現(xiàn)貨價格上漲 期價高位震蕩

行情回顧：玻璃主力 FG1809 合約收于 1,478 元，環(huán)比下跌 0.81%，成交 71,974 手，減少 8226 手，持倉 131,770 手，減少 7382 手。

玻璃綜指：中國玻璃綜合指數(shù)為 1151.59，較昨日變化 0.33 或 0.03%;中國玻璃價格指數(shù)為 1181.70 ，較昨日變化 0.30 或 0.03%;中國玻璃市場信心指數(shù)為 1031.15，較昨日變化 0.46 或 0.04%。

現(xiàn)貨市場：國內(nèi) 5mm 浮法玻璃平均價格為 1596.15 元/噸，環(huán)比漲 0.43 元或 0.03%。重質(zhì)純堿價格分別為：華北地區(qū)為 1900.00 元/噸，華南地區(qū)為 1900.00 元/噸，華東地區(qū)為 2200.00 元/噸，華中地區(qū)為1850.00 元/噸，西南地區(qū)為 1900.00 元/噸;重油出廠價格：鎮(zhèn)海煉化為 3100 元/噸，福建聯(lián)合石化為 4530元/噸，環(huán)比持平;華東地區(qū)燃料油市場價格為 3000 元/噸，環(huán)比持平;石油焦(3#B)東明石化出廠價格為1530 元/噸，環(huán)比持平。

生產(chǎn)線與庫存：浮法玻璃生產(chǎn)線總數(shù) 366 條，總產(chǎn)能 13.12 億重量箱;生產(chǎn)線開工數(shù) 236 條 ,生產(chǎn)線開工率 64.48 %，生產(chǎn)線開工數(shù)較上周變動 1.00 條;生產(chǎn)線庫存 3183.00 萬重量箱，庫存較上周變動-28.00萬重量箱。

消息面：

1、央行周四不開展公開市場操作，當(dāng)日有 300 億元逆回購到期，凈回籠 300 億元。自 7 月 19 日開展1000 億元逆回購以來，央行一直未開展公開市場操作。 資金面寬松無虞，Shibor 連續(xù)六日悉數(shù)下跌，7 天Shibor 跌 3.8bp 報 2.5840%。

2、中國二季度 GDP 同比增長 6.7%，預(yù)期 6.7%，一季度增速為 6.8%。上半年 GDP 同比增 6.8%，2018 年增長目標(biāo)設(shè)為 6.5%左右。

3、新華社刊文稱，部分地方政府對落實“房住不炒”要求認(rèn)識仍不到位，對于市場炒作睜一只眼閉一只眼，甚至希望炒高房價拉高地價。防止三四線城市成為風(fēng)險聚集地，確保市場穩(wěn)定，兼顧棚改、調(diào)控、去庫存多重目標(biāo)。

4、中國 7 月官方制造業(yè) PMI 為 51.2，創(chuàng) 5 個月新低，比上月回落 0.3 個百分點，高于臨界點，制造業(yè)繼續(xù)保持增長態(tài)勢。

觀點建議：玻璃近期現(xiàn)貨走勢相對平穩(wěn)，臨近需求旺季，基于歷年情況，生產(chǎn)企業(yè)信心較強，多地上調(diào)報價，刺激下游備貨。終端需求恢復(fù)情況一般，加工企業(yè)訂單增量有限，對廠家提價反應(yīng)平平，采購較為謹(jǐn)慎。生產(chǎn)線積極復(fù)產(chǎn)，供給壓力仍在增加。行業(yè)庫存持續(xù)回落增加廠家挺價信心，但部分大廠庫存壓力仍在，由于對旺季存在預(yù)期，因此盤面較為堅挺，預(yù)計實際需求落地前 9 1809 合約高位震蕩，回調(diào)接多;而遠(yuǎn)期玻璃需求情況并不樂觀，還面臨供給的增加，因此遠(yuǎn)期需求依然承壓，對 1901合約持偏空觀點。

玻璃庫存延續(xù)下滑存支持

【現(xiàn)貨】：交割廠庫5mm白玻價格參考：河北安全1459，河北德金1384，河北迎新1410，河北長城1390，河北潤安1520，湖北億鈞1540，武漢長利1600.(來源：卓創(chuàng))

【供需及交易邏輯】據(jù)卓創(chuàng)了解，本周重點監(jiān)測省份生產(chǎn)商庫存總量為3469萬重量箱，較上周減少79萬重量箱，減幅2.23%。本周國內(nèi)浮法玻璃企業(yè)整體庫存量加速下滑，7月底企業(yè)促量政策起到一定效果，8月初市場表現(xiàn)一般。華東庫存下滑明顯，交割地河北庫存亦有下滑，這對于當(dāng)前玻璃市場是存在較強的提振情緒的。從盤面走勢來看，玻璃近期表現(xiàn)一直較為平穩(wěn)，預(yù)計這種氛圍延續(xù)至月底的可能性大，因此建議即使建材板塊龍頭螺紋近日出現(xiàn)回調(diào)，1809玻璃也不建議做空了，已有多單卡好保護位后擇機轉(zhuǎn)戰(zhàn)1901合約。1901是一個淡季合約，因此建材板塊若出現(xiàn)回調(diào)可考慮試空玻璃遠(yuǎn)月。

【操作建議】：旺季背景支撐，現(xiàn)貨市場氛圍維穩(wěn)，多單保護參考1465-1480。后面逐步漸入換月階段，1901合約背景偏空，技術(shù)上1901MACD轉(zhuǎn)為死叉后介入更穩(wěn)妥。

上周末沙河生產(chǎn)廠家上漲20元，營造旺季前氣氛，拉開旺季漲價帷幕，本周東北市場上漲20元，華東部分廠家亦上漲20，新一輪調(diào)漲開始，旺季臨近，貿(mào)易商可能加快囤貨節(jié)奏，月中華東華北會議召開，有望再次調(diào)漲，不過為趕在旺季生產(chǎn)，8月生產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)壓力大，未來供給壓力不容忽視。玻璃短期偏強震蕩為主，趨勢性不明顯。

玻璃期現(xiàn)市場整體走勢平平，市場產(chǎn)銷情況基本平衡，市場信心繼續(xù)回升。近期華北地區(qū)舉行玻璃區(qū)域協(xié)商會議，會議后部分廠家上調(diào)玻璃出廠價 20 元/噸左右，市場產(chǎn)銷情況向好;其他地區(qū)受下游加工廠家訂單不佳，玻璃廠家多謹(jǐn)慎調(diào)價，增加出庫回籠資金減少庫存壓力，而下游加工廠家內(nèi)外貿(mào)需求訂單有限，多持觀望態(tài)度。技術(shù)面上，玻璃期價橫盤整理，下方考驗40 日均線系統(tǒng)性支撐，上方測試 1500 區(qū)域壓力位，短線玻璃期價恐將延續(xù)震蕩整理為主。操作上，在1460-1500 區(qū)間交易。