“小孩子論好惡，成年人看利弊！”

　　互聯(lián)網(wǎng)巨頭之間大戰(zhàn)，無不是在爭奪可以獲利的點(diǎn)。當(dāng)下，這個戰(zhàn)火已然燒到了證券行業(yè)——騰訊與阿里都在籠絡(luò)龍頭券商。

　　繼去年騰訊入股中金公司之后，如今阿里攜手蘇寧也入股華泰證券。

　　阿里通過入股華泰證券，一方面可以與騰訊在證券業(yè)展開競爭，另一方面，目前A股市場和券商股處于底部區(qū)域，馬云和阿里買入也是來抄底了。

　　阿里蘇寧共約70億入股華泰證券

　　8月3日晚間，華泰證券(601688.SH)發(fā)布定增公告，公告顯示，發(fā)行10.89億股，發(fā)行價13.05元，募資總額142.08億元；六大認(rèn)購對象中，阿里巴巴認(rèn)購2.68億股，認(rèn)購金額35億元；蘇寧易購認(rèn)購2.61億股，認(rèn)購金額34億元。認(rèn)購后，阿里巴巴持股占華泰證券總股本的3.25%，蘇寧易購占總股本的3.16%。

　　此外，安信證券、中國國企改革結(jié)構(gòu)改革基金、上海北信瑞豐資管公司、陽光財產(chǎn)保險公司等也參與了認(rèn)購，本次定增股的鎖定期為12個月。

　　在江蘇南京的資本版圖中，華泰證券和蘇寧易購是同城的兩大高市值巨頭，而蘇寧又是阿里系的重要一員。中國國企改革結(jié)構(gòu)改革基金本次也參與認(rèn)購了20億元。

　　截至8月3日收盤，華泰證券的收盤價為14.43元，定增價較收盤價折價9.56%。比照華泰證券目前12.42元的凈資產(chǎn)，定增價的市凈率僅為1.05倍。二級市場方面，今年以來華泰證券股價下跌了16.4%。

　　從估值來看，華泰證券目前總市值為1033億元，市凈率為1.16倍，處于歷史底部區(qū)域。估值相當(dāng)于上證指數(shù)在2014年2000點(diǎn)時的水平。

　　從自身股價來看，從去年9月初23.78元的高位下來，也下跌了約40%。

　　值得注意的是，在7月18日，馬云出手151億戰(zhàn)略入股分眾傳媒。阿里巴巴兵分三路，通過子公司直接持股，子公司間接持股再加上投資海外控股股東的股份，三者合計(jì)股份占比超過10%。

　　華泰：號稱中國“最懂互聯(lián)網(wǎng)的券商”

　　近年來，華泰證券在券業(yè)轉(zhuǎn)型大潮中取得先發(fā)優(yōu)勢，并形成了其獨(dú)有的競爭力，綜合實(shí)力已穩(wěn)居行業(yè)第一方陣，特別是在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)上較為突出。

　　華泰證券董事長周易在很早之前于集團(tuán)內(nèi)部提出了用互聯(lián)網(wǎng)改造經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的口號，2014年還對外打出“足不出戶、萬三開戶”的廣告。

　　截自華泰證券官網(wǎng)

　　財報顯示，2017年上半年，華泰證券的營業(yè)收入93億元、凈利潤54億元，同比增長分別達(dá)到40%和86%，趕超國泰君安、中信證券、海通證券等老牌券商。

　　但中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2018年上半年，華泰證券凈資本僅為506.57億元，行業(yè)排名第八，與其他第一陣營券商還有較大差距。隨著此次定增完成，華泰證券凈資本已達(dá)648.65億元，行業(yè)排名躍居第四。

　　不過，今年對于券商板塊而言，實(shí)際上仍是煎熬時刻。

　　2017年券商板塊行情就十分薄弱，個股平均跌幅達(dá)到15.34%。在這樣的基礎(chǔ)上，今年券商股的殺跌更顯得慘烈。每經(jīng)小編查閱發(fā)現(xiàn)，截至8月3日收盤，今年以來跌幅在30%以上的券商股達(dá)到了21只，跌幅在20%以上的多達(dá)29只。僅5月至今，就有24只個股跌幅達(dá)到20%以上。(注：相關(guān)“券商股”共39只)

　　連這次被阿里蘇寧看好的華泰證券，今年以來股價也累計(jì)下跌了16.4%。

　　據(jù)《國際金融報》報道，恒泰證券相關(guān)人士曾在接受采訪時表示，就券商整體面臨困境來看，一是專業(yè)化能力不足，同質(zhì)化還比較嚴(yán)重；二是監(jiān)管環(huán)境變動頻繁，無法把控，對個體公司存在較大影響。而對中小券商而言，面臨競爭壓力較大，在資本實(shí)力、人員素質(zhì)以及綜合競爭能力同質(zhì)化情況下，強(qiáng)者恒強(qiáng)的態(tài)勢越發(fā)明顯。

　　看空者認(rèn)為，券商股估值中樞已經(jīng)下降，不能再簡單地復(fù)制歷史估值經(jīng)驗(yàn)以推斷出“估值修復(fù)”邏輯，板塊和個股估值可能會進(jìn)一步下降。此外，股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險猶在，券商的盈利增長也面臨困境，在這些壓力之下，券商板塊難以走出獨(dú)立行情。

　　互聯(lián)網(wǎng)巨頭進(jìn)軍券商江湖

　　定增完成，也意味著券商江湖的互聯(lián)網(wǎng)巨頭之戰(zhàn)正式拉開帷幕。

　　早在2015年5月，阿里巴巴董事局主席馬云所創(chuàng)立的云鋒基金就將瑞東集團(tuán)收入囊中。隨后，瑞東集團(tuán)旗下的瑞東金融斥資4.3億元，與史玉柱旗下巨人投資、江蘇魚躍科技發(fā)展有限公司三者合伙設(shè)立云峰證券。新公司由瑞東金融持股43%，巨人投資及魚躍科技分別持股30%及27%，主要提供證券經(jīng)紀(jì)、投資銀行和資產(chǎn)管理服務(wù)。

　　然而，當(dāng)時阿里巴巴也只是通過旗下云鋒基金“迂回”進(jìn)入券商領(lǐng)域，此次認(rèn)購華泰證券股份則是阿里巴巴首次直接入股券商企業(yè)。

　　在此之前，騰訊已于2017年9月通過戰(zhàn)略投資中國國際金融股份有限公司(以下稱“中金公司”)，變相獲得了境內(nèi)券商牌照。根據(jù)中金公司公告，騰訊以每股13.8港元的價格認(rèn)購了中金公司2.075億股H股，分別占中金發(fā)行后H股的12.01%及總股本的4.95%，合計(jì)耗資28.64億港元。認(rèn)購?fù)瓿珊螅�騰訊持股4.95%，成為中金公司第三大股東。

　　除了阿里和騰訊，京東也曾曝出要進(jìn)入券商行業(yè)。去年9月15日，路透社消息稱，京東金融要收購第一創(chuàng)業(yè)證券24%的股份，作價約15億美元。雖然事后被第一創(chuàng)業(yè)證券辟謠，但互聯(lián)網(wǎng)巨頭對券商的癡迷可見一斑。

　　隨著越來越多互聯(lián)網(wǎng)巨頭的進(jìn)入，券商行業(yè)大有風(fēng)起云涌之勢。

《阿里蘇寧抄底A股 他們花了69億買的哪只股票？》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0805/129760.htm