庫欣庫存變動引美油巨震，OPEC月報或令油價繼續承壓

周一(8月13日)紐盤盤中油價大幅震蕩，美油一度跌2.84%，刷新6月22日以來新低至65.71美元/桶，尾盤縮窄跌幅至0.5%。早盤油價大幅下跌，因美國能源情報機構Genscape數據顯示，截止8月10日當周，俄克拉荷馬州庫欣地區交割原油中心的WTI原油庫存增加約170萬桶。此前庫欣原油庫存一直在減少，部分原因在于，加拿大的一家原油加工廠中斷運行，運往原油交割中心的原油量有所下降，如今該廠已開始提高輕質原油產量，預計將于9月恢復全部產能。瑞穗能源期貨部駐紐約的主管Bob Yawger表示，有可能是因為該原油加工廠恢復運作，庫欣地區的WTI原油庫存得以增加。


除了庫欣庫存增加之外，8月13日石油輸出國組織(OPEC)公布的月度原油市場報告顯示，該組織7月原油產量增加4萬桶/日至3232.3萬桶/日。月報將2019年全球原油日均需求增幅下調2萬桶至140萬桶，同時將非OPEC日均原油供應增幅上調3萬桶至213萬桶。從需求方面來看，將2019年OPEC原油需求預期下調13萬桶/日，至3205萬桶/日；2019年全球原油需求增速下調至143萬桶/日，前值為145萬桶/日；2019年非OPEC原油供應增速預期上調至213萬桶/日，前值為210萬桶/日。OPEC下調了OPEC和全球的需求增速，而且還上調了供應增速的預期，這將令油價后市繼續承壓，油價后期反彈空間可能有限。

庫欣是全球交易量最大的原油期貨美國WTI原油期貨的主要交割地，國際油價與庫欣地區原油庫存水平通常成負相關關系。短期來看，當前Permian盆地外圍管道運輸能力有限，依然面臨著管道運輸瓶頸，這將會影響當地生產商的作業積極性，從已披露的管道公司二季報來看，部分生產商已經計劃將作業重心從Permian轉移至其他區塊，而那些嚴重依賴Permian的生產商將面臨壓力，有數據顯示當地的生產作業從6月份開始已經有較為明顯的放緩跡象，當地的物流瓶頸仍舊是制約美油產量增長的重要變量。


隨著后期Permian外輸管道投產時間前移，庫欣2019年下半年可能將直接面臨增產壓力。

上周五WTI Midland對WTI庫欣價差快速收窄，從15美元/桶回升至10美元/桶。根據二季度財報季，美國各管道公司所透露出的項目規劃信息，Permian外輸管道投產時間前移，導致WTI Midland遠月價格飆漲。目前來看，有三條管道項目的投產日期有所提前，Plains All American公司的Sunrise管道擴建項目投產時間從明年一季度提前至今年四季度，該管道運輸能力也從12萬桶/日增加至22萬桶/日，該項目投產的前移將讓今年底前Permian 盆地外輸管道能力新增12萬桶/日達到337萬桶/日，不過值得注意的是該管道終點為庫欣，項目投產之后可能將增產壓力傳導至庫欣，導致當地庫存積累。

此外該公司的另外一條管道項目Cactus二期投產時間也從明年四季度提前至三季度，該管道運力為67萬桶/日，終點為Corpus Christi，從而直接服務于頁巖油出口。第三條管道是Gray Oak項目，為菲利普66與Enbridge合資項目，投產日期從2020年一季度提前至 2019年四季度，此外該管道的運輸能力也從此前的70萬桶/日提升至80萬桶/日，該管道終點也同樣為Corpus Christi，目前足以預見到未來Corpus Christi港作為頁巖油主要出口中心的核心地位，后兩條管道的投產提前預計另2019年Permian 地區管道外輸能力新增90萬桶/日至565萬桶/日。除此之外，除了盆地外輸管道項目投產提前之外，盆地內輸送系統也加快完善，Plains 宣布目前已經提升了Wink 至Midland采集系統的泵送能力，使得輸送量額外增加20萬桶/日，此外還有更多項目將會在今年三季度完善，預計新增19萬桶/日盆地內部的輸送能力。

技術分析

日線圖來看，WTI9月價格跌至2017年6月底以來形成的上漲趨勢線附近受到一定支撐，近二日跌破趨勢線后又快速收復跌幅，在趨勢線附近震蕩。MA5均線與MA10均線呈死叉繼續下行，MACD位于零軸下方，綠柱并未縮短，整體表現弱勢形態。不過KDJ三線拐頭朝上縮口欲有交金叉之勢，油價短線有一定的反彈勢能。短期支撐位看65.89(6月20日高點)，壓力位68.8(7月10日以來形成的下跌趨勢線)

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