我們發(fā)現(xiàn)，最近幾個(gè)交易日雞蛋期貨的主力合約出現(xiàn)了更替，目前已經(jīng)移倉換月至1901，8月8日1901合約掙脫一個(gè)多月以來的低位震蕩整理態(tài)勢，漲幅2.57%，上漲近100點(diǎn)進(jìn)入3900一線水平，8月9日高開高走再漲2.49%，收于3910元。對于遠(yuǎn)月合約此次上漲原因如下：

一、大宗商品價(jià)格走強(qiáng)下的聯(lián)動效應(yīng)，資金流入提振農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，雞蛋品種順勢走高；

二、當(dāng)前雞蛋近月合約1809位于中秋前上漲行情當(dāng)中，目前現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢，對于中秋價(jià)格高點(diǎn)仍有想象空間，市場在當(dāng)前偏多情緒影響下，帶動遠(yuǎn)月合約走高；

三、中長期飼料成本抬升提振遠(yuǎn)月雞蛋價(jià)格，豆粕、玉米價(jià)格上漲預(yù)期推升雞蛋遠(yuǎn)月價(jià)格。

不過，助推雞蛋遠(yuǎn)月價(jià)格上漲的諸多原因背后，仍需關(guān)注蛋雞產(chǎn)業(yè)本身的存欄情況，畢竟產(chǎn)能本身是影響雞蛋價(jià)格的最主要因素。以下就影響雞蛋價(jià)格走勢的關(guān)鍵因素做簡要分析。

中美貿(mào)易爭端互加關(guān)稅政策靴子落地，中國開始加征美國大豆進(jìn)口關(guān)稅，美國8月2日發(fā)表聲明稱計(jì)劃將2000億中國進(jìn)口商品關(guān)稅由此前公布的加征10%再次上調(diào)至25%，若貿(mào)易爭端繼續(xù)升級和談無望，四季度以后國內(nèi)大豆供應(yīng)堪憂，豆粕未來大概率上漲；再看飼料占比較大的玉米情況，在深加工產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)增下，臨儲玉米庫存大力削減，若9月份之后玉米產(chǎn)量不及預(yù)期，未來在產(chǎn)不足需情況下，玉米緩步上行大趨勢難以更改，作為蛋雞飼料中占比較大的兩種原料，其價(jià)格的上升會進(jìn)一步傳導(dǎo)到蛋雞養(yǎng)殖成本中，飼料在整個(gè)蛋雞養(yǎng)殖成本中占比60%-70%左右，飼料成本的提升勢必會增加養(yǎng)殖成本，進(jìn)而影響其主要產(chǎn)品雞蛋價(jià)格，市場對于未來蛋雞養(yǎng)殖成本存有增加預(yù)期，相應(yīng)地體現(xiàn)在雞蛋價(jià)格中。

遠(yuǎn)月存欄增加是限制蛋價(jià)上漲主因

根據(jù)芝華對蛋雞存欄數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測，7月份在產(chǎn)蛋雞存欄量以及育雛雞補(bǔ)欄量環(huán)比下降，最新2018年7月在產(chǎn)蛋雞存欄量為10.79億只，環(huán)比減少2.35%，同比去年減少1.05%。2018年7月育雛雞補(bǔ)欄量7003萬只，環(huán)比減少17.72%，同比增加48.97%。在沒有疫病等特殊情況下，8月份以及未來第三季度在產(chǎn)蛋雞存欄量將繼續(xù)保持上升的趨勢，且逐月上升仍以小幅變化為主，存欄偏低情況或?qū)⒁恢毖永m(xù)到第三季度乃至9月份結(jié)束，由于2017年上半年補(bǔ)欄量偏少，若無其他影響，對應(yīng)到今年10月份之后淘汰量可能減少，同時(shí)今年上半年雛雞一直是高位補(bǔ)欄，因此進(jìn)入四季度蛋雞存欄或?qū)⑸仙�一個(gè)新的臺階，而隨著在產(chǎn)蛋雞存欄量逐漸增加，未來蛋品供應(yīng)或?qū)⒅鸩奖憩F(xiàn)寬松，而中秋過后雞蛋消費(fèi)市場又進(jìn)入下一個(gè)需求淡季，供應(yīng)預(yù)期增加而需求表現(xiàn)不振，雞蛋遠(yuǎn)月價(jià)格存有大概率走低可能。綜上，近期走勢回升可視為短期利多的表現(xiàn)，中長期來看，盡管有養(yǎng)殖成本抬升的可能，但存欄量增加仍然是限制市場遠(yuǎn)期雞蛋價(jià)格走高的關(guān)鍵。

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