8.10動力煤：日耗持續增加 期價企穩

期現貨：昨日日動煤期貨拉漲，主力09合約+2.6至619.4，9-1價差縮窄至0。主產地動力煤除陜西榆林暫穩，榆陽區銷售較好外，神府、鄂爾多斯等地區價格仍延續跌勢。港口煤價加速上漲，下游詢貨還盤價格上漲，部分上游捂盤惜售，等待高價出貨。目前5500卡主流平倉價在620-630附近。

港口：北方港口庫存小幅下降，當日裝船發運量55.7萬噸，鐵路調進量42.2萬噸，港存-13.5至641.5萬噸；黃驊港+10至208萬噸，曹妃甸港-4.8至508.2萬噸，京唐港國投港區庫存維持214萬噸。

電廠：沿海六大電力集團合計耗煤+0.16至82.72萬噸，合計電煤庫存-8.56至1499.43萬噸，存煤可用天數18.1天。

海運費：波羅的海干散貨指數小幅下降，國內煤炭海運費上漲，中國沿海煤炭運價指數報900.76，較前一交易日上漲3.04%。

觀點：近日，動力煤期貨受益于電廠日耗短期增加持續反彈，周四盤面漲幅縮窄。昨日港口每家繼續提漲，貿易商發運倒掛情況有所改善，部分地區短途運費有所上漲，進口煤受國內沒價格上漲帶動價格基本穩定。綜合來看，動煤供需格局沒有發生根本性改變，沿海六大電廠庫存依舊維持今年高點，主產地煤價維持弱勢，由于大型煤企長協煤比例較高受現貨價格波動影響較小，疊加未來主產地環保政策發力，都對動煤價格產生一定支撐，建議投資者耐心等待動煤價格拐點顯現。

策略：謹慎看漲，期貨升水不宜追高，逢低嘗試買入。

風險：日耗超預期增長、環保影響產地供應。

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