8.7今日鋼材價格行情走勢：環保再助推鋼價震蕩偏強

鋼材：限產不斷，盤面創合約新高

昨日日盤黑色品種普遍上漲，螺紋1810合約漲0.88%。熱軋1810合約漲0. 4%。唐山普方坯含稅出廠價3850元/噸，較前一交易日持平;北京地區4140-4150元，山東地區報4130-4180元，杭州地區報4250-4270元，上海報4220-4250元，廣州地區報4500元。西安地區報4260-4350元，成都地區報4360元。

觀點：從上周公布的秋冬季污染治理攻堅方案意見稿來看，采暖季環保標準繼續提高，強化了嚴環保、嚴限產的預期，至此鋼材供減需穩庫存低，期現價格共振上漲，昨日夜盤螺紋1810合約盤中探頂4266點，突破去年8月以來最高點。我們認為鋼材基本面短期維持向好局面，操作方向上不改多頭思路。

策略：看多，注意平水后多單保護。套利方面：逢低做多材礦比。

風險：環保檢查不及預期、下游需求大幅下跌、貿易摩擦再起

環保密集 鋼價高位運行

行情走勢：6 日鋼材期貨日盤減倉探底回升。其中螺紋鋼主力合約 1810，開盤價 4190,結算價 4172，上漲 4/0.10%;熱軋卷板主力合約 1810，開盤價 4222，收盤價 4209，以結算價計算較前一交易日上漲 9/0.21%。

現貨市場：6 日鋼材現貨市場價格先穩后升，成交穩步跟進。建筑鋼材方面，全國市場價格較上一交易日漲 13 元/噸，上海市場較上一交易日漲 30 元/噸。熱卷方面，Q235B4.75mm 全國市場價格較上個交易日漲 5 元/噸。6 日全國鋼坯市場價格小幅趨高調整。唐山、山東鋼坯漲 10 元/噸，其他地區暫穩。6 日港口礦價折算大商所盤面價與近月合約價差，升水 32-49 元/噸，較上一交易日縮小 13 元/噸。

期貨市場：短期鋼廠利潤小幅波動，盈利鋼企小幅回升，目前仍處于盈利高位。庫存方面，上周社會庫存再度回升，但廠庫庫存繼續回落，總庫存處于低位。徐州企業復產，近日唐山再度限產至 8 月月底，常州、邢臺、萍鄉限產。月度產量繼續高位，人民幣貶值部分房企資金鏈偏緊。貿易摩擦再度升級，沖擊市場情緒，如繼續升級將通過機械出口影響鋼材需求。近日政治局會議決議顯示政府底線思維，螺紋主力 1810 短線放量減倉，20 日線上方，短期操作上關注 4150-4180 一帶支撐，熱軋主力 1810 合約關注下方 4180-4200 附近支撐，基差快速收窄，操作注意倉位。

消息面：

1.廣西實施大氣污染防治攻堅三年作戰方案

2.俄羅斯向美國鋼鋁關稅采取應對措施

3.空調線下市場：7 月同比下滑較大 拖累全盤零售額下滑 2.09%

觀點： 環保再助推，鋼價震蕩偏強

信息分析：

(1)主要城市各鋼材現貨價格小幅上漲。上海螺紋漲 10 至 4230 元/噸，折合盤面 4360 元/噸。上海熱卷維持 4260 元/噸。唐山鋼坯維持 3850 元/噸。

