本周大盤在連續(xù)放量大漲3天放出4928億巨量后，各大指數(shù)又連跌3天。

　　但是，反彈的成果猶在。上證指數(shù)連續(xù)6天站在20天線2815點、五周均線2832點之上，深成指和中小板也站在五周均線之上，唯創(chuàng)業(yè)板與五周均線相平，總體處于多頭市場狀態(tài)。

　　四指數(shù)連跌3天，也與市場熱點的迅速轉(zhuǎn)換有關(guān)。最令人矚目的是，久違的低價股群體站上“新風(fēng)口”，狂掀漲停潮。導(dǎo)致了股價結(jié)構(gòu)發(fā)生劇烈變化，存量資金紛紛從高價股往低價股進(jìn)行大轉(zhuǎn)移，低價股群體連續(xù)多日呈現(xiàn)大暴發(fā)。

　　低價股暴漲呈現(xiàn)強(qiáng)烈賺錢效應(yīng)

　　據(jù)筆者統(tǒng)計，從6月下旬以來，連續(xù)漲停、股價暴漲的低價股有：通常麗星10天8個板，從5.13—11.88元，漲幅131.6%；斯太爾元連續(xù)8個漲停，從2.75—6.16元，漲幅高達(dá)124%；猛獅科技7天5個漲停，從6.7—12.45元，漲幅高達(dá)86%；西安飲食6天5連板，從3.48—6.30元，漲幅81%；欣龍控股6連板，從3.61—6.48元，漲幅79.5%；天成控股5連扳，從2.98—4.94元，漲幅高達(dá)65.8%；南寧百貨3連板，從4.03—5.7元，漲幅41.4%；深中華3連板、華塑控股3連板、津勸業(yè)2連板、天津松江2連扳、中葡股份2連板。西藏天路和重慶路橋雖然只有2個板和1個板，但每天大漲，累計漲幅高達(dá)53%和42%。

　　一個板塊有如此眾多的持續(xù)的漲停潮，是以往所未見的。尤其是本周四，61只漲停股中有46只是5元以下的低價股。截止周五，有1個板或者沒有漲停板卻連續(xù)大漲的低價股，不計其數(shù)，普遍漲幅在20%左右，低價股的賺錢效應(yīng)十分明顯。

　　若打開所有的低價股的K線圖，呈現(xiàn)出“熊抬頭”的即將啟漲的態(tài)勢。這不能不引起廣大投資者的強(qiáng)烈關(guān)注。

　　低價股為何出其不意站上風(fēng)口？

　　第一、許多低價股因被輿論誤導(dǎo)所“錯殺”。較長時間以來，市場流行一種輿論：“今后中國股市將會向港股看齊，股價高的股如騰訊等，可以漲到幾百元；股價低的股，將一文不值，可以跌到幾角幾分，成為‘仙股’。”

　　我認(rèn)為，這是嚴(yán)重的誤導(dǎo)。香港股市幾角幾分的“仙股”，基本上是盤子超大，沒有主業(yè)、沒有業(yè)績、沒多少凈資產(chǎn)，只有些早已停產(chǎn)的破廠房，是只在寫字樓租幾間辦公室，做點小生意的皮包公司。而A股中的絕大多數(shù)低價股是國企，盈利尚可，凈資產(chǎn)較高，擁有主業(yè)、土地、廠房等眾多資產(chǎn)。其中也有不少估值只有20倍以下市盈率、甚至4倍市盈率的績優(yōu)股。絕大多數(shù)低價股的股價和市值，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于重置這個企業(yè)的成本，自然受到產(chǎn)業(yè)資本的青睞。

　　第二、低價股持續(xù)下跌已久未出現(xiàn)過反彈。無論是2017年的“炒大、炒優(yōu)、炒白(馬)”，還是2018年的“炒新、炒高、炒科”，低價股始終成為市場拋棄的對象，一跌再跌。其股價不僅低于2015年股災(zāi)流動性枯竭時隊從跌停板上買入的最低價，而且比2014年1849點時的股價還要低�？梢哉f，大多數(shù)低價股是嚴(yán)重超跌，已跌出了價值。

　　第三、低價股中多數(shù)是中小盤、低市值、離上方套牢盤位置甚遠(yuǎn)的股。在市場整體資金不足的情況下，機(jī)構(gòu)和游資只要花較小的資金，就可輕松地將一只低價股打出2連扳，制造賺錢效應(yīng)，從而在“白色恐怖”中開辟“紅色根據(jù)地”；在市場最薄弱的環(huán)節(jié)，在普遍被人遺忘的角落，快速打出一片新天地。可以說，近期主力機(jī)構(gòu)成功地進(jìn)行了一次聲東擊西的戰(zhàn)略大轉(zhuǎn)移。

　　第四、低價股一旦啟動，市場有強(qiáng)烈的賺錢效應(yīng)和追漲效應(yīng)。因為中國1.4億投資者中，85%以上是資金量只有10萬元的散戶，低價股是他們的“最愛”。

　　同時，對在2691—2915點的反彈行情中的割肉者、踏空者和場外新增資金來說，容易對2900點指數(shù)的位置產(chǎn)生恐高心理，而去買超跌的、遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于指數(shù)的低價股，無疑心理更平衡，并且更容易獲利。

