糾偏行情近尾聲 關注后市貿易戰行情

國際投行摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強周三(8月1日)預計，基于四季度起美元匯率可能走弱的判斷，預計人民幣兌美元匯率年底升至6.6元。不過他亦強調，若未來中美貿易戰進一步惡化，人民幣匯率的壓力將加大。

他在上海媒體會上表示，近期人民幣匯率的走勢，主要是由市場預期引發的貶值。在這快速貶值的背后，其實是對今年2月-6月人民幣對一籃子貨幣升值的一種糾偏。目前來看，這波糾偏行情已接近尾聲。

“未來會逐步回歸到之前匯率的框架，即對一籃子貨幣的企穩，對美元則取決于美元指數表現。”他說。

摩根士丹利7月1日發布的報告已預期人民幣兌美元匯率年底目標在6.6元。雖然7月人民幣兌美元已累計下跌2.94%，但邢自強周三仍堅持該報告觀點，主要原因是看貶四季度及明年的美元匯率。

他還補充道，若中美貿易戰進一步升級，例如美國對自中國進口商品加征關稅規模擴大至5,000億美元，或者進一步提高加征關稅稅率，中美貿易形勢進一步惡化，人民幣匯率波動的壓力將加大。

據消息人士周二(7月31日)透露，特朗普政府計劃提議對2,000億美元進口自中國的商品加征25%關稅，最初對這些商品確定的關稅稅率為10%。周三午后中國外交部回應稱，施壓和訛詐不會起作用，若美方采取升級舉動中國必然反制。

人民幣兌美元即期周三大幅收升逾300點，但盤中波動劇烈;中間價則跌128點至14個月新低。交易員指出，隔夜至今早國際市場消息雜亂，離/在岸人民幣走勢亦多次反復，但目前并不認為人民幣會逆轉跌勢，短期仍有調整空間，且關注中美貿易戰如何演化。

他們并表示，中美貿易戰有繼續升級跡象，緊張局勢料會加劇人民幣貶值壓力。由于市場情緒謹慎，流動性也明顯變差，這也加劇人民幣波動幅度;受即期市場大幅波動影響，一周期美元/人民幣期權隱含波動率升至7以上，創出記錄新高。

“周三繼續來回動，盤面看也有點奇怪，感覺有大行拋美元。”一中資行交易員稱，“接下來看看中美有沒的談吧。”

另一中資行交易員稱，從這兩天消息看美國有點想要談判前繼續壓價的意思，外部不確定性還是很大，而市場流動性不好，逢低購匯需求還是有，估計人民幣反彈空間有限。

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