在中國股市，產(chǎn)業(yè)資本大規(guī)模賣出二級市場股票，實施套現(xiàn)的事例是比較多的，由于這些產(chǎn)業(yè)資本所持有的大多數(shù)是發(fā)起人股，在公司股票上市時屬于限售對象，因此每每限售到期時，會給市場帶來不小的壓力，于是產(chǎn)業(yè)資本的套現(xiàn)，也就成為困擾普通投資者的一個很大負面因素。

　　不過，最近情況有點變化，一些產(chǎn)業(yè)資本紛紛開始在二級市場買入股票，并且形成了增持總量超過減持總量的局面。有人說，現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)資本正在重返資本市場。其實，從資本的屬性來說，產(chǎn)業(yè)資本如果以投資資本市場為主了，那么它就變成了金融資本，不再具備產(chǎn)業(yè)資本的特征。在這里，產(chǎn)業(yè)資本的行為，更多是一種覬覦——它在關注資本市場，并且試圖從中獲取利益。

　　那么，為什么當前很多產(chǎn)業(yè)資本會作出這樣的選擇呢？原因有幾方面：首先是由于行情持續(xù)低迷，二級市場的股票很多已經(jīng)跌了不少，跌破凈資產(chǎn)的為數(shù)甚多。對產(chǎn)業(yè)資本來說，如果企業(yè)的市值比其重置成本還低的話，那么只要它經(jīng)營正常，凈資產(chǎn)收益率能夠超過貸款利率，就具備了買入并且長期持有的價值。在過去，海螺水泥就經(jīng)常這樣做，作為行業(yè)中的龍頭企業(yè)，對水泥市場有著很強的前瞻性把握能力，因此經(jīng)常會在上市的水泥公司股價大跌時以財務投資者的身份買入，在股價上漲到一定水平后再賣出。它數(shù)額巨大的投資收益，其中相當部分就是這樣來的。當然，時下水泥板塊行情還不錯，相關上市公司的股價普遍不低，因此海螺水泥這次還沒有什么大的動作。不過，其它有類似情況的行業(yè)，還是有類似操作出現(xiàn)。

　　其次，同樣是由于股市下跌，一些上市公司價格變得較為便宜，使得其被收購的可能性大幅增加，產(chǎn)業(yè)資本出于整合上下游或化解競爭壓力等多方面的考慮，主動在二級市場出手，以股權買賣為手段，進行資產(chǎn)重組。格力電器對海立股份的舉牌，無疑就屬于這種情況。格力電器作為國內(nèi)最大的空調(diào)生產(chǎn)廠商之一，對空調(diào)壓縮機的需求很大，而這方面海立股份具備相應的優(yōu)勢，以較為低廉的價格買入海立股份的部分股權，從而實施以股權為紐帶的聯(lián)合，有利于發(fā)揮好協(xié)同效應，對兩家企業(yè)都有益處。事實上，資本市場一個很大的功能就在于可以通過股權交易實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合，而現(xiàn)在股市低迷，正是為低成本的整合提供了條件。可以預期的是，這種類型的整合，今后很可能會比較多地出現(xiàn)。

　　還有一個原因在于，作為上市公司的大股東，在公司股價低迷之際，從維護股權穩(wěn)定、提振市場形象以及為再融資創(chuàng)造條件等多個角度考慮，或者主動增持股份，或者以上市公司名義回購股份。這類操作的功利性特征十分明顯，同時也較簡便，并且在市場上容易產(chǎn)生較大的影響。事實上，近期產(chǎn)業(yè)資本在股市上的操作，大多數(shù)都屬于這種狀況。從某種角度來說，它更多是屬于維護股價的一種特殊安排，而不管怎么說，由此向市場所發(fā)出的信號，還是相當積極的，因為增持行為本身就是對股價的一種表態(tài)。

　　產(chǎn)業(yè)資本從把股市作為“提款機”，到如今紛紛覬覦二級市場，不管是出于什么理由，都是從某個角度向人們發(fā)出了一個信號：現(xiàn)在的股市已經(jīng)很便宜了。當然，從中并不能得出大盤已經(jīng)見底，所有股票都具備了投資價值的結論，但至少也在提醒大家，產(chǎn)業(yè)資本在行動了，作為投資者也應該好好留意這個市場的投資機會了。

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