一年內逾百家機構扎堆調研 小天鵝A上半年營收再次破百億

　　8月8日，小天鵝A披露的2018年半年度報告顯示，今年1月份至6月份公司實現營業收入120.57億元，歸屬于上市公司股東凈利潤9.02億元，基本每股收益1.43元，分別同比增長14.09%、23.31%、23.28%。

　　記者注意到，自去年8月份以來，至今一年內累計有125家機構前往公司調研。公司相關人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，相對來說，公司受機構的關注度確實比較高。據了解，半年報公布當日就有機構投資者前往公司進行調研。

　　1978年，中國第一臺全自動洗衣機在小天鵝誕生，歷時40年發展，如今公司已發展成為全球極少數全品類洗衣機和干衣機制造商之一。目前公司主要產品有滾筒洗衣機、全自動洗衣機、雙缸洗衣機和干衣機，其中干衣機是公司近年重點發展的新業務。

　　半年報顯示，2018年上半年公司整體營收120.57億元，其中洗衣機產品營收112.14億元，占總營收比重為93.01%。

　　上述公司人士告訴記者，除洗衣機產品外，公司也生產部分烘干機，目前這塊業務以出口為主。公司目前現有業務結構中，外銷收入占比約為20%，內銷收入約為73%。

　　根據奧維及海關數據統計，小天鵝A國內市場份額穩居行業前列，出口量和出口份額穩居行業第一。

　　對于公司現有海外市場的銷售布局，對方表示從長遠看海外市場前景良好。目前國內洗衣機產品的市場覆蓋率相對較高，國外某些新興的洗衣機覆蓋率則相對較低。在國內市場方面，公司兩大品牌的市場占有率超過20%，在行業內排名第二位。

　　近兩年來，公司連續兩次半年度營收突破百億元規模。

　　據了解，目前小天鵝A擁有“小天鵝”、“美的”兩大洗衣機品牌，公司執行的是雙品牌戰略。2017年公司著手執行高端產品戰略，加大了對“比佛利”系列子品牌的投入。歷時兩年的發展，目前比佛利產品的市場占有率顯著提升。據奧維數據統計，公司比佛利產品的市場占有率在行業內已超過1%，而在去年這一數據僅為0.2%左右。

　　《證券日報》記者在蘇寧易購、京東商城等電商平臺上看到，小天鵝比佛利系列洗衣機產品的售價基本保持在8000元以上，上萬元級別的型號居多。

　　最近一年內公司投資者關系活動記錄顯示，2017年8月7日至8月10日包括民生證券、興業證券、華寶興業、海通證券在內的16家機構前往公司現場調研，此后除2017年9月份、12月份無調研記錄外，每月均有機構投資者前往公司調研。

　　據資訊數據統計顯示，自2017年8月份起，各大券商撰寫有關小天鵝A相關研究報告超70份。8月8日，公司公布2018年半年度報告后，中信證券、安信證券、申萬宏源等9家券商發布多篇有關半年度報告的研究報告。

　　申萬宏源白色家電行業研究員認為，公司高端戰略調整二季度增速放緩，內外銷均價提升顯著。目前公司外銷自有品牌占比不到20%，未來有望借助東芝在日本和東南亞市場的品牌和渠道優勢，繼續提升自有品牌占比。分渠道來看，上半年電商增速放緩至20%以下，主要是公司主動調整線上產品結構，線上開始進入利潤增長階段(提價幅度超15%)，預計隨著下半年進入旺季，電商增速有望加快。全年預計公司內外銷收入增速分別在20%和15%左右。

　　財富證券白色家電行業分析師在半年報解讀中提到受洗衣機行業銷量下滑影響，公司銷量增速有所下滑，但作為行業龍頭，上半年小天鵝A還是保持了不錯的增長。其看好公司產品升級戰略，相信未來公司在不斷優化產品結構的戰略下能夠保持平穩的增速，不斷提升公司整體毛利率和凈利率。

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