統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年7月份，社會消費品零售總額30734億元，同比名義增長8.8%，增速比6月份略降0.2個百分點，但高于5月份0.3個百分點；從環(huán)比看，剔除季節(jié)因素，7月份比6月份增長0.67%，增速高于5月份，與4月份持平。1-7月份，社會消費品零售總額同比增長9.3%，增速與上半年基本持平。

　　由于投資下行以及出口不確定性增加，當(dāng)前中國消費數(shù)據(jù)備受市場矚目。在過去幾個月，中國社會消費品零售總額增速回落，一些社會輿論也在爭議是否已經(jīng)出現(xiàn)消費降級的現(xiàn)象。應(yīng)當(dāng)說，消費在保持總體穩(wěn)定的同時，存在抑制增長的種種因素。

　　首先，房價快速上漲對消費形成擠出效應(yīng)。過去房價過高只是一線城市特殊現(xiàn)象，但過去兩年，全國大部分城市房價都上漲了50%-100%，二三四線城市的工資水平因產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)而難以上漲，這就會造成居民買房按揭壓力過大，而準(zhǔn)備買房的家庭緊衣縮食以儲蓄首付，從而對消費產(chǎn)生擠出效應(yīng)。

　　過高的房價與調(diào)控措施也影響了住房銷售，商品房銷售面積增速較去年明顯回落，上半年同比增長3.3%，比去年同期回落了12.8個百分點，對家電、家具、裝潢等行業(yè)構(gòu)成沖擊。但是，受影響最大的是汽車消費，連續(xù)出現(xiàn)負(fù)增長，7月增長-2%。汽車消費負(fù)增長現(xiàn)象去年初就已經(jīng)出現(xiàn)，主要與房價過高樓市過熱有關(guān)，作為一個僅次于住房的大件消費品，所受影響首當(dāng)其沖。

　　高房價的一個直接后果是家庭部門杠桿率快速攀升，上海財經(jīng)大學(xué)的一份報告顯示，截至2017年，中庭債務(wù)占GDP的比重為48%，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他發(fā)展中。報告認(rèn)為，家庭杠桿率每升高1個百分點，城鎮(zhèn)家庭人均實際消費支出就會下降0.11個百分點。事實上，由于互聯(lián)網(wǎng)推動的小額信貸規(guī)模快速攀升，年輕一代透支消費已成習(xí)慣，這些都透支了中國人的消費能力。

　　其次，房價大幅上漲的直接結(jié)果就是房租價格上漲，并主要傳遞到城市服務(wù)業(yè)成本當(dāng)中。社會消費品零售總額主要統(tǒng)計的是居民實物消費，不能完全反映居民服務(wù)消費情況。也就是說，當(dāng)居民需要為服務(wù)消費支出更多的時候，就會影響到商品消費能力。

　　另一方面，服務(wù)業(yè)消費比重增速較快，根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，目前服務(wù)消費占居民消費支出的比重已經(jīng)超過40%，如果再加上價格不斷上漲，必然會影響商品零售。據(jù)文化和旅游部數(shù)據(jù)，上半年國內(nèi)旅游人數(shù)超過28億人次，同比增長11.4%；國內(nèi)旅游收入超過2.4萬億元，增長12.5%。

　　其三，經(jīng)濟增長與收入增長預(yù)期的不確定性對消費產(chǎn)生了影響。上半年，去杠桿對金融體系以及地方投資平臺的無序發(fā)展起到了抑制作用，也影響了一些投資項目的進程與行業(yè)增速，再加上地產(chǎn)業(yè)受到更嚴(yán)格的調(diào)控，市場會預(yù)期經(jīng)濟增速放緩，股市因此出現(xiàn)持續(xù)下跌，人們開始信奉現(xiàn)金為王，避免風(fēng)險。

　　受各種因素影響，上半年全國居民人均可支配收入實際增長6.6%，同比回落0.7個百分點，居民收入增長放緩對一部分居民消費能力和預(yù)期提升可能也有所制約。可以看出，這一系列因素共同制造了一個較大的不確定性預(yù)期，可能對就業(yè)穩(wěn)定和收入水平產(chǎn)生影響，進而影響人們的消費意愿，開始減少支出。

　　應(yīng)當(dāng)說，中國消費放緩是整個經(jīng)濟增速換擋與結(jié)構(gòu)調(diào)整所產(chǎn)生的必然結(jié)果。隨著宏觀經(jīng)濟增長放緩，在2017年36.6萬億元社會消費品零售總額規(guī)模基數(shù)上繼續(xù)高增長是違背規(guī)律的，如果考慮到結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛的影響，正常的消費變化合情合理。因此，不應(yīng)該繼續(xù)像以前那樣將消費作為拉動增長的工具，依靠短期政策“刺激”透支消費，那樣反而會繼續(xù)扭曲經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。

　　我們應(yīng)該致力于解決阻礙消費的市場因素與體制因素。首先，必須及時有序地將住房成本降下來，避免出現(xiàn)越來越多的房奴，房價過高不僅抑制個人消費，也會大幅提升商業(yè)與服務(wù)業(yè)成本；其次，建議加快推進系統(tǒng)性的分配制度改革，讓更多的工薪階層成長為中等收入階層，增強居民的消費能力 ，與此同時增加公共服務(wù)與社會保障的投入；其三，大幅削減稅費成本，不管是商品服務(wù)、個人所得還是消費環(huán)節(jié)，以及供應(yīng)鏈體系，政府從中獲取的稅費偏高，從而抬高了商品價格，也抑制了個人可支配收入增長，只有改變失衡的分配格局，才能真正建立內(nèi)需驅(qū)動的可持續(xù)發(fā)展模式。

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