科技股一直是引領(lǐng)美股牛市的重要力量，但進(jìn)入二季報(bào)集中披露期，多數(shù)科技巨頭風(fēng)光不再。美股五大科技股巨頭FAANG組合中，本月奈飛首先“淪陷”，上周谷歌也因被歐盟處以天價(jià)反壟斷罰款凈利被腰斬，此后臉書股價(jià)暴跌，其他科技股也多數(shù)失陷。尤其是推特財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天，即便美國二季度GDP高達(dá)4.1%的增長率也沒能挽救美股頹勢，27日標(biāo)普500指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)分別下跌0.66%，1.46%，0.30%。

　　值得關(guān)注的是，在機(jī)構(gòu)提醒投資者警惕美國科技股泡沫風(fēng)險(xiǎn)，并建議拋售科技股的同時(shí)，雅虎前副總裁Adam Taggart還將FAANG比喻成“煤礦里的金絲雀”，其暗示只要FAANG的走勢開始牛頭向下，美股離“崩盤”也就不遠(yuǎn)了。

　　科技股“跌落神壇”

　　截至上周，標(biāo)普500指數(shù)成份股公司已有64.2%公布財(cái)報(bào)，82%的公司業(yè)績超出預(yù)期，遠(yuǎn)高于歷史平均水平的67%。然而一向在美股牛市唱“獨(dú)角戲”的科技股，卻在上周標(biāo)普500指數(shù)11個(gè)行業(yè)中表現(xiàn)最差，數(shù)據(jù)顯示信息技術(shù)板塊當(dāng)周下滑1.15%。

　　備受關(guān)注的FAANG中，首先崩潰的是今年股價(jià)增幅第二的流媒體視頻巨頭奈飛(至7月27日今年股價(jià)增長85.04%)，7月16日盤后奈飛的二季報(bào)數(shù)據(jù)顯示雖業(yè)績上揚(yáng)，但華爾街投資者密切關(guān)注的投資指標(biāo)——新增用戶數(shù)量僅為515萬戶，遠(yuǎn)不及一季度的714萬戶，盤后交易中奈飛大幅下跌近14%。時(shí)隔一周，同樣因用戶增長放緩，臉書“淪陷”。7月26日，臉書股價(jià)暴跌18.96%，市值蒸發(fā)1200億美元，成為美國上市公司有史以來一天內(nèi)市值損失之最。

　　其他科技股的表現(xiàn)也令人堪憂。英特爾于7月26日盤后發(fā)布財(cái)報(bào)顯示，雖營收與凈利潤均超出市場預(yù)期，但因數(shù)據(jù)中心集團(tuán)業(yè)務(wù)的業(yè)績表現(xiàn)未能達(dá)到分析師預(yù)期，該公司上周五股價(jià)大幅收跌8.59%。7月27日美國二季度GDP靚麗數(shù)據(jù)出爐當(dāng)天，推特因業(yè)績增長不及預(yù)期暴跌20.54%，市值蒸發(fā)66億美元，創(chuàng)下近三年以來最大單日跌幅。當(dāng)天西部數(shù)據(jù)和GoPro也均跌逾7%。另外，對于本周即將發(fā)布財(cái)報(bào)的特斯拉和蘋果公司，市場看空心態(tài)也上升。

　　此前State Street Global Advisors首席投資分析師Michael Arone表示，“科技領(lǐng)域成長股已經(jīng)消化最好情況下的預(yù)期，如果情況變壞，投資者將承擔(dān)相當(dāng)大的代價(jià)。同時(shí)，業(yè)績好于預(yù)期所能帶來的回報(bào)也越來越少。”壹壹天使創(chuàng)投CEO鄭煒則向中國證券報(bào)記者表示，“市場投機(jī)氣氛已經(jīng)非常濃郁，科技、金融等領(lǐng)域短期利空刺激帶來的暴跌情況透露了市場對價(jià)值的判斷已經(jīng)開始分裂。”

　　或拖累美股下行

　　已經(jīng)歷了9年長牛的美股，今年以來仍不斷刷新歷史高位。截至7月27日，標(biāo)普500指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)年初至今分別上漲5.43%、12.08%、2.96%。此前美銀美林研報(bào)顯示，上半年標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)上漲近3%，如果將FAANG組合剔除，同期標(biāo)普500指數(shù)表現(xiàn)則為下跌0.73%。這意味著，科技股的淪陷或?qū)⑼侠勖拦上滦小?/p>

　　上月富國銀行高級分析師Chris Harvey表示已對科技股感到擔(dān)憂，“一旦科技股轉(zhuǎn)向下跌，將拖累整體市場，因其在標(biāo)普500中所占權(quán)重達(dá)25%以上。”雅虎前副總裁Adam Taggart則分析稱，2013年FAANG的市值還只有1.2萬億美元，而5年后的今天已經(jīng)翻三倍達(dá)4萬億美元，F(xiàn)AANG的上漲是推高股指的重要原因，而牛市結(jié)束也只需要出現(xiàn)情緒的逆轉(zhuǎn)。不過華泰證券曾分析稱，從2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂與2007年次貸危機(jī)爆發(fā)造成的下跌來看，每次市場在頂部都會震蕩6個(gè)月左右，美股牛市或許開始轉(zhuǎn)向，不過多空雙方依然有較長時(shí)間的拉鋸戰(zhàn)，未來可能依然出現(xiàn)反復(fù)震蕩的狀態(tài)。

　　目前已有多家機(jī)構(gòu)建議投資者拋售美股科技股。其中美銀美林分析師在研報(bào)中稱，臉書業(yè)績令人大跌眼鏡就是景氣周期末期的預(yù)警，有跡象表明科技板塊的資金流入已經(jīng)達(dá)到了泡沫區(qū)域，因此建議拋售科技股。沃爾夫研究公司的首席投資策略師克里斯·塞內(nèi)克也在上周發(fā)布的給客戶報(bào)告中敦促投資者賣出FAANG股票，“太多的熱捧導(dǎo)致了這類股票的估值出現(xiàn)泡沫的跡象”。本月摩根士丹利將科技股的評級從“中性”調(diào)至“減持”，其認(rèn)為科技股泡沫可能是投資者在毫無征兆的情況下破滅，目前全球金融市場的緊縮和混亂助推了更大的科技泡沫。

　　不過市場不乏看漲聲音，Piper Jaffray分析師奧爾森Michael Olson就表示，他依然堅(jiān)信FAANG股票今年都還將上漲至少10%。

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