現(xiàn)貨方面，LME鋅現(xiàn)貨升水59.00 美元/噸，前一交易日升水51.00美元/噸。上海0#鋅主流成交21560-21650元/噸，0#普通對(duì)1808合約報(bào)升水20-50元/噸。日內(nèi)煉廠正常出貨，然市場進(jìn)口鋅大量流入預(yù)期不斷增強(qiáng)，對(duì)市場情緒產(chǎn)生擾動(dòng)，升水承壓。消費(fèi)淡季下游以按需采購為主，整體市場成交較昨天變化不大。

庫存方面，8月2日LME鋅庫存減少0.20 萬噸至23.62 萬噸，注銷倉單減少至8.85 %。根據(jù)我的有色，7月30日鋅錠庫存12.25 萬噸，較上周五增加0.18 萬噸。鍍鋅庫存95.75 萬噸，較上周減少1.33 萬噸。

觀點(diǎn)：下游漸顯淡季效應(yīng)疊加進(jìn)口鋅流入預(yù)期增加，國內(nèi)現(xiàn)貨升水大幅收窄。另外黑色系價(jià)格受到去產(chǎn)能支撐表現(xiàn)偏強(qiáng)，導(dǎo)致鍍鋅生產(chǎn)成本上升，進(jìn)一步壓縮鍍鋅企業(yè)利潤，預(yù)計(jì)8月上旬鋅錠消費(fèi)將再度下滑。上半年鋅錠累計(jì)同比仍然高于去年同期水平，整體看鋅錠供給維持增加趨勢。按照季節(jié)性規(guī)律，鋅冶煉企業(yè)開工率將在下半年逐漸增加，尤其是三季度冶煉廠開工率達(dá)到全年峰值，隨著礦供給的釋放，預(yù)計(jì)鋅冶煉利潤將繼續(xù)增加，開工率也將回升，后期鋅礦供給的增加將逐漸傳導(dǎo)至錠端，因此預(yù)計(jì)鋅漲勢或不具可持續(xù)性。

策略：謹(jǐn)慎看空，空頭輕倉布局空單。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：貿(mào)易戰(zhàn)擔(dān)憂，中線供給趨增。

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