A股可能復制2015年7月后行情？

　　2015年7月，深圳前海旗隆、中歐瑞博、深圳菁英時代三家私募分別以5000萬、2000萬、2億元自有資金認購旗下基金份額。當月，滬綜指暴跌14.34%，收于3663點，8月繼續(xù)下跌12.49%，直至2016年1月跌至2638點才企穩(wěn)，2018年1月緩慢回升至3400點附近。

　　三年后歷史重演。2018年7月，老牌私募中歐瑞博公告以自有資金2000萬元追加申購旗下產(chǎn)品，上海趣時資產(chǎn)、上海富善投資等多家私募也稱大筆認購了自家產(chǎn)品。

　　“你問我私募自購是不是A股見底的風向標？看看三年前的走勢不就曉得了！”滬上一中型私募基金負責人對《金證券》記者直言。

　　踩雷私募三年后再“自購”

　　7月18日，知名私募中歐瑞博通過公眾號表示，決定以自有資金2000萬元追加投資旗下產(chǎn)品，并立即辦理申購繳款手續(xù)。自購基于對未來中國經(jīng)濟的信心和對A股市場中長期投資價值的認可。

　　《金證券》記者注意到，中歐瑞博董事長吳偉志在7月1日寫給投資者的信中表示，“我們的觀點很明確，在眼下估值不貴，底部特征越來越明顯，越來越多的階段，對于投資周期能超過一年的中長期價值投資者來說，又到了賣股票短期舒服長期錯誤，買股票短期難受長期正確的階段了。”他還透露，公司產(chǎn)品上半年平均收益率在-1.5%左右，雖然半年收益率不算理想，但較大幅度跑贏了各主要指數(shù)和行業(yè)基準。

　　這一幕似曾相識。2015年7月7日，中歐瑞博披露，公司擬以自有資金2000萬認購旗下基金，并立即辦理認購繳款手續(xù)。當時公司公告稱，“短期來看，市場非常恐慌。放長遠一點來看，此次調整將瘋牛變慢牛，快速的下跌使得我們看中的一些優(yōu)秀成長型公司的股價趨于合理，估值不貴的藍籌變得更加便宜！目前是非常好的牛市中期上車機會。”

　　中歐瑞博的網(wǎng)站上并沒有發(fā)布自購公告，《金證券》記者注意到，公司官網(wǎng)7月30日發(fā)布的最新公告是關于對旗下7只基金持倉ST長生估值調整的情況說明，公司按照ST長生2017年的每股凈資產(chǎn)進行估值調整，以3.96元每股進行估值。但近日天弘基金、中信保誠基金均將ST長生估值調降至0。

　　“不難看出，中歐瑞博踩雷了疫苗事件。自購有看好A股的因素，更有穩(wěn)定持有人心態(tài)的考慮。”滬上私募基金負責人分析。

　　“自購”是不是見底風向標

　　除了中歐瑞博外，《金證券》記者了解到，近期還有一些私募拿出較多資金認購自家產(chǎn)品。

　　媒體報道稱，上海趣時資產(chǎn)總經(jīng)理兼投資總監(jiān)章秀奇表示，自己近期剛剛認購了幾百萬自己管理的產(chǎn)品，此前一直在分階段買入公司產(chǎn)品。上海富善投資總經(jīng)理林成棟表示，公司一直在自購產(chǎn)品，已經(jīng)投了大幾千萬，今年準備再投幾千萬。自己和基金經(jīng)理也會在一個市場區(qū)間內(nèi)配置，認購自家產(chǎn)品。

　　上海證券基金評價研究中心高級分析師王博生分析，私募自購的場景一般有兩個，一個是市場風險快速釋放的時候，此時自購更多是增強投資者信心，防止大規(guī)模贖回帶來的踩踏以及規(guī)模快速縮減。另一個是熊末牛初，此時指數(shù)點位較低，向下風險已經(jīng)不大，但向上彈性很高，此時自購更多是為之后或有的行情儲備彈藥，是以好價格獲取好股票的優(yōu)良機會。

　　三年后重新出現(xiàn)的私募自購究竟是給持有者吃“定心丸”還是A股見底的風向標？

　　“我覺得不能迷信自購，其實不僅私募，公募基金今年自購熱情也很高漲。”北京某公募基金人士對《金證券》記者說，公司自購或全員跟投的主要目的是擴大公司的管理規(guī)模，助力發(fā)行，提振持有人信心，此外還可以降低員工的流動性。“但目前并沒有數(shù)據(jù)顯示自購的基金業(yè)績就一定比其他的好，投資者跟投還是需要謹慎。”但他認為，目前A股確實在底部區(qū)域，只是底部有多長很難預計。

　　上述滬上私募基金負責人則讓記者直接去看A股K線圖，“說私募自購意味著股市見底只是一種美好暢想，弄不好A股可能復制2015年7月后行情。”

　　《金證券》記者注意到，2015年7月初，深圳前海旗隆、中歐瑞博、深圳菁英時代分別以5000萬、2000萬、2億元自有資金認購旗下基金份額。當月，滬綜指暴跌14.34%，收于3663點，8月繼續(xù)下跌12.49%，直至2016年1月最低跌至2638點才企穩(wěn)，2018年1月緩慢回升至3400點附近。

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