(2)江西某鋼廠因環保問題，7 座高爐中的 5 座高爐陸續停產檢修，預計影響每日鋼材產量達 1 萬噸左右，復產時間未定。

(3)受持續高溫、負荷增長過快影響，河北南部電網電力緊缺，對南部各城市工業企業進行限電措施。目前邯鄲、邢臺一帶鋼廠生產受到電力供應減少的影響。

邏輯：環保因素再度發力，江西某鋼廠受環保影響開始停產，預計影響螺紋日產量 1 萬噸左右。環保限產今年擴大化的特點明顯。受此推動，鋼價短期延續震蕩偏強表現。

操作建議：回調買入與區間操作結合。

風險因素：社會庫存加速上升、環保限產不及預期。

鋼材維持偏強震蕩市，關注高位獲利壓力

周一晚外盤美元指數60日均線獲支撐反彈;原油反抽均線壓力;倫銅跌到前低附近震蕩。

鋼材現貨上漲，上海螺紋現貨4230，漲10;熱卷4260，持平;唐山鋼坯3880，漲30;礦石492，漲14。截止2日螺紋社會庫存增5萬噸至453萬噸，較去年同期高11%;螺紋鋼廠庫存降6萬噸至165萬噸，較去年同期低30%;庫存總量降至與去年同期低4%。熱卷社會庫存增3萬噸至214萬噸，較去年同期低2%;廠內庫存降1萬噸至95萬噸，較去年同期增14%;庫存總量較去年同期高2.74%。螺紋社會庫存、鋼廠端庫存總量維持下降，降幅收窄，說明需求受季節性影響有擾動。熱卷庫存總量再度回增。供給方面，鋼廠利潤目前較好(千元以上)，電爐鋼目前有500元以上利潤。今年環保成為政策主線，需要重點關注;國務院下發《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》秋冬季錯峰生產范圍擴大，環保督查將成為常態。唐山環保再度升級限產影響擴大，常州也跟進限產，河北多地限電。現貨平穩上漲，市場成交回暖，繼續關注終端需求跟進情況。

期貨市場黑色系原料補漲，近期表現強勢的焦炭打出空頭止損盤后，多頭獲利了結積極，漲勢過快;一直表現最弱的鐵礦石因澳州礦石鐵路檢修，疊加人民幣持續貶值，現貨上漲，期貨吸引資金炒作補漲。成品材環保限產，河北多地限電，該地區多家鋼廠產量影響程度在40-50%;目前需求雖然并不強，但比預期好;而政策寬松，下半年基建補短板將會發力，供需將維持相對緊平衡，對鋼材價格重心形成支撐，給市場良好預期。短線仍然關注高位資金的主動性，是否出現獲利壓力，維持偏強震蕩市。操作上，礦石補漲1901多單依托500持有;螺紋1901多單依托4000持有，熱卷1901多單依托4000持有;短線交易日內為主。

供需韌性，螺紋單邊暫觀望

受環保壓制,高爐產能利用率回落，電爐供給上行，螺紋每周產量連續兩周回升;華北、華南需求較好，庫存繼續下滑，華東需求受高溫影響放緩庫存累積，總庫存繼續去化，同期低位，基差大幅修復，前十凈持倉多頭減持，近期宏觀政策面改善疊加環保政策，原料、成材運行依然偏強，謹防貿易戰風險。操作建議：單邊暫觀望，01卷螺價差在0附近進場做多，止損-50

基差修復驅動減弱，成材高位震蕩

1、螺紋、熱卷：近期環保限產利多較為集中，也是推動成材上漲的主導邏輯，繼唐山、常州限產之后，京津冀及周邊地區秋冬季環保限產實施方案以及邢臺《關于主城區進一步嚴控 SO、NO、CO 排放的強化措施》陸續出臺，再加上山西、陜西環保趨嚴，藍天保衛戰強化督查第二階段即將于 8 月下旬開啟，使得市場對于鋼材供應收縮的預期較為充分。而需求端表現較好，昨日 MS 貿易商日均成交環比增加 11%至 21.36 萬噸，且從上周鋼材社庫數據來看，貿易商環節出現一定補庫跡象。總體看，鋼材供需近期依然處于緊平衡狀態，鋼材庫存低位運行的概率較大。但是，鋼材現貨價格上漲至高位后，市場恐高情緒有所發酵，現貨上漲速度偏慢，而盤面資金對環保利多預期反映較為充分，漲幅明顯快于現貨，使得成材基差快速修復至合理區域，期貨繼續推漲的安全性降低。并且，唐山次輪環保限產“限鐵不限鋼”，以及電弧爐利潤擴大導致短流程鋼廠開工率上升，五大品種鋼材產量環比大幅增加 8.29萬噸，若該趨勢繼續，則將一定程度上抵消環保限產的利好影響，對盤面形成不利影響。綜合看，鋼價近期依然偏強，但上行壓力增加，且波動會有所加大，建議謹慎者單邊暫時觀望，短期以組合操作為主。成材 10-1 價差縮小后做多的機會。下半年重點城市鋼鐵企業環保限產壓力較大，焦煤需求受到較大幅度抑制，焦煤基本面仍屬于黑色系中弱勢的品種，買 RB1810-賣 JM1809 套利組合可繼續輕倉持有。策略上，輕倉持有買 RB1810-賣 JM1809*0.5套利組合，倉位：5%，入場比值：6.71-6.72，目標比值：6.87-6.88，止損區間：6.63-6.64。

