在筆者將要提筆之時(shí)，恰好在微信朋友圈里看到這樣一段話：“上證綜指6000點(diǎn)時(shí)，人人都希望再給一次2500點(diǎn)的機(jī)會(huì)；現(xiàn)在機(jī)會(huì)來(lái)了，卻都在割肉�！边@的確是近期股市的真實(shí)寫照。此時(shí)，管理層和市場(chǎng)各方須一起努力，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　對(duì)比全球主要市場(chǎng)，中國(guó)股市的估值已經(jīng)很有競(jìng)爭(zhēng)力了：截至8月17日，上證綜指的市盈率為12倍，滬深300的市盈率為11倍，上證50的市盈率僅為9.6倍，上證180的市盈率僅為10倍，創(chuàng)業(yè)板指為36倍。同期，日經(jīng)225的市盈率為16倍，德國(guó)DAX的市盈率為14倍，英國(guó)富時(shí)100的市盈率為17倍，美國(guó)道瓊斯和標(biāo)準(zhǔn)普爾的市盈率為23倍，納斯達(dá)克的市盈率為55倍。滬深股市的估值優(yōu)勢(shì)明明就在這里，人們卻陷入“不識(shí)廬山真面目”的困頓之中。

　　在前一階段，企業(yè)融資成本提高，民間投資意愿降低，人們對(duì)技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等的預(yù)期發(fā)生不小的波動(dòng)。

　　面對(duì)風(fēng)吹浪打，保持定力十分重要。7月31日，中央政治局會(huì)議對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)工作做出部署，其中尤為引人注目的就是“六穩(wěn)”要求，即穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期。毫無(wú)疑問，穩(wěn)定資本市場(chǎng)是穩(wěn)金融的重要內(nèi)容。對(duì)此，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)已做出了具體安排。

　　我們有改革開放積累的雄厚物質(zhì)基礎(chǔ)和制度基礎(chǔ)，有巨大規(guī)模的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，有全球最全的工業(yè)配套能力，積累了相當(dāng)?shù)目萍紕?chuàng)新實(shí)力和配套能力，有不斷成長(zhǎng)的城鄉(xiāng)消費(fèi)群體，有龐大的居民儲(chǔ)蓄和外匯儲(chǔ)備，特別是有集中力量辦大事的優(yōu)越制度，有敢于戰(zhàn)勝一切困難的民族傳承，完全有能力應(yīng)對(duì)各種內(nèi)外挑戰(zhàn)。

　　為保證流動(dòng)性合理充裕，從6月下旬以來(lái)，央行相繼采取定向降準(zhǔn)、公開市場(chǎng)操作等手段，向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性。銀保監(jiān)會(huì)及時(shí)部署，督導(dǎo)商業(yè)銀行在防范風(fēng)險(xiǎn)前提下積極放貸。初步統(tǒng)計(jì)，7月份新增人民幣貸款1.45萬(wàn)億元，同比多增6237億元。備受關(guān)注的信托貸款、委托貸款等表外融資變化也趨于平緩。

　　財(cái)政政策更加積極了。一是在確保全年減輕稅費(fèi)負(fù)擔(dān)逾1.1萬(wàn)億元的基礎(chǔ)上，將企業(yè)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除比例提高到75%的政策由科技型中小企業(yè)擴(kuò)至所有企業(yè)，初步測(cè)算全年將再減稅650億元。二是加快今年1.35萬(wàn)億元地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行進(jìn)度，更好發(fā)揮專項(xiàng)債券對(duì)穩(wěn)投資、擴(kuò)內(nèi)需、補(bǔ)短板的作用。三是對(duì)已確定的先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域企業(yè)增值稅留抵退稅返還的1130億元，在9月底前基本完成，盡快釋放政策紅利。

　　財(cái)政貨幣政策對(duì)于“六穩(wěn)”具有強(qiáng)大引領(lǐng)和支撐作用，也是資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康的重要保障。在目前市場(chǎng)估值低，資金相對(duì)寬松的條件下，股票市場(chǎng)可以推出一系列既利當(dāng)前、又利長(zhǎng)遠(yuǎn)的舉措：一是鼓勵(lì)金融類上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃，近期可選擇銀行、券商、保險(xiǎn)公司各一家開展工作，釋放改革紅利。二是鼓勵(lì)國(guó)有控股上市公司回購(gòu)股份。目前，120家左右國(guó)有控股上市公司的股價(jià)跌破了凈資產(chǎn)，這些公司應(yīng)當(dāng)行動(dòng)起來(lái)。大股東和高管增持、上市公司回購(gòu)等都是可行方式。三是鼓勵(lì)上市公司開展并購(gòu)重組。四是完善國(guó)有控股上市公司債轉(zhuǎn)股實(shí)施辦法，加大債轉(zhuǎn)股力度，提高工作效率。五是加大全國(guó)社�；�金、地方養(yǎng)老基金、商業(yè)保險(xiǎn)資金等長(zhǎng)期資金入市的力度，做好養(yǎng)老目標(biāo)基金發(fā)行工作。六是大力發(fā)展私募基金，引入更多源頭活水。七是發(fā)揮好中國(guó)證金公司穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。八是擴(kuò)大開放，加快推動(dòng)證券行業(yè)放寬外資股比限制政策的落實(shí)落地。修訂QFII、RQFII制度規(guī)則，統(tǒng)一準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，放寬準(zhǔn)入條件，擴(kuò)大境外資金投資范圍。同時(shí)，還要著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，研究鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資的差異化稅收政策。

　　總之，要按照既定方案，大力推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放，完善市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度，以更有力的措施提高上市公司質(zhì)量，讓廣大市場(chǎng)參與者感受到、踩得上改革的節(jié)奏，收獲到改革的紅利。

　　“巴菲特指標(biāo)”預(yù)示A股進(jìn)入大底階段

　　職業(yè)年金入市可期 A股將迎來(lái)逾千億元新長(zhǎng)期資金

　　證券日?qǐng)?bào)頭版：產(chǎn)業(yè)資本半年來(lái)首現(xiàn)凈增持 A股投資價(jià)值凸顯

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