新能源汽車又迎來了一項(xiàng)政策紅利，日前財(cái)政部官網(wǎng)發(fā)布了《關(guān)于節(jié)能新能源車船享受車船稅優(yōu)惠政策的通知》，根據(jù)《通知》，對(duì)節(jié)能汽車減半征收車船稅，對(duì)新能源車船免征車船稅。分析人士指出，此次政策對(duì)于消費(fèi)者來說是直接利好，有利于補(bǔ)貼退坡趨勢(shì)下新能源汽車的推廣，同時(shí)，對(duì)新能源汽車行業(yè)和A股新能源板塊繼續(xù)釋放扶持利好信號(hào)。而從公募基金剛剛披露的二季度重倉股布局情況看，基金二季度依然強(qiáng)烈看好新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。

　　新能源汽車減半征收車船稅

　　7月31日，財(cái)政部發(fā)文關(guān)于節(jié)能、新能源車船享受車船稅優(yōu)惠政策的通知。通知中提到，將對(duì)節(jié)能汽車減半征收車船稅。其中，減半征收車船稅的節(jié)能乘用車應(yīng)同時(shí)符合以下標(biāo)準(zhǔn)：

　　1、獲得許可在中國(guó)境內(nèi)銷售的排量為1.6升以下(含1.6升)的燃用汽油、柴油的乘用車(含非插電式混合動(dòng)力、雙燃料和兩用燃料乘用車)；

　　2、綜合工況燃料消耗量應(yīng)符合標(biāo)準(zhǔn)。

　　而減半征收車船稅的節(jié)能商用車應(yīng)同時(shí)符合以下標(biāo)準(zhǔn)：

　　1、獲得許可在中國(guó)境內(nèi)銷售的燃用天然氣、汽油、柴油的輕型和重型商用車(含非插電式混合動(dòng)力、雙燃料和兩用燃料輕型和重型商用車)；

　　2、燃用汽油、柴油的輕型和重型商用車綜合工況燃料消耗量應(yīng)符合標(biāo)準(zhǔn)。

　　此次財(cái)政的發(fā)布的車船稅減半征收政策是為促進(jìn)節(jié)約能源，鼓勵(lì)使用新能源汽車。近年來，中國(guó)大力推廣應(yīng)用新能源汽車，并取得顯著成效。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)占據(jù)全球40%的份額，中國(guó)穩(wěn)坐世界新能源汽車推廣應(yīng)用大國(guó)的領(lǐng)先位置。

　　國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)保持快速發(fā)展。據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2018-2023年中國(guó)新能源汽車行業(yè)市場(chǎng)前景及投資機(jī)會(huì)研究報(bào)告》數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2017年中國(guó)新能源汽車銷量將達(dá)77.7萬輛。到2018年，預(yù)計(jì)中國(guó)新能源汽車銷量將超92萬輛，同比增長(zhǎng)近兩成%。(中商產(chǎn)業(yè)研究院)

數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院整理

　　五主線把握投資機(jī)遇

　　A00提檔明顯，A0+多地市場(chǎng)需求良好，看好下半年下游、中游空間。本周奇瑞eQ1小螞蟻400正式上市，我們看到A00級(jí)車型的提檔升級(jí)非常明顯，性能提升的同時(shí)，價(jià)格仍非常親民，仍然是可觀的市場(chǎng)。同時(shí)，今年的增量仍主要集中在A0及A級(jí)車型，通過終端上險(xiǎn)數(shù)據(jù)顯示在各級(jí)別市場(chǎng)均有良好表現(xiàn)。我們下半年新能車需求較好，一方面來源于政策波動(dòng)影響帶來的補(bǔ)裝和搶裝需求，而另一方面更重要的在于，市場(chǎng)培育下需求端對(duì)新能車的帶動(dòng)。同時(shí)，單車帶電量的提升帶動(dòng)中游增速或超下游。判斷全年新能車銷量115萬輛，裝機(jī)量54GWh。

　　2、中游龍頭拓寬、加深護(hù)城河，強(qiáng)者恒強(qiáng)。在下游、中游空間不斷擴(kuò)大的同時(shí)，龍頭企業(yè)通過與下游不斷深化合作，繼上周與廣汽、華晨寶馬加強(qiáng)合作關(guān)系后，寧德時(shí)代本周與江鈴簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。車企與優(yōu)質(zhì)動(dòng)力電池企業(yè)合作不斷深化，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，中游龍頭鎖定空間，拓寬護(hù)城河。同時(shí)不斷自身規(guī)模、成本、技術(shù)優(yōu)勢(shì)等愈加明顯加深護(hù)城河，將取得更大的市場(chǎng)份額和行業(yè)發(fā)展帶來的紅利。

