近期，各級(jí)政府更加積極地生育鼓勵(lì)政策陸續(xù)落地，相關(guān)領(lǐng)域上市公司表現(xiàn)亮眼。8月15日，生產(chǎn)兒童電子電動(dòng)玩具研發(fā)的高樂股份強(qiáng)勢封漲停板，漲停的原因與近日國務(wù)院印發(fā)的《醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域中央與地方財(cái)政事權(quán)和支出責(zé)任劃分改革方案》有關(guān)。而從近幾日的市場表現(xiàn)來看，母嬰消費(fèi)股表現(xiàn)活躍，相關(guān)概念股漲多跌少。

　　事實(shí)上，2015年下旬實(shí)施二孩政策以來，2016年刺激效果顯著，無論是出生率還是總?cè)丝谠鲩L速度均達(dá)到了階段性高峰。然而，2017年，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)再次回落。

　　低迷的出生率成為再次鼓勵(lì)生育的原因，為響應(yīng)號(hào)召，遼寧、湖北、新疆等地出臺(tái)更加積極的生育鼓勵(lì)政策，延長產(chǎn)假時(shí)間、提高生育補(bǔ)助等。

　　二孩概念股逆市上漲

　　8月14日，受中央制定計(jì)劃生育扶助保障補(bǔ)助基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)的刺激，嬰童相關(guān)個(gè)股全面上攻。

　　數(shù)據(jù)寶顯示，30只二孩概念股近5日的市場表現(xiàn)仍然較為優(yōu)異(截至8月15日)，平均股價(jià)上漲2.37%(剔除停牌股驊威文化)，其中21只股票逆市上漲，占比72.41%，且這21只股票均跑贏滬指跌幅0.76%。

　　具體來看，高樂股份近5日股價(jià)大幅上漲20.24%，位居榜首。公司主要從事兒童玩具的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，自主品牌產(chǎn)品比例達(dá)90%以上，是國內(nèi)最大的電動(dòng)火車、線控仿真飛機(jī)、磁性學(xué)習(xí)寫字板、機(jī)器人玩具出口企業(yè)。

　　緊跟其后的起步股份，該公司主營業(yè)務(wù)為童鞋、童裝和兒童服飾配飾等的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，近5日股價(jià)上漲19.22%。

　　延江股份主要產(chǎn)品為打孔熱風(fēng)無紡布和PE膜，其產(chǎn)品廣泛運(yùn)用在一次性嬰幼兒紙尿褲和女性衛(wèi)生用品上，近5日股價(jià)上漲14.43%。

　　此外，生產(chǎn)OA辦公設(shè)備的齊心集團(tuán)、提供高端輔助生殖醫(yī)療服務(wù)的通策醫(yī)療以及嬰兒保育行業(yè)龍頭的戴維醫(yī)療等近5日股價(jià)漲幅均超5%。

　　企業(yè)產(chǎn)能得到釋放

　　從基本面來看，隨著生育政策的放開，相關(guān)母嬰消費(fèi)領(lǐng)域上市公司的盈利能力也得到改善。據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，30只概念股截至2017年的近2年凈利潤復(fù)合增長率平均值為25.42%，而截至2015年的近2年凈利潤復(fù)合增長率平均值為18.07%，前者是后者的1.41倍，足以發(fā)現(xiàn)積極的生育政策對(duì)相關(guān)概念股的業(yè)績提振作用明顯。

　　從已披露2018年半年報(bào)的公司來看，9家公司中有7家上半年凈利潤增長。其中，群興玩具上半年扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤0.04億元，同比增長129%。

　　另外，中順潔柔、森馬服飾及通策醫(yī)療等上半年凈利潤較去年同期均有上漲。值得一提的是，后2家公司均獲得機(jī)構(gòu)增持。與一季度末相比，森馬服飾機(jī)構(gòu)持股比例增加4.24%，通策醫(yī)療機(jī)構(gòu)持股比例增加4.05%。另外，停牌股驊威文化機(jī)構(gòu)持股比例也出現(xiàn)小幅上升。

　　浙商證券指出，根據(jù)兒童產(chǎn)業(yè)研究中心的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2018年中國母嬰行業(yè)產(chǎn)品市場規(guī)模將達(dá)到3萬億元，未來10年將保持15%以上的高增長，母嬰服務(wù)市場2020年將達(dá)1.7萬億，年均復(fù)合增速17.3%。受益于居民可支配收入的增加、人們消費(fèi)理念的逐步改善及二孩政策紅利的持續(xù)釋放，母嬰行業(yè)市場規(guī)模不斷擴(kuò)大。在此背景下，母嬰概念板塊經(jīng)過前期持續(xù)回調(diào)后，板塊估值回歸底部區(qū)域配置價(jià)值凸顯。

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