現(xiàn)貨：8月16日PTA現(xiàn)貨在8150元/噸附近，較上一日大漲395元/噸，現(xiàn)貨與09合約基差維持高位，主流工廠上大幅上調(diào)8月掛牌價(jià)，pta現(xiàn)貨加工費(fèi)繼續(xù)擴(kuò)張至1800元/噸附近；市場(chǎng)貨源依舊稀少、總體心態(tài)依舊謹(jǐn)慎，日內(nèi)基差在接近300元/噸附近波動(dòng)。8月16日，原料PX繼續(xù)上漲至1185美元/噸附近、較上一日大幅上漲28美元/噸。

供需：pta庫(kù)存近日低位持穩(wěn)為主，總體現(xiàn)貨市場(chǎng)供需維持偏緊格局。其中供給端，本周大連220萬(wàn)噸檢修裝置重啟后pta行業(yè)開工攀升至85%附近；未來(lái)主要關(guān)注華東一套150萬(wàn)噸pta裝置的檢修執(zhí)行時(shí)間，以及一些可能的意外停車情況。需求方面，聚酯利潤(rùn)整體再度收縮、結(jié)構(gòu)差異顯著，其中長(zhǎng)絲POY尚可、其余品種利潤(rùn)多在盈虧平衡線上下；8月16日聚酯產(chǎn)銷較好，聚酯庫(kù)存維持歷史低位；裝置方面，近期三房巷20萬(wàn)噸短纖和40萬(wàn)噸瓶片裝置停車、重啟時(shí)間預(yù)計(jì)在本月中下旬附近，恒逸高新10萬(wàn)噸小裝置和安化15萬(wàn)噸瓶片裝置也先后停車，另外部分短纖、切片及瓶片裝置因利潤(rùn)縮水而降負(fù)荷，目前整體聚酯負(fù)荷水平預(yù)計(jì)在92%附近；總體來(lái)看近日聚酯產(chǎn)出高位回落后趨穩(wěn)為主，目前從織造到聚酯均有小幅度的局部降負(fù)荷行為、抵觸情緒明顯，后期主要關(guān)注下游利潤(rùn)演變路徑，另外高溫限電及環(huán)保帶來(lái)的負(fù)荷影響總量也需關(guān)注，而8月中下旬開始部分聚酯停車裝置將陸續(xù)重啟，且仍有幾套新舊聚酯裝置也在逐步投復(fù)產(chǎn)過(guò)程中。

觀點(diǎn)：上一日，TA09強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)后震蕩為主、主力合約01沖高回落顯著、11合約表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，近日在TA供需偏緊格局背景下現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)臺(tái)風(fēng)干擾運(yùn)輸?shù)年P(guān)注較高，疊加大廠商在現(xiàn)貨市場(chǎng)的積極操作，周四現(xiàn)貨強(qiáng)勁上漲，近月合約09、11受到顯著帶動(dòng)、而遠(yuǎn)月則相反因價(jià)格大漲對(duì)未來(lái)供需產(chǎn)生的負(fù)面抑制表現(xiàn)明顯弱于近月。對(duì)于階段性行情pta大廠的操作是關(guān)注焦點(diǎn)，另外近日TA供需缺口已顯著收窄，短期對(duì)于高位價(jià)格我們保持謹(jǐn)慎中性觀點(diǎn)；中長(zhǎng)期而言，pta供需依然向好、整體向上驅(qū)動(dòng)，年底前庫(kù)存將在當(dāng)前水平進(jìn)一步下降，期間即使出現(xiàn)階段性的庫(kù)存累計(jì)修復(fù)力度也會(huì)比較有限。操作上，短期價(jià)格高位累計(jì)風(fēng)險(xiǎn)較大，策略上可考慮等待回調(diào)買入01。

策略：?jiǎn)芜叄?1等待回調(diào)買入機(jī)會(huì)；跨期方面，暫觀望。

風(fēng)險(xiǎn)：宏觀整體系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；原油價(jià)格及匯率大幅偏離預(yù)期。

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