7月公募ETF受熱捧 中證500指數投資性價比凸顯

　　數據顯示，截至7月31日，公募ETF總資產規模和總流通份額分別達7547.34億元和3785.55億份，較年初的6138.55億元和2223.77億份分別增長22.95%和70.23%。值得關注的是，按照每天的基金凈值和場內流通份額增量測算，7月借道ETF產品流入股市的資金或接近800億元。

　　多只ETF規模創新高

　　從單只基金看，截至7月31日，場內流通份額前三的ETF產品均為貨幣型ETF產品，分別為華寶現金添益A、銀華交易貨幣A和建信現金添益H，場內流通份額分別為1351.69億份、583.80億份和234.73億份，分別較6月底增加405.38億份、137.92億份和53.37億份。

　　值得一提的是，創業板ETF產品今年以來規模增長迅猛：今年初，公募創業板ETF場內流通份額總額僅38.23億份，二季度末增至194.8億份，7月底進一步上升到208.6億份，年內增幅約450%。其中，華安創業板50ETF的場內流通份額7月突破百億份、創業板ETF份額超過85億份。

　　“在資產配置中，ETF產品具有低利率、交易便利、跟蹤誤差小、流動性好、應用場景豐富等優勢，近年來在全球市場均呈現規模快速提升趨勢。截至2017年底，全球有超過4萬億美元投資于超過6000只ETF及相關產品。”南方基金指數投資部、數量化投資部總經理羅文杰表示，“以美國為例，2004年至2016年間，ETF總資產規模從2280億美元增長至2.5萬億美元，增長了逾10倍；國內方面，2014年至今，ETF數量與規模亦迅速擴容。”

　　值得關注的是，在ETF產品資產規模與流通份額不斷創新高的背后，是大量資金借道ETF產品進入股市。相關統計表明，僅7月份就有近800億元的資金借道ETF產品流入。

　　對此，某私募基金投資分析師對記者表示，6月下旬以來，由于二級市場整體下跌較多，估值水平下移，資金開始流入股市。“借道ETF產品入市，主要因為ETF產品對應的是一攬子股票，可以對股票進行分散配置。”

　　中證500指數投資價值可期

　　從資金流量情況看，除貨幣ETF產品外，廣發中證500ETF是7月凈申購資金量最大的產品，規模近9億元；南方中證500ETF規模也在7月中旬后逆市創出新高，突破260億元。

　　據悉，中證500指數，綜合反映我國A股市場中小市值公司的股票價格表現，是目前唯一的中盤股指期貨標的。中證500指數在2007年發布初期整體市值較小，僅2.8萬億元，流通市值合計約1.6萬億元。但隨著A股市場擴容與成分股市值增長，中證500指數總市值不斷擴大覆蓋，市值區間不斷升高，截至2018年7月中旬，中證500總市值增長至約7萬億元，流通市值合計約5.6萬億元，覆蓋A股市值58%-71%的股票。

　　“目前，中證500指數估值已進入底部區域。自2007年至今年7月，中證500指數的市盈率歷史平均值為43.35倍，市凈率平均值為3.10倍；而截至7月中旬。中證500指數市盈率為22.24倍，市凈率為1.98倍，均接近指數發布以來的歷史最低水平。”羅文杰指出，“中證500指數目前具有很高的安全邊際，投資性價比凸顯。同時，自2016年以來，中證500凈利潤保持高速增長，價值空間逐步顯現，成長前景廣闊。”

　　“在近期嚴監管和退市常態化的背景下，A股”地雷“激增。2018年過半，發生風險事件的股票數量高達344只，比2015年全年數量還要多。”羅文杰進一步表示，“目前來看，發生風險事件、暫停上市及退市的股票多出現在中小市值成長股中，中證500全面覆蓋中小盤優質成長股，是投資成長股的”避風港“，可有效規避個股風險。同時，中證500指數是目前市場上唯一的中盤股指期貨標的，近期中證500期限基差收益波動率有放大趨勢，且長期高于滬深300和上證50，是投資者做期限套利的首選投資標的。”

　　上述私募基金投資分析師也認為，中證500指數“代表市場風格、偏好的變化，有相當的投資價值”。

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