黑色系期貨輪番上漲 一倒下還有另外的替上

最近，黑色系期貨漲的飛起，每個品種只帶一天節奏就能漲一周，不僅僅是螺紋鋼，焦炭、鐵礦石都有可能。

唐山本次限產于7月20日開始8月底結束，汾渭地區限產從8月20日至9月底結束。對于鋼廠而言，限產對鐵水產量的影響并沒有市場最初預期的那么大，市場早期根據30~50%的限產比例測算出的日均影響產量是15萬噸。據某團隊調研數據，市場又將日均影響產量調整為8~10萬噸。但根據7月20日以來10多天的實際生產情況來看，目前的日均影響產量只有5~6萬噸，大幅此前市場預期。

汾渭平原的焦化廠將是環保“回頭看”的重點對象，限產對焦炭產量的影響更大，所以期貨盤對這一預期已經在提前反映，至于到時候是什么情況那就再說吧。

本周螺紋庫存終于稍稍消停了一會兒，沒有再度下滑，但低庫存加上下游需求尚未轉差，近月合約一致性預期很強，就是“不會跌”，事實也在不斷印證，那市場空頭的預期只有向后實現做在遠月，螺紋10-1正套依舊可以考慮。

今年由于鋼廠尤其是燒結環節因環保壓力持續限產以及鐵礦石對鋁元素的扣罰不斷提高，導致高低品礦之間的價差不斷拉大。在價差達到高位之后，卡粉、球團礦等品種受到市場歡迎，引發鋼廠配礦偏好轉變，推動了鐵礦的估值修復。

下半年巴西礦山還將增產，且以高品礦為主，下半年高品礦供應寬松將對目前高低品價差或許是一個修復的機會。其實鐵礦石絕對價格的高低對目前的鋼廠來講已經沒有意義了，多100少100只是賺錢和少賺點錢的差別。但是對貿易商又不一樣了，好不容易等到一個比較舒服的價格，不考慮套保可能后面又會變得比較被動。

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