再傾向于在無協議脫歐的風險定價，在這種情況下，英鎊的反彈將超過下跌的幅度。

因此，如果英國脫歐風暴緩解，那么在明年之前，加息的可能性似乎是合理的。

《英鎊/美元警報拉響 后市不妙》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0821/136554.htm