據(jù)了解，目前市場(chǎng)上的鋁企已經(jīng)虧損的很嚴(yán)重了。為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的情況呢？業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，究其原因主要是由于部分電解鋁企業(yè)因原料價(jià)格大漲、自備電廠政策釋放、環(huán)保硬約束加大等原因，導(dǎo)致電解鋁企業(yè)成本大增，另外一方面，鋁價(jià)卻持續(xù)低迷的狀態(tài)。消息顯示，鋁企持續(xù)虧損導(dǎo)致它們開(kāi)始大面積減產(chǎn)。

氧化鋁價(jià)格大幅上漲

自六月底開(kāi)始，各大鋁廠上調(diào)氧化鋁價(jià)格，其中，中鋁于7月19日起，將非冶金用氧化鋁最低限價(jià)調(diào)整為3200元/噸，較之前上調(diào)100元/噸，這已經(jīng)是中鋁本月第三次上調(diào)價(jià)格�？v觀近期氧化鋁走勢(shì)，在6月底跌至成本價(jià)后，于7月初迎來(lái)一波大幅上漲，7月27日SMM氧化鋁價(jià)格為2956元/噸，較7月4日上漲8.6%。

據(jù)SMM了解，上周五有小廠和貿(mào)易商反映，2900元/噸的報(bào)價(jià)已難尋覓下家，同時(shí)3100元/噸僅少量成交，北方大小廠的差異化也可窺探出市場(chǎng)對(duì)3000元/噸價(jià)格的猶豫與徘徊。短期來(lái)看，冶煉廠依然采取不采購(gòu)現(xiàn)貨只執(zhí)行長(zhǎng)單的策略，SMM預(yù)計(jì)短期氧化鋁價(jià)格將繼續(xù)在3000元/噸震蕩。

中長(zhǎng)期來(lái)看，雖然氧化鋁冶煉廠的減產(chǎn)量不大，還不足以改變市場(chǎng)的供需趨勢(shì)，但氧化鋁的利空因素在減弱，此前巴西海德魯稱其氧化鋁廠復(fù)產(chǎn)仍需數(shù)月。綜合來(lái)看，SMM仍看好中長(zhǎng)期氧化鋁價(jià)格。

《自備電》政策實(shí)施鋁企成本加大

3月22日，發(fā)改委辦公廳發(fā)布《燃煤自備電廠規(guī)范建設(shè)和運(yùn)行專項(xiàng)治理方案(征求意見(jiàn)稿)》，要求自備發(fā)電廠自發(fā)自用電量要繳納政府性基金及附加費(fèi)。

電解鋁是高耗能行業(yè)，據(jù)悉生產(chǎn)1噸電解鋁需要消耗大約13600度電，占電解鋁生產(chǎn)成本的40%左右。很多鋁廠有自備電廠，希望將電費(fèi)成本降到最低。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁企業(yè)自備電占比高達(dá)80%左右，SMM預(yù)計(jì)受自備電政策影響，國(guó)內(nèi)電解鋁平均用電成本增加500元/噸左右。

環(huán)保影響：鋁企減停產(chǎn)&環(huán)保投入資金加大

今年以來(lái)政府嚴(yán)格實(shí)行環(huán)保政策，環(huán)保對(duì)鋁企的硬約束加大，一方面企業(yè)產(chǎn)量受到限制。5月份，中央環(huán)保督察組“回頭看”全面啟動(dòng)，很多環(huán)保不達(dá)標(biāo)的企業(yè)面臨關(guān)�；蛘呦蕻a(chǎn)局面。2018年5月國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量為307.3萬(wàn)噸，6月產(chǎn)量為302.1萬(wàn)噸，較去年同期產(chǎn)量分別下降3.2%和2.3%。隨著環(huán)保政策發(fā)力，特別是下半年采暖季期間，部分鋁錠生產(chǎn)企業(yè)限產(chǎn)或者關(guān)停將是大概率事件，但實(shí)際減產(chǎn)規(guī)�？赡苌儆谌ツ晁�平，因?yàn)槿ツ晖．a(chǎn)的產(chǎn)能并未完全開(kāi)啟。

另一方面，企業(yè)為了適應(yīng)環(huán)保要求，環(huán)保投入資金加大。以河南為例，河南某鋁企反映，要求發(fā)電機(jī)組必須在明年底完成超低排放改造，預(yù)計(jì)需新投入資金4億元。

企業(yè)出現(xiàn)虧損會(huì)大面積減產(chǎn)？

近期電解鋁成本大幅度上漲，且遠(yuǎn)大于現(xiàn)貨價(jià)格上漲速度，而鋁價(jià)自2017年9月21日觸及6年高點(diǎn)后進(jìn)入下行通道，鋁廠利潤(rùn)被逐步壓縮。

據(jù)SMM6月底抽樣調(diào)查顯示：抽查樣本中虧損產(chǎn)能為494萬(wàn)噸，虧損率為14%。6月底電解鋁的平均成本在13947元，而7月底電解鋁平均成本要上升至14300左右。電解鋁平均成本同比上漲2.5%。

目前市場(chǎng)有傳聞稱，電解鋁企業(yè)出現(xiàn)大面積停產(chǎn)，據(jù)此SMM做出相應(yīng)調(diào)查顯示，傳聞?dòng)兴�失真�?月國(guó)內(nèi)電解鋁廠受連續(xù)虧損影響，減產(chǎn)產(chǎn)能規(guī)模約為20萬(wàn)噸，屬于部分產(chǎn)能停產(chǎn)，并未出現(xiàn)大面積減產(chǎn)現(xiàn)象。

SMM觀點(diǎn)：目前電解鋁企業(yè)生存方面面臨著多重考驗(yàn)，其不僅面臨著成本增加的壓力還面臨融資成本上升等因素的夾擊。價(jià)格方面，短期來(lái)看，成本的增加將對(duì)鋁價(jià)有一定的支撐作用，但對(duì)于鋁價(jià)走勢(shì)的研判需結(jié)合市場(chǎng)供需變化，SMM預(yù)計(jì)8月鋁價(jià)將維持震蕩行情為主，9月或?qū)�尋找向上突破的�?dòng)力。

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