基金尋找正向“預期差” 加倉新興成長股

　　如果要問基金經理下一階段的重點布局，越來越多的基金經理給出的答案是新興成長股。

　　接受記者采訪的滬上基金經理表示，當前市場環境下，關鍵是尋找正向“預期差”的領域。他認為，市場波動通�；�于“預期差”，比如外部摩擦加大時，一般而言對高科技企業的負面影響較大。但實際上，如云計算等受到的影響并沒有市場預期那樣大，而且未來發展空間十分廣闊，此所謂正向“預期差”領域。

　　基于上述考量，部分機構近期開始加大布局具備成長空間的新興成長股，積極挖掘新技術和新產業領域中具備較大成長空間的優秀公司，主要包括云計算、企業信息化、政務IT等領域的核心公司。

　　長信基金研究發展部總監高遠認為，當前創業板指數與上證A股的市盈率比率位于歷史低位水平，市場風格切換的必要條件已經具備，之前進入大宗周期和消費白馬股的資金會部分回流成長股，接下來成長風格將占據優勢。

　　高遠認為，外部摩擦對出口部門存在負面影響，但中長期會加速中國科技創新的進程。拉長時間周期來看，短痛會換來長期利多。

　　在他看來，計算機龍頭業績確定性最高，云計算等領域增長快，這也是他最為看好的一個方向。他較為關注的還有半導體和5G等領域，但目前依舊是偏主題的投資。此外，消費電子下半年會有好轉，相關個股已經回調出了一定的“性價比”。

　　一家大型私募基金的投研人士透露，早在兩個月前就開始逐步減持消費股和醫藥股，轉而加倉新興成長股。他認為，此前消費股、醫藥股持續獲得資金追捧，但部分龍頭股的估值已經處于“泡沫化”的過程。

　　事實上，從基金二季度的配置來看，基金明顯提升了對計算機板塊的持股集中度，就重倉個股而言，也能看出基金投資邏輯的變化，即越來越關注細分領域的中長期發展趨勢及公司核心競爭力。

　　據悉，基金二季度前五大重倉股分別是：浪潮信息，持股機構數166家，持股市值為34.73億元，占流通市值比例為11.34%；航天信息，持股機構數115家，持股市值為25.98億元，占流通市值比例為5.57%；廣聯達，持股機構數147家，持股市值為25.81億元，占流通市值比例為8.32%；中科曙光，持股機構數108家，持股市值為22.18億元，占流通市值比例為7.52%；衛寧健康，持股機構數70家，持股市值為20.13億元，占流通市值比例為10.19%。

　　此外，持倉市值第6至第10位標的分別為美亞柏科、漢得信息、啟明星辰、新北洋、華宇軟件。券商分析師認為，從持股占比來看，優質核心標的仍有較大配置空間。

　　從機構調研來看，計算機板塊也是近一個月機構最為關注的方向。Choice數據統計，近一個月來，機構調研量最大的是計算機軟件，其次是計算機硬件。

　　在計算機軟件方面，機構對漢得信息、美亞柏科、衛寧健康、立思辰、辰安科技等個股保持了相當高的關注度。計算機硬件方面，機構對�？低�視、英飛拓等個股保持了較高的關注度。

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