一段時(shí)間來(lái)，很多投資者都關(guān)注到這樣一個(gè)問(wèn)題：中國(guó)經(jīng)濟(jì)在最近10年中取得了很大的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)總量穩(wěn)居世界第二，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度連續(xù)多年是全球最大的。但是中國(guó)股市的表現(xiàn)卻差強(qiáng)人意，且不說(shuō)與10多年前的歷史高點(diǎn)相比要低55%以上，即便是與因?yàn)閲?guó)際金融危機(jī)而出現(xiàn)大幅調(diào)整的2008年相比，目前的指數(shù)位置也是低于10年前，而世界各主要經(jīng)濟(jì)體的股市，普遍要比10年前翻了一番多，并且現(xiàn)在絕大多數(shù)都處于歷史最高位附近。這樣大的反差，而且是這樣長(zhǎng)時(shí)間地存在著，應(yīng)該說(shuō)不能認(rèn)為是偶然的，其中一定是有深刻的內(nèi)在原因，而投資者對(duì)后市缺乏穩(wěn)定的預(yù)期，應(yīng)該說(shuō)是其中的一個(gè)很關(guān)鍵的原因。

　　所謂對(duì)股市的穩(wěn)定預(yù)期，也就是投資者很清楚地知道，下一步經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的大體格局是怎樣的，上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況又會(huì)是什么樣的，股票市場(chǎng)的政策條件則會(huì)出現(xiàn)何種變化。顯然，當(dāng)完整、準(zhǔn)確地了解了這些情況，并且確定這些情況總體傾向是積極向好的，那么投資者才會(huì)對(duì)如何投資股票有一個(gè)相對(duì)明確的打算，形成較為穩(wěn)定的預(yù)期。到這個(gè)時(shí)候，就會(huì)有積極投資、長(zhǎng)期持有的信心。而當(dāng)投資者普遍有了這樣的信心之后，股市要不漲也難。

　　而現(xiàn)在的問(wèn)題是，很多投資者盡管對(duì)后市并不悲觀，但是就當(dāng)前股市的具體運(yùn)行狀況而言，則并沒(méi)有形成穩(wěn)定的預(yù)期，這也就導(dǎo)致持股意愿不強(qiáng)，對(duì)利空消息十分敏感并且容易夸大其影響，而對(duì)利好消息則無(wú)動(dòng)于衷。這就使得股市易跌難漲，行情運(yùn)行被動(dòng)。大盤指數(shù)十年徘徊，期間個(gè)股跌多漲少，其原因固然是多方面的，但投資者沒(méi)有形成穩(wěn)定的預(yù)期，缺乏信心，應(yīng)該說(shuō)是其中的一個(gè)重要原因。

　　顯然，這里既存在投資者的認(rèn)識(shí)問(wèn)題，同時(shí)從內(nèi)外部條件來(lái)看，如何穩(wěn)定投資者的預(yù)期，也是一個(gè)需要高度重視的問(wèn)題。進(jìn)一步說(shuō)，就當(dāng)前的實(shí)際狀況而言，穩(wěn)定投資者的預(yù)期，最主要的恐怕是要穩(wěn)定大家在這幾方面的預(yù)期：譬如對(duì)貨幣政策的預(yù)期，不可否認(rèn)，有一段時(shí)間，盡管貨幣政策仍然是定性為“中性”，但來(lái)自實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的反映則多少是有點(diǎn)偏緊，特別是中小企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題還十分嚴(yán)重地存在著，這不能不影響到投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)的看法。顯然，穩(wěn)定對(duì)貨幣政策的預(yù)期，讓大家看到在金融支持實(shí)體方面所取得的進(jìn)展，無(wú)疑對(duì)提升投資者信心是有重大作用的。

　　再譬如，近期信用違約事件比較多，特別是質(zhì)押爆倉(cāng)、P2P跑路等，對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)了不小的負(fù)面沖擊，雖然這種狀況并不是非常普遍的，但因?yàn)榫桶l(fā)生在大家身邊，所以形成的影響很大。在不斷聽(tīng)到信用違約事件的背景下，投資者怎么可能對(duì)股市會(huì)有充分的信心呢？

　　還有就是匯率因素也是不可忽視的，投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)的看法，在相當(dāng)程度上是建立在對(duì)于匯率的認(rèn)識(shí)上，如果匯率不穩(wěn)定，甚至出現(xiàn)連續(xù)貶值的預(yù)期，那么勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。幾年來(lái)，大家已經(jīng)適應(yīng)了人民幣的雙向浮動(dòng)走勢(shì)，但是對(duì)于短期內(nèi)的單邊下跌，多少還是很忌憚的，如果在這方面沒(méi)有一個(gè)穩(wěn)定的預(yù)期，那么在股市操作上就很容易被偏空的情緒所左右。

　　最后對(duì)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策預(yù)期也很重要，最近有關(guān)方面出臺(tái)了一系列穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的措施，針對(duì)性很強(qiáng)，在市場(chǎng)上也有很好的反響。而從投資者的角度來(lái)說(shuō)，是非常希望這些措施能夠盡快見(jiàn)到成效，這將有助于大大提振市場(chǎng)信心，從而看到證券市場(chǎng)發(fā)展的良好前景，并且由此帶來(lái)做多的動(dòng)力。

　　現(xiàn)在，穩(wěn)定預(yù)期成了一個(gè)高頻詞，而在這個(gè)詞后面是有著豐富的實(shí)際內(nèi)容。只要不斷努力，讓投資者真正形成穩(wěn)定的預(yù)期，那么就一定能夠迎來(lái)資本市場(chǎng)的活躍與繁榮。

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