　　低價股崛起符合最新政策導(dǎo)向

　　符合第一個政策導(dǎo)向是：要讓股市回歸正常軌道。

　　前期，央行行長、發(fā)改委主任、證監(jiān)會負(fù)責(zé)人，以及權(quán)威媒體都反復(fù)強(qiáng)調(diào)：“中國經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)中向好”，“當(dāng)前A股處于歷史最低估值”，“A股出現(xiàn)了眾多積極因素”，“要盡快讓中國股市回歸到正常軌道”。

　　據(jù)此，市場的機(jī)構(gòu)、游資和投資者認(rèn)為，A股要回到正常軌道，就必須從基礎(chǔ)做起，從底層做起，通過低價股的推升來抬高中價股、乃至整個A股的價值中樞。唯此，才能扭轉(zhuǎn)股市的危局，恢復(fù)投資者的信心，吸引場外新增資金入市。

　　這是主力機(jī)構(gòu)的慣用做法。回顧歷次股市危機(jī)，每一次走出低迷、爆發(fā)較大的行情，市場都喊出“消滅5元以下股票”的口號，通過低價股行情把整個市場推動起來。

　　尤其是2014年6月在2200點啟動的行情，只用了2個多月，就消滅了5元以下股票。到了12月底的3234點收盤，就基本消滅了10元以下的股票。隨后便出現(xiàn)了2015年上半年的大牛市。

　　符合另一個政策導(dǎo)向是：加快國資國企改革。

　　7月17日，國務(wù)院國資委召開了中央企業(yè)、地方國資委負(fù)責(zé)人視頻會議，對下半年國資國企改革任務(wù)進(jìn)行了部署。

　　會議明確強(qiáng)調(diào)：“企業(yè)集團(tuán)要切實擔(dān)負(fù)起市值管理主體責(zé)任，加強(qiáng)上市公司運行情況動態(tài)監(jiān)測和分析研判”。“要支持上市公司持續(xù)提高發(fā)展質(zhì)量和效益，對虧損的上市公司，可以通過并購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、盤活存量資源等方式，實現(xiàn)價值提升�！薄耙�通過并購重組，把國有資本的做強(qiáng)做優(yōu)、保值增值”。

　　無論是要求加強(qiáng)市值管理，還是要求虧損公司進(jìn)行并購重組，或是把國企做大做強(qiáng)，最新的政策指向均直接指向國企低價股。

　　7月26日，國務(wù)院宣布調(diào)整國有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組成員，由國務(wù)院副總理劉鶴任組長、國務(wù)委員王勇任副組長。

　　國務(wù)院的這個重要決定，守衛(wèi)國有資產(chǎn)不致流失、保值增值的重大舉措，是加快推進(jìn)國企混改和市值管理、把國資做大做強(qiáng)的重大信號。因此，近期低價股群體崛起的主流，是國資國企改革股，尤其是被中央列為“國改綜合試驗區(qū)”的上海和深圳兩市的低價國資股。

　　因此，本輪低價股的崛起，不像以往那樣“凡低皆炒”，而是圍繞著政策性題材，有所側(cè)重，如股權(quán)轉(zhuǎn)讓、大股東增持、產(chǎn)業(yè)資本舉牌、要符合國資改革(包括民企的并購重組)的條件、有轉(zhuǎn)型升級的預(yù)期，來進(jìn)行運作。這不僅符合政策導(dǎo)向和市場意愿，而且隨著改革的不斷推進(jìn)，使低價股行情具有較長的持續(xù)性。

　　對低價股行情要轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念

　　對監(jiān)管層而言，需要對低價股行情轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念。此前一兩年，低價股連續(xù)暴跌，股價普遍跌掉50%—80%，個別的跌掉90%，但監(jiān)管層從來沒有要求這些股“特�！�，認(rèn)為股價下跌是市場行為，監(jiān)管層不予干預(yù)。

　　既然如此，而今當(dāng)2—5元的超跌低價股剛剛啟動，一些有股權(quán)轉(zhuǎn)讓等題材的低價股出現(xiàn)了連續(xù)漲停，股價仍然是低價，仍然超跌，并不離譜，監(jiān)管層保護(hù)剛剛恢復(fù)的投資者的熱情，對其上漲，也同樣應(yīng)視為市場行為，沒有理由動輒對其“特停”來加以干預(yù)。

　　因為，A股已有的漲跌停板制度，已經(jīng)在一定程度上向市場警示了風(fēng)險。就沒必要再多“特停”一舉，有違規(guī)則該查就查�；仡櫭绹�、歐洲各國、日本股市，從來沒有因股價上漲了百分之幾十，就宣布“特�！钡淖龇�。在這一點上，監(jiān)管層只管漲不管跌，監(jiān)管依據(jù)是什么？為何不強(qiáng)調(diào)與國際成熟股市接軌呢？

　　對市場的機(jī)構(gòu)和投資者來說，我認(rèn)為，追捧熱門的低價股也應(yīng)悠著點，多做波段，多換手，多選些股票輪番運籌，盡量把行情拉得更長。

　　對于本輪反彈行情如何看？我的觀點是：經(jīng)過了7月11日和20日兩次探底2752點和2753點，以及隨后的3根放量的中大陽線、連續(xù)6天站在五周均線之上，可以確認(rèn)7月6日的2691點，將成為中期性質(zhì)的政策底、估值底和市場底。

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