市場看空美元無依據 走強才是大勢？

頂尖投行紛紛警告美元漲勢即將終結，但彭博評論員Richard Breslow則直批這個觀點是錯誤的、憑空想象而沒有任何依據。那么他究竟有什么有力的證據支撐自己的觀點呢?

華爾街不少分析人士都認為，美元自4月中旬以來上漲近5%的漲勢即將結束。特朗普對美元匯率的評價、美國以外地區的經濟增長預期轉好以及央行的政策調整都是利空因素，可能會在未來幾個月推動美元走低。

彭博評論員、前基金經理兼外匯交易員Richard Breslow卻指出，美元在過去的幾個月里其實并沒有太大的動靜，在圖中的黃色區間內窄幅波動，未來只能走高，而不會走弱。他認為美元將在未來某個時刻爆發，但投資者需要花點耐心來等待交易機會。Breslow稱：

“意見分歧造就了整個市場的局面，從基本面和技術面來看，美元的前景都難以預測。許多分析師都在看空美元，但卻沒有有力的證據支撐他們的觀點。”

從下圖可以看出，歐元/美元正在尋找一個有利于美元的潛在三角旗形形態。圖中的綠線和紅線分別為歐元/美元于6月14日的匯率最高點和最低點，也就是歐洲央行6月利率決議當天的匯率，當時德拉基的鴿派論調令歐元一落千丈。目前，歐元/美元似乎困在了這一區間。

如今能確定的一件事情是，美聯儲正在維持漸進加息步伐，而歐洲央行和日本央行至少要等到明年才會加息。盡管全球經濟確實都在增長，但無論如何，美國的經濟增速都超過歐洲和日本。很多投資者認為，所有的利好消息都已經被市場消化，體現在美元高企的價格當中了，而且當美國與其他地區的增長差距縮小時，市場將意識到之前的判斷是錯誤的，而導致美元走低。

Breslow則有不同的觀點，他認為美聯儲主席鮑威爾是一個實用主義者，而不是一個狂熱分子。鮑威爾曾在上月的國會證詞報告中表示，維持漸進加息是“目前”的最佳路徑。那些期待美聯儲開始轉向鴿派的投資者誤讀了鮑威爾“目前”一詞傳遞的信號。

“長期衰退”被大肆渲染，市場普遍認為在更大的力量推動下，美元將會走低。Breslow卻沒有看到任何長期衰退的跡象，而美元在過去三年的大部分時間里都超過了20年的平均價格。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)最近幾周公布的持倉報告也顯示，投機者持有的美元凈多頭頭寸在增加，表明看漲美元的情緒在升溫。Breslow認為，盡管這些都是短期現象，但美元的凈多頭頭寸已升至1月中旬以來的最高水平，與其他貨幣對比就能發現，看漲美元并非魯莽的行為。

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