　　重點(diǎn)推薦：第一條線：兼具技術(shù)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)的市場(chǎng)絕對(duì)龍頭：動(dòng)力電池龍頭【寧德時(shí)代】；濕法隔膜確定性龍頭【創(chuàng)新股份】；第二條線，降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)小，銷量彈性主導(dǎo)業(yè)績(jī)：電解液技術(shù)龍頭【新宙邦】；設(shè)備后周期高速增長(zhǎng)標(biāo)的【星云股份】；第三條線，市場(chǎng)預(yù)期差和業(yè)績(jī)彈性大的次龍頭：看好三龍整合趨勢(shì)向好、業(yè)績(jī)彈性大的客車次龍頭【金龍汽車】和預(yù)期差較大的電芯次龍頭【國(guó)軒高科】；第四條線，技術(shù)進(jìn)步：看好電池高鎳化發(fā)展，受益于軟包化進(jìn)程的鋁塑膜行業(yè)；第五條線，建議關(guān)注需求起量后鈷價(jià)大概率企穩(wěn)、業(yè)績(jī)確定的【華友鈷業(yè)】。繼續(xù)推薦煤機(jī)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，切入彈性大、風(fēng)口熱的汽配市場(chǎng)48V稀缺標(biāo)的【鄭煤機(jī)】。(東北證券)

　　基金重倉新能源汽車板塊， 瞄準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)鏈中游

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，基金二季度對(duì)新能源汽車板塊依然強(qiáng)烈看好，多只鋰電池概念股被基金重倉持有。其中鋰電池隔膜企業(yè)星源材質(zhì)，被20只基金重倉持有，是4只基金的第一大重倉股；電解液企業(yè)新宙邦，被61只基金重倉持有；發(fā)力高鎳三元的當(dāng)升科技，被43只基金重倉持有；電池負(fù)極材料龍頭股杉杉股份，被47只基金重倉持有，璞泰來被25只基金重倉持有；鋰電池設(shè)備制造商先導(dǎo)智能，被34只基金重倉持有。

　　在基金新進(jìn)的前50大重倉股中，有3只屬于新能源汽車領(lǐng)域。包括二季度上市的新股寧德時(shí)代，截至二季度末，被7只基金重倉持有232萬股；進(jìn)軍鋰電池鋁塑膜領(lǐng)域的道明光學(xué)，被4只基金重倉持有278萬股；充電樁概念股特銳德，被2只基金重倉持有530萬股。

　　從基金重倉股的增減持情況看，高鎳三元龍頭股當(dāng)升科技二季度被基金加倉，今年一季度末被9只基金重倉持有215萬股，二季度末被42只基金持有2664萬股，基金持股占流通股比例也從0.65%提升到7.95%。電解液龍頭股新宙邦，二季度也被基金大幅加倉，一季度末基金持有900萬股，二季度末增加到3415萬股�；�金減倉的相關(guān)概念股中，主要包括上游的資源板塊，其中基金一季度末持有贛鋒鋰業(yè)5276萬股，二季度末減至3449萬股；基金一季度末被140只基金持有5447萬股的華友鈷業(yè)，二季度末減至5125萬股。寒銳鈷業(yè)二季度也被基金大幅減持。

　　被基金剔除的前50大重倉股中，包括鋰電池板塊的國(guó)軒高科，以及新能源汽車零部件業(yè)務(wù)的銀河電子。

　　從公募基金二季度重倉股布局情況看，基金二季度依然強(qiáng)烈看好新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，但布局側(cè)重點(diǎn)有所變化，主要體現(xiàn)為兩個(gè)方面：一是從上游向中游轉(zhuǎn)移，二是發(fā)力受益于新能源汽車高端化趨勢(shì)和政策補(bǔ)貼的高鎳三元領(lǐng)域，磷酸鐵鋰等低密度電池被基金減持或剔除。

　　從相關(guān)概念股的走勢(shì)也可以看出，上游資源板塊的吸引力已經(jīng)開始大幅下降，天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)股價(jià)持續(xù)下行；三元電池高鎳化，可以減少鈷的用量，相關(guān)概念股華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)、贛鋒鋰業(yè)均被基金大幅減持。過去幾年各地一窩蜂上鋰電池項(xiàng)目，部分低效率產(chǎn)能迅速變得過剩，這也讓鋰電池設(shè)備概念股的吸引力減弱，先導(dǎo)智能被基金大幅減持。

　　鵬華環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理鄭川江認(rèn)為，過去3年市場(chǎng)對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的預(yù)期非常高，產(chǎn)業(yè)資本和金融資本都大量涌入，造成目前整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中如電池和電池材料等都出現(xiàn)明顯的產(chǎn)能過剩，上游鋰的需求四季度也將面臨較大壓力。

　　在行業(yè)整體產(chǎn)能過剩的背后，高鎳三元領(lǐng)域則備受追捧。申萬菱信新能源汽車基金經(jīng)理任琳娜認(rèn)為，今年二季度，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)市場(chǎng)表現(xiàn)明顯分化。受到產(chǎn)品價(jià)格下跌影響，資源類相關(guān)個(gè)股表現(xiàn)落后，而受益于動(dòng)力電池技術(shù)高鎳化趨勢(shì)的相關(guān)個(gè)股表現(xiàn)相對(duì)較好。當(dāng)升科技、杉杉股份、星源材質(zhì)、新宙邦等受益于電池高鎳化的公司被基金逆勢(shì)加倉。(上海證券報(bào))

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