黑色金屬：投機需求抬頭 螺紋多單持有

周一夜盤，螺紋1810合約繼續上行，報收4241元/噸，上漲69，漲幅1.65%。今日唐山、昌黎普碳方坯報3880元/噸，漲20。昨日全國主流建材貿易商成交量21.36萬噸，為金九銀十備貨，市場投機需求上升。操作上建議多單持有。

周一夜盤，鐵礦1809合約震蕩上行，報收506元/噸，上漲6.5，漲幅1.3%。昨日全國主要港口鐵礦石累計成交130.16萬噸，上周平均日成交81.55萬噸。遠月合約漲幅放大，1901合約站上510關口，短線建議多單持有。

昨天夜盤，螺紋鋼延續高位震蕩，最終收于4241元/噸。現貨方面，HRB400 20mm全國價格繼續小幅上升，全國均價4355元/噸，上海報價4250元/噸。鐵礦石普式指數大幅上漲，目前報價67.45。鐵合金方面，截止8月6日，硅鐵市場多數報價在6450-6550元/噸。硅錳出廠均價維持在8200-8300元/噸區間。消息面上，萍鄉萍鋼安源鋼鐵有限公司因環保問題，7座高爐中的5座高爐從今天開始至8號之前陸續停產檢修，計劃只保留安源片區一座容積1080立方米高爐與萍鄉片區一座容積450立方米高爐正常生產，后面這兩座高爐是否會停產未確定，預計影響每日鋼材產量達1萬噸左右，復產時間未定。昨天繼續有消息相關地區鋼廠開始限產，特別是目前庫存仍然處在地位，大規模的限產會導致一定階段的供應短缺。我們認為短期內螺紋仍然具有震蕩走強的可能。技術面上，螺紋關注上方4280的阻力以及下方4100的支撐，鐵礦跟隨螺紋走勢，關注上方516的阻力以及下方476的支撐，熱卷關注4350的阻力以及下方4050的支撐。硅鐵1809關注7600的阻力以及下方7000的支撐，錳硅1809關注9098的阻力以及下方8100的支撐。

主力移倉換月 上行趨勢不改

昨日黑色商品整體維持強勢，鐵礦焦炭漲幅居前，鐵礦主力換月至 01 合約，其他品種也即將完成換月。現貨上，卷螺普遍上漲;鐵礦港口現貨普指均上漲;煤焦穩中有漲。在環保常態化以及部分地區超預期的情況下，鋼材供應端的邊際增量或低于市場預期，終端需求受淡季影響略有放緩，但在剛性需求支撐下需求的邊際減量有限，下半年基建有望發力。庫存在淡季始終無法持續積累以及電爐成本的上升給予鋼價一定支撐，當前鋼材市場整體處于供需緊平衡的狀態，短期仍將偏強運行，后期關注貿易戰及旺季需求能否兌現。鐵礦依然存在供應壓力，因鋼廠限產進口礦日耗有所下滑，鋼廠補庫動力不足，但在鋼價帶動、人民幣貶值以及力拓因鐵路檢修 pb 粉本周發貨量減少的消息刺激下期價大幅補漲，關注盤面對消息的消化程度。焦炭第一輪漲價落地，主產區在焦企低庫存、下游采購積極性提高以及限產預期下市場心態樂觀，貿易商看漲情緒濃厚囤貨意愿較強，但近期港口庫存有所增加且絕對量偏高，若盤面升水幅度過大，市場交貨意愿或將增強，近月盤面上漲空間也將受限。焦煤方面近期山西部分區域因環保及工作面搬遷影響暫時停產，且洗煤廠限產現象增多，精煤供應下降，短期或穩中偏強，但焦企限產利空焦煤需求，預計短期走勢跟隨焦炭但弱于焦炭。

操作建議：螺紋熱卷多單、多焦炭空焦煤套利繼續持有;多熱卷空螺紋套利繼續持有，螺紋多 10 空 01 正套逐步入場。