主流險企：市場超調后跌出巨大配置價值

對于近期A股各主要股指的調整，受訪的主流保險機構向上證報記者表示，不必過于悲觀，市場超調后已經跌出了巨大的配置價值和投資機會。

　　“從最近幾天市場的表現來看，市場對外部一些不確定因素的反應過度了。”滬上一家大型保險機構人士分析表示，一方面反映了當前市場的脆弱和投資者信心不足；另一方面，目前的市場悲觀預期，顯然低估了國內經濟具有韌性的基本面，也低估了相關部門為應對外部沖擊所做的積極調整。

　　因此，受訪的保險機構普遍認為，由此引發的市場超調，跌出了巨大的配置價值和投資機會。有保險資管公司人士直言，當前A股市場估值基本已與2016年初時差異不大，不必過于悲觀，股指進一步下探的概率較小，市場維持底部震蕩格局將是大概率事件。

　　具體在行業方面，綜合多家保險機構的內部觀點來看，他們將選擇阻力最小、確定性最高的建材、建筑、金融、鋼鐵、機械、公用事業等板塊。尤其是隨著政策和資金的落地，他們預判，短期內基建鏈的估值修復仍將持續。

　　債券市場方面，上周資金面延續了寬松狀態，短端利率繼續下行。一家保險公司固收團隊負責人表示，從近期政策基調來看，對利率債的沖擊十分有限，上周長債主要受到7月制造業PMI不及預期等因素的影響而上漲。

　　從上周全周來看，政金債的表現繼續好于國債，各期限利率債收益率下行，曲線趨于陡峭化。信用債方面，3年以內期限中AA級債券表現繼續好于AA+和AAA，機構下沉評級主要集中在中短久期品種，信用利差整體壓縮。

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