根據(jù)凱投宏觀，當(dāng)美元回落時(shí)，黃金價(jià)格將回到昔日的輝煌。該公司預(yù)計(jì)，只有在明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的情況下，現(xiàn)貨黃金才會(huì)反彈。

“盡管黃金被視為一種避險(xiǎn)資產(chǎn)，但它在過去一周的表現(xiàn)不太像是，”凱投宏觀大宗商品分析師Simona Gambarini在周二（8月14日）發(fā)布的一份報(bào)告中稱。

Gambarini指出，這不僅體現(xiàn)在現(xiàn)貨黃金周一大舉跌破1200美元，也體現(xiàn)在與日元的比較之上。盡管美元走高，日元在土耳其貨幣危機(jī)期間仍上漲。

“有趣的是，黃金和美元已被市場(chǎng)上的一些力量視為替代品，”該報(bào)告解釋道，這突顯出美元走高與黃金價(jià)格下跌之間的強(qiáng)烈相關(guān)性。

“自春季以來，金價(jià)疲軟的一個(gè)關(guān)鍵原因是美元的廣泛走強(qiáng)。大宗商品價(jià)格與美元匯率之間往往存在一種反向關(guān)系。但黃金方面，這種反向關(guān)系甚至更強(qiáng)，因?yàn)辄S金和美元有時(shí)可以被視為替代品，”Gambarini寫道。

這種現(xiàn)象并不新鮮，很容易追溯過去二十年里的情況。凱投宏觀表示，在美元積極承壓的情況下，黃金失去了對(duì)美元的避險(xiǎn)吸引力。

“例如，在全球金融危機(jī)期間，當(dāng)美元走強(qiáng)時(shí)，現(xiàn)貨黃金的價(jià)格下跌了大約30%。現(xiàn)貨金直到2008年底才開始上漲。這發(fā)生在美聯(lián)儲(chǔ)降息并開始實(shí)施量化寬松之后，其導(dǎo)致美元大幅貶值，”Gambarini描述道。

其總結(jié)道，每當(dāng)全球危機(jī)發(fā)生，美國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎比其他更安全時(shí)，直接的避險(xiǎn)受益者都是美國(guó)國(guó)債和美元。

基于這一邏輯，凱投宏觀認(rèn)為，現(xiàn)貨黃金價(jià)格直到2019年中期才會(huì)回升，預(yù)計(jì)年底現(xiàn)貨黃金不會(huì)高于1200美元。

Gambarini說道：“鑒于我們認(rèn)為美元將在2019年初保持強(qiáng)勁，我們預(yù)計(jì)黃金價(jià)格不會(huì)在那之前收復(fù)很多失地。”

但是，根據(jù)該經(jīng)濟(jì)研究公司的數(shù)據(jù)，看漲黃金的人不應(yīng)該放棄希望，因?yàn)槊髂甑那闆r將會(huì)非常不同。

她預(yù)計(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在2019年出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)黯淡。

“明年現(xiàn)貨黃金將重新獲得一些光澤。這是因?yàn)槲覀冾A(yù)計(jì)美元將會(huì)下跌，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)將在今年年中前后暫緩上調(diào)利率，以應(yīng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)急劇放緩的跡象。我們2019年的預(yù)測(cè)是1350美元，”她說。

隨著事態(tài)的發(fā)展，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可能會(huì)變得更糟，有可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性。

今年夏天早些時(shí)候，凱投宏觀警告投資者，經(jīng)濟(jì)即將放緩，預(yù)計(jì)2020年GDP增長(zhǎng)1.3%，美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮周期將逆轉(zhuǎn)。

“在財(cái)政刺激的推動(dòng)下，我們預(yù)計(jì)今年的GDP增長(zhǎng)將達(dá)到2.9%，但隨著刺激計(jì)劃的消退和更高的利率對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在2019年將放緩至2.0%，到2020年僅為1.3%。在這種情況下，我們預(yù)計(jì)聯(lián)邦基金利率將在2019年中期達(dá)到略低于3%的峰值，美聯(lián)儲(chǔ)將在2020年再次降息，”凱投宏觀在6月發(fā)布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告中稱。

黃金行情中心顯示，北京時(shí)間08:46，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1192.94美元/盎司。

《美元走勢(shì)或?qū)⒂�逆轉(zhuǎn)！現(xiàn)貨黃金多頭要崛起？》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0815/134